中海医疗保健主题基金经理易小金
2018年11月27日，国家医保办、财政部办公厅印发《欺诈骗取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》，其中，指出涉及定点零售药店及工作人员的欺诈骗保行为：1）盗刷医疗保障身份凭证，为参保人员套取现金或购买营养保健品、化妆品、生活用品等非医疗物品；2）为参保人员串换药品、耗材、药品等骗取医疗保障基金支出的。
市场解读
市场担心零售连锁药店涉及保健品医保盗刷影响公司经营，但我们认为不影响药店行业的长期发展逻辑（集中度提升、连锁率提升、处方外流增量）。包括几个方面：
1） 大型连锁药店相对中小连锁及单体店更为规范：特别今年上半年一心堂海南滥刷医保卡央视曝光以后，药店行业经历了飞检，中药饮片、保健品下架等，4家大型连锁9-10月份均已开展保健品、日用品的合规清理，整体趋于规范；
2） 医保部门的检查每年都有进行，只是以往由各地组织检查，这次国家医保局统一组织的，但执行还是由各地医保部门落实，因为医保资金的征收、管理、使用及监管的职责均为地方医保局；
3） 保健品在药店收入占比不高：根据益丰药房招股书，2015年保健品占公司收入10.5%；医保收入仅占药店整体收入的30%，保健品刷医保基金的占比非常低（保健品收入的20-30%左右）。
4） 这个暂行办法中的“营养保健品”是泛指，包括非蓝帽子的食品，那具体是否违规还是要看是否违反《医保定点零售医店协议》的约定。保健中的蓝帽子产品（食药监批号产品）在某些区域刷医保属于正规行为。由于各地医保局政策不同，有的省份规定医保可以刷食药监批号保健品（蓝帽子）属于合法合规行为，预计全国1/3地区允许刷保，2/3地区不可刷。
5） 本次检查的重点是在医疗机构，特别是统筹账户，药店医保刷卡的都是个人账户，参保人对个人账户的使用有较大的自主权，使用完了也是由参保人自行负责，不影响国家统筹账户的。
后市展望
我们认为，受最近政策频出以及年底换仓影响，市场对于此政策解读反应过激，规范刷保行为有利于行业规范发展。此次查保盗刷行为主要是针对不规范的中小连锁或单体店，长期看，有利于行业集中度的提升，药店在下跌后长期投资价值更加凸显。
（来源：中海基金的财富号 2018-12-17 16:35） [点击查看原文]
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