由于11月经济数据,昨天市场调整,大家的情绪又被影响到了。

这时候,我来给大家打打气,不要太悲观了!长年看盘的人都会发现,前天大盘超级强势,资金持续在买入,量能也创了近期的一个小高点。盘后一看,北上资金单日净流入68.91亿元。

 

前天这个上涨意味深长,要从2个方面来看。

 

其一,股市、商品和人民币汇率同时出现上涨,债市出现明显调整。这种情况在过去很长时间难得一见,意味着风险偏好提升,这不是短期的,而是中长期的。也就是说,大资金开始看多、做多中国了。

 

其二,是政策层面。12月13日召开的会议,出现“五个首次”。

  首次提出“提振市场信心”。

  首次出现“最优政策组合” 提法。

首次提出“加快经济体制改革”,2015年提出“坚定不移推进经济体制改革”。

首次出现“推进先进制造业与现代服务业深度融合”的提法。

首次出现增强人民群众“安全感”的提法。

 

接下来,还有重量级的经济工作会议,以及改革开放40周年的庆祝活动。改革,都会是核心话题。预计未来一周减税、改革、开放等政策超预期概率较高,会从政策层面彻底激活市场。

 

另外,还有11月经济数据,美联储议息会议。中美正在进行贸易谈判,随时有可能会出现中国降低关税等措施。

 

中美摩擦这么久,一开始大家是比较悲观的,但到现在,发现其实谁也离不开谁,坐下来心平气和的谈判,才是最优解,无非是哪里多让一点,哪里少让一点而已。这对于中国人来说,绝对是利好的。

 

另外一则重磅信息,是国常会对创投企业的税收政策优惠,以及加快推进农业机械化和农机装备产业升级。但是注定不属于主题投资,相应的创投、农机板块今日不涨反跌。

 

实际上,装备制造的盈利在改善,是很可能走出慢牛股的。

 

楼市降温、销售回款难、融资渠道收紧、融资成本高企、偿债高峰到临、融资公告频发……

 

昨晚,一则发改委允许大型房企发行企业债的新闻,刷爆资本圈。而重要会议没有重提房地产调控,也被研究员认为,没有利空就是利好……

 

近期,杭州、北京、广州等多个城市,也出现了房贷利率松动的情况。经济增长中枢下行,商业银行风险偏好下降,按揭对银行来说是最安全的资产。

 

从今天盘面看,地产股还是跃跃欲试的,新城控股就一直比较强,试图冲击短期小高点。

 

总的来说,对于资源品、地产等偏周期的行业而言,行业本身的估值处于较低的水平,但是由于未来成长性受限,市场对其盈利预期一般,估值难以进一步提升。所以,可以当成超跌反弹和估值修复来看待。

 

受上周带量采购预中选结果影响,医药板块整体跌幅较大,但连续下跌后今日医药板块整体回暖。不过,带量采购政策仍将制约制药板块的中长期表现。

 

医药股要细分来看,仿制药大降价是大趋势,因为医保的钱不够,老龄化又严重。从日本经验看,医保每年增幅才1%,所谓老龄化带来的医药股机会,其实是个伪命题。

 

中选品种大幅度降价,其中恩替卡韦降价90%,恒瑞厄贝沙坦降价60%,京新药业氨氯地平以0.14元的价格获得预中选资格,正大天晴恩替卡韦分散片以0.62元的价格获预中选资格。

 

带量采购还带来了估值扰动,这个是中长期的利空。

 

唯一厂家中标,采购一年,“志在必得”的企业,超预期降价的可能性大,从而短期产生较大利润,较大的产能要求对公司的生产能力提出考验;未中标厂家原销售队伍和制剂产能有可能闲置;

 

第二年重新竞标的时候,如果前一年中标厂家没有中标,较大的产能将闲置,所以第二年的业绩可测性差。导致的结果中标的企业股价脉冲上涨,估值体系不稳定。

 

现在值得关注的,是受政策影响小的品牌中药、医疗以及增长确定性高的创新药。

 

昨天晚上跟一个大学教授吃饭,他们其实也不忙,上上课、指导一下研究生就没事了。聊到炒股,他说这么多年下来,起起伏伏其实并没有赚什么钱,国际国内的大事倒是搞清楚了不少。

 

当然没赚钱啦,他还在15年买过券商分级B,下折一把就亏了50%。

 

我问他现在买了什么,还给他说了自己看好的券商、游戏等行业的逻辑。他说,自己现在什么股票都不买,就在蚂蚁财富买了一个天弘基金的沪深300指数基金。

 

至于理由,他说,现在个股的黑天鹅太多了,不知道哪一个会崩,指数基金就没有这个担心。反正现在估值低,跌了也跌不到哪里去。跌个5%已经了不得了,何况天弘沪深300指数的流动性很好,交易费率也很低,随时可以进出。

 

现在他就持有半仓的天弘沪深300指数基金,感觉行情好,就加到2/3仓位;感觉不好,就减到1/3仓位。如果买入后套住了,就干脆持有,等下一次再做波段,争取每一次做T都有正收益。文科教授嘛,果然挺有空的。 

不过,他今年这样反复做 300指数基金,竟然也有11%的收益,已经超过大多数基金经理的业绩了。真是印了古希腊的一句寓言——狐狸知道很多事情,但是刺猬知道一件大事。

(来源:公子豹的财富号 2018-12-16 16:23) [点击查看原文]

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