来源：施罗德投资
进入12月，大家最期待的圣诞节就要来了。圣诞节不光有圣诞老人的传说，还有一个投资者都翘首期盼的“圣诞节行情”的传说。一些投资者认为，12月往往是欧美市场一年中最好的时候，欧美股市通常会在年底出现上涨的行情。虽然有一部分投资者不认可这个说法，但圣诞节的欢乐气氛确实有可能带动股市在年底出现上涨，而且这个所谓“传说”是有真实数据支持的。施罗德投资经过研究发现，在过去30年中，每年12月份股市上涨的机会为79%。
去年，英国股市确实出现了“圣诞节行情”：富时100指数上升4.9%。但其他地区在圣诞节期间的上涨行情却不明显。标准普尔500指数仅上升了1.0%，而MSCI环球指数也只上升了1.3%。而在我们分析的指数中，仅有欧洲斯托克50指数（欧洲大型股指数）下跌1.8%。
但这只是一年的情况。对比来看长期趋势，反映出了一种模式。据我们的分析发现，1987年以来，环球股市（以MSCI全球指数计）于12月份的上涨比例为79%，这也让12月成为过去32年中股市平均表现最佳的月份。
4月份是股市表现第二佳的月份，上涨的比例为74.3%，随后为10月份，比例为68.6%。6月份则是表现最逊色的月份，市场上涨的比例约为三分之一（36.7%）。
升幅最大的是哪个月？
12月份不仅上涨的频率最高，而且升幅最大。1987年以来，环球股市12月份的平均升幅为2.1%，高于其他任何月份。8月份则是最逊色的月份，股市指数平均下跌1%。
为论证这点，施罗德投资对1986年12月31日至2018年10月31日期间，富时100、标准普尔500、MSCI环球及欧洲斯托克50指数这四项股市指数的表现进行了分析。下图的综合数据展示了各指数从1987年以来在各个月份的上升频率。
除了圣诞节的原因，为什么12月股市表现更好？
对于股市出现“12月效应”的原因，投资者有各种猜测。其中一种理论是基于投资者心理学。这种理论认为假日季期间市场的欢乐气氛为投资者带来更加乐观的情绪，投资者会更倾向于买入而非卖出股票。
而另一种观点认为，这是由于持有大量股票的基金经理通常会在年底前重新调整投资组合配置。而这个普遍行为，对市场的上涨也造成了一定影响。
今年以来，全球市场不可避免地走入了一个动荡期。这个圣诞季，我们也由衷地希望各位投资者也能在一片“涨”声中度过一个快乐的圣诞节。
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（来源：交银施罗德基金的财富号 2018-12-17 09:05） [点击查看原文]
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