大跌了,又大跌了!各分类指数全部下穿5日线和5周线。

上证指数:2593.73,跌40.31点,跌幅1.53%;

深圳成指:7629.65,跌178.39点,跌幅2.28%;

中小板:5014.62,跌125.51点,跌幅2.44%;

创业板:1310.46,跌38.04点,跌幅2.82%;

沪深 300:3165.91,跌53.78点,跌幅1.67%;

上证50指:2423.38,跌34.52点,跌幅1.40%;

中证 500:4337.10,跌106.06点,跌幅2.39;

富时50连:10992.50,跌185点,跌幅1.66%。

一、上攻为什么失败?

1、政策面继续不给力

近半个月(约10个交易日)以来,政策面似乎处于静默期,在经济下行预期之下,市场自身缺乏有效的自我修复能力,成交稀疏,主流资金无为而待,市场游资加速流出。中央经济工作会议召开在即,市场主力虚势以待“2019年如何定调”这只最大的靴子落地。

2、外围继续不稳定

欧美经济面临周期性拐点,西方主要经济体为延缓新周期的到来,会异常的运用利率、汇率、大宗商品定价等价格杠杆干预国际资本流动、国际贸易收和资本市场预期,甚至动用非经济手段改变国际金融及国际贸易规则,从而对其他相关经济体带来复杂且负面的各种损害以及不确定性。

3、题材绩差炒作不具群众基础

自10月中下旬上证2449点探底以来,市场游资利用出台的各种积极性政策信息,大肆轮番炒作芯片题材、重组题材、质押纾困题材、燃气题材、5G题材、独角兽、科创板题材等,疯狂的炒作不仅没能提振整体市场的信心,广大投资者不仅没能从中受益,反而严重的抽血权重指数板块,从而导致指数频频逢关遇阻、逢支撑必破,救市不成反而信心愈挫。

最重要的是,广大中小投资者进场抄底,而游资得手后纷纷逃逸(见图7和图8)。轮换炒作题材股、绩差股,本身就存在两大天然缺陷:(1)中小投资者与游资存在严重的信息不对称;(2)屡屡吃亏的投资者已经开始严重的不认同。

4、年底效应

年底挖坑是每年必演的“贺岁档”。逢节必跌、逢年挖坑是A股20多年来的顽疾,今年能否破除,真的只有天知道。

二、还有没有戏唱?

1、先看三大指数日周线形态

(1)上证指数

                                 图1:上证指数日线:压力与支撑

  

                                图2:上证指数周线:9周以来的支撑线

  

观图1和图2,可知上证指数基本形态尚未破坏。

日线上,下周2580点不能破,下周一最好开盘不低于2593点,无论收阴收阳,周一必须收复2600点,前半周实体震荡区间最好在2600-2639点之间,则下半周有机会再战宏图。否则,上证股指将有破位下行的风险。

周线上,下周不能再破2580点以下的低点,最好开盘在2593点之上,并稳步走高,周收盘不能低于五周线2609点。如此,则上升形态继续有效,在此前提下股指再谋划震荡向上进攻策略。否则,后市将变得极为悲观。

(2)深圳成指

                                  图3:深证成指日线:压力与支撑

   

                                   图4:深证成指周线:9周以来的支撑线

   

观图3和图4,可知深证成指基本形态尚未破坏,但岌岌可危。

日线上,下周7629点不能再破,下周一最好开盘不低于7630点,无论收阴收阳,周一必须收复7689点,前半周实体震荡区间最好在7689-7800点之间,则下半周有机会再战宏图。否则,深证成指也有破位下行的风险。

周线上,下周不能再破7610点以下的低点,最好开盘在7640点之上,并稳步走高,周收盘不能低于五周线7749点。如此,则上升形态继续有效,在此前提下股指再谋划震荡向上进攻策略。否则,后市将变得更加悲观。

(3)创业板指数

                                  图5:创业板指日线:压力与支撑

   

                               图6:创业板指周线:9周以来的支撑线

   

观图5和图6,可知创业板指数基本形态已经遭到破坏。

日线上,走势呈现破位带量形态,如无利好下周一肯定低开,向下寻底已成定式。唯一希望,只能寄托于政策利好的出现,从而修复技术形态,防止有效跌破。但不管怎么折腾,短期走好希望不大。

周线上,周K尚存一线支撑生机。如果下周再度低开低走,向下寻底及调整时间将不少于2周,对创业板而言,唯一走好的希望,就是出现力度较大的政策性利好。

2、再看资金流出流入及流向

                         图7:周五大小资金进出示意图(2018.12.14;亿元)

                  

                       图8:最近周/月沪深资金流出入统计(2018.12.14;亿元)

               

                                    表1:本周资金流向(行业前18)

   

由图7可知,本周五大主力资金全面回撤,导致股指全面大跌;

由图8可知,最近一个月主力资金持续放空,小散全面被埋,本周仍在持续;

由表1可知,本周资金主要流向家电、工程建设、交运设备和工艺商品四大行业,其他行业全部呈现流出。周五环保工程有吸金现象,但很可能也是昙花一现。

综上分析:如下周资金继续流出,不论大幅还是小幅,股指运行将进入比较艰难的时刻;反之,如下周资金出现流入,行情会止跌,流入越大,反弹力度也越大。

3、总体经济判断及2019年投资重点

今年保6.5%的增长已经铁板钉钉,明年预计计划6.2-6.4%之间。总体上看,经济增长在下行(中国经济增速目标不断下调:从2011年为8%,2012年的7.5%,到2016年为6.5%-7%,2017年、2018年为6.5%左右,几乎每隔两年调降0.5个百分点),但通过转型高质量发展,为今后国民经济的可持续中高速平稳运行夯实基础。经济增速的下行与自身主动转型和全球经贸环境变化有关,2018年的情况是,服务业、进出口、工业投资、房地产都超预期增长,但是基建、消费和投资增速下行压力大。

2019年宏观政策层面,预计仍会延续“积极财政政策和稳健货币政策”,继续强调“六稳”(即“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”)。所以,明年的投资重点,将主要聚焦于服务业、创新转型(高端智造、自主创新、人工智能等)、基建投资和提振消费。因此,“总体平稳、结构优先”很可能是2019年前三季度的投资的显著特点。

4、期待低估值主题投资突出重围

要想扭转当前严峻的不利局面,只能依靠低估值主题板块。中央经济工作会议召开在即,2019年即将确立的主题经济很可能是:

(1)继续鼓励和扩大服务产业;

(2)继续推动创新转型(比如高端智造和人工智能),尽快构建可持续高质量发展的四新经济格局(新技术、新产业、新业态、新模式),强化提升核心科技竞争力;

(3)继续加大基础建设投资,拉动经济增长;

(4)减税降费,提升内需,扩大消费;

(5)积极创造良好的营商环境,深化国资改革、开放市场和改善生态环境等。

与之相匹配的,各主题经济的龙头和细分龙头低估值上市公司将成为2019年的投资重点。一旦中央经济工作会议确定了2019年具体的战略重心,真正的投资方向也就开始得以明确。在这个前提下,低估值白马蓝筹及成长潜力较大的行业龙头必须得到市场主流资金的认可,不能继续跟随市场游资盲目的、疯狂的、毫无主线的轮炒与主题无关的垃圾股和题材股,尤其是国资和公募机构,要为市场的投资风格树立榜样。否则,股市长城将毁于一旦。

年底结束还有2周时间,下周股指将选择方向,送大家四个字:“保持淡定”!

(来源:金石财探在线的财富号 2018-12-15 03:26) [点击查看原文]

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