很多投资者听到ETF投资就联想起“被动投资”、“获取市场平均收益”等平庸的字眼。其实对老司机来说则不然，完全可以通过波段投资、杠杆投资等主动策略，获得超出指数表现的超额收益。
今天我们就通过澄清关于ETF投资的几个误解，帮助大家深入理解ETF基金的内在运行机制，在投资实践中对于ETF基金有更好的把握。
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汰弱留强指数永葆生命力
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通常每只ETF都会跟踪一只指数，并用其绝大部分的仓位（99%以上）复制跟踪指数的成份构成。这让一些投资者产生ETF投资标的固定不变的误解。
其实不然，指数的本身具有内生增长动能，“汰弱留强”是大多数指数编制的目的，因此每隔一段时间指数的成份证券就会发生调整。例如：上交所将于12月17日调整上证50指数的样本股。这是今年第二次调整样本股，此次调出的样本股以券商股为主，例如：东方证券、招商证券。而调入的样本股以医药股为主，例如：药明康德、复星医药。
实际上，指数的成份构成是动态的（一般半年调整一次），并非一成不变。决定某一成份股在指数中权重的最重要因素是成份股的市值，随着成份股市值的增长，该成份股占该指数的权重就加大；相反的，成份股的市值缩减，该成份股占该指数的权重也会减小，直至剔除出指数。
这样的“优胜劣汰”机制，正是指数之所以能保有最有活力的成份股，从而长期趋势向上的生命力所在。
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主动被动投资两相宜
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主动投资策略是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。被动投资策略是根据标的指数成份股配置股票，配置数量取决于指数中的权重大小。
ETF基金就是一种被动投资属性的投资工具。
但这并不意味着投资者只能用被动投资策略投资ETF。反而，正是由于ETF基金紧密跟踪指数、投资透明性强、风险分散可控、交投活跃及成本低廉等诸多优点，其越来越多的成为投资者高效的资产配置工具。
以下是ETF基金主要的投资方式：
投资方式
理念
目标
人群
长期持有
一次买入ETF后长期持有，以获得对应指数的长期内生增长收益。
平均收益
普通投资者
基金定投
通过基金定期定额投资，投资者分批次买入ETF,可以平滑投资成本避免一次买在高位的风险。
平均收益
普通投资者
波段投资
通过把握股票市场的中短期趋势，看多时买入ETF，看空时卖出ETF。
超额收益
专业投资者
ETF轮动
通过把握各类ETF基金的行情轮动规律，布局中期优势ETF,以期获得高于市场基准指数的投资收益。
超额收益
专业投资者
杠杆做多市场
通过融资买入ETF或买入正向杠杆ETF，在市场上涨时，获得更高倍数的投资收益。
超额收益
专业投资者
杠杆做空市场
通过融券卖出ETF或者买入反向杠杆ETF,在市场下跌时，获得做空市场的投资收益。
超额收益
专业投资者
全球资产配置
通过ETF，投资者可非常便捷地投资全球主要股指。不管是成熟市场，还是新兴市场，进行全球资产配置能有效的降低投资风险。
有效分散投资风险
普通投资者
ETF套利
包括ETF一、二级市场的价差套利；期现套利；事件套利等。
无风险收益
专业投资者
由此可见，投资者可通过各种投资策略投资ETF基金。而且，随着国内ETF基金品种的增加和投资工具的完善，ETF基金的主动投资策略也将更为丰富。
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高手也能获得超额收益
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正如上表所示，通过运用不同的投资策略，投资ETF基金完全有机会获得高于市场平均收益水平的超额收益。当然，获取超额收益的能力直接和投资者的投资理念成熟度、投资专业度相关。
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投资风险相对股票较低
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ETF基金复制指数成份，ETF基金的收益水平接近于所有股票的加权平均收益水平。
而近百年的全球证券历史告诉我们：并不存在长期趋势向上的上市公司，不管它曾经多么辉煌（辉煌极致之时，往往也是股价见顶之时）。指数长期趋势向上，貌似绝对，但却有其内在的逻辑可循。任何上市公司都会经历诞生、成长、壮大、衰退甚至死亡的“生命周期”。指数所包含的成份公司是动态调整的，它总是倾向于吸收最有活力、最有影响力的上市公司进入成份，而把陷入衰退的上市公司剔除出成份，或大幅降低其成份权重。
更为关键的是，由于ETF基金的投资思路简单而透明，相比股票投资，主动型投资策略投资者无需担忧诸如内幕消息、股价操纵、业绩地雷或“黑天鹅”事件等不确定因素，而只需聚焦于跟踪指数的属性、估值和市场趋势。不可控的因素减少，可控的把握度增加，投资者获取收益的难度也就减低了。
华夏旗下优质ETF基金推荐
华夏上证50ETF
基金代码：510050
指数核心价值：上证50指数总市值约12.8万亿人民币，总市值占全部A股的28%，但其分红总额及利润总额均占全部A股的50%左右，规模优势非常显著。
价值投资利好大盘：上证50指数行业以金融地产为主，权重约占61%，此外还包括消费类13%权重，工业类9%的权重，指数成分股是代表中国传统经济的龙头。上证50的净资产收益率、每股收益都要显著高于全市场及上交所A股，在具备显著估值优势的背景下成为价值投资重点关注标的。
历史低位，估值安全边际凸显：上证50市盈率PE 9.20倍，市净率PB 1.13倍，对照2005年以来历史估值数据，PB估值位于4.2%的较低分位，具备突出的投资价值。（数据来源：wind，2018-12-07）
防御能力凸显：上证50的ROE（9.79%）、股息率（3.37%）都要显著高于全市场及上交所A股，在市场下跌环境中有优异的防守性，今年以来相对市场A股有显著超额收益。
规模优势：华夏上证50ETF于2004年12月30日推出，是境内首只ETF，截至2018年11月30日最新规模为461.50亿，是境内规模最大的股票ETF，日均成交金额在股票ETF中排名前列，目前日均成交金额约31.8亿元。
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