一年一度穿羽绒服的季节，券商分析师纷纷从地里冒出来，开会、路演、畅谈对来年的先见之明……小编翻看了近期的策略报告，总体看下来，分析师的观点是谨慎乐观。咱们在这先替他们备份一下，至于准确度，等一年后再看。
太平洋证券用的词是《震荡市，筑底年》，全年建议先防御再进攻：上半年优先配置防御型的公用事业、农林牧渔、以及逆周期的通信、军工和建筑装饰板块，规避后周期行业。下半年经济复苏确认后，可关注周期行业。
中信建投的关键词是《从山重水复到柳暗花明》，大类资产配置推荐的策略为：信用债>国债>股票>本币>大宗商品。股市方面，预期中国股市在2019年三四季度将逐步走高，成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线。
兴业证券则认为是《重构创新大时代》——2019年是承前启后的一年，市场波动小于2018，机会多于2018，把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。未来3年，科技成长方向将是超额收益主要来源。
《春寒料峭冻年少，春暖花开终有时》——国联证券认为，明年或有几方面超预期的因素值得期待：
（1）美元强势周期结束，美国的加息步伐或将放缓；
（2）国内融资利率或有望下降，而对整体经济起到托底的作用；
（3）原材料价格有望下跌，降低中下游成本；
（4）减税效应的释放；
（5）贸易摩擦缓和。
平安证券表达的意思跟国联证券差不多，《拨云见日，变中寻机》一文指出，自2002年以来A股市场一共经历了四轮盈利底部。按照过往的经验来看，每轮盈利周期大致维持在3-4年，回落区间大致在8个季度左右，负增长区间在4个季度左右。本轮盈利周期以17Q1为盈利顶点，当前已经回落6个季度，2019年二三季度大概率会是本轮盈利逐步稳定和好转的时间点。
华安证券用的是《星星之火》，理由是基本面的星星之火正在孕育。
一是实体经济增速的触底，预期在2019年上半年的概率较大。
二是美联储放慢货币节奏带来的机会，最快将在上半年调整加息节奏。
三是更加积极的股市政策。
四是2019年中美贸易摩擦有可能缓和。
广发证券的关键词最有诗意——《冰与火之歌》，认为A股主要矛盾由风险偏好下行转向企业盈利下行。下半年比上半年好，见底的时间取决于政策对冲力度（火）与企业盈利下滑速度（冰）的相对力量。2018年泥沙俱下之后是2019年大分化，结构性机会涌现，小市值真成长弹性最大。
《穿越黑暗迎黎明》——海通证券如此给投资者打气。核心结论是：
A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观。
政策底已出现，但还要经历政策上业绩下的磨底期。
磨底期持有高股息率股及地产，2-3年的风格轮动开始偏向成长。
“远光灯望未来，A股市场充满了希望；近光灯看眼前，黑暗到黎明还需磨练。”海通证券的荀玉根老师如是给投资者忠告。
资料来源：
《震荡市，筑底年》太平洋证券2018-12-11
《从山重水复到柳暗花明》中信建投2018-12-11
《重构创新大时代》兴业证券2018-12-11
《春寒料峭冻年少，春暖花开终有时》国联证券2018-12-11
《拨云见日，变中寻机》平安证券2018-12-10
《星星之火》华安证券2018-12-10
《冰与火之歌》广发证券2018-12-10
《穿越黑暗迎黎明》海通证券2018-12-09
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（来源：万家基金的财富号 2018-12-17 09:29） [点击查看原文]
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