2018年12月14日重要指数估值表

对于定投ETF、指数基金、指数增强型基金而言，知道指数的估值就显得非常重要，指数估值甚至成为我们把握指数基金买卖点、配置指数基金仓位的，重要投资指南。

股神巴菲特的老师格雷厄姆，就推荐过基于PE的低估值指数投资策略。

如何看待指数估值？

其实，指数估值的方法很多，常用的有市盈率法（看PE）、市净率法（看PB）、股息率法（看股息率），这些都是相对估值法，简单实用。这几种估值方法，也不是十全十美，都有一定局限性：

1）对于大多数行业，一般看PE就够了；

2）对于周期性行业，如证券、有色、煤炭、钢铁等，看市净率更好。如果看PE的话，需要反其道而行之，PE越高越买，PE越低越减持。

3）分红稳定业绩稳定的银行股指数，看股息率反而更合适。

顺便解释图表中百分位的意思：

对历史数据的统计最大长度是10年，中证500指数目前PE的百分位是1.17%。也就意味着过去10年，中证500指数有98.83%的日子里市盈率估值是高于当前值的，只有1.17%的日子的市盈率是低于当前值的。

【百分位越低，代表估值越便宜；百分位越高，代表估值越贵。】

绿色背景代表【低估】；黄色背景代表【正常】；红色背景代表【高估】。提醒一下：假如指数目前处于低估状态会不会跌，只是下跌的空间有限；假如指数目前处于高估状态会不会涨，只是上涨的空间有限。我们在指数低估时进行定投，可以让我们拿到更多的份额，当上涨时可以赚取更多钱。

（来源：小投资大杠杆的财富号 2018-12-16 21:32） [点击查看原文]