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上周（2018/12/10-2018/12/16）央行等额续做2860亿中期借贷便利（MLF），期限一年，利率仍持平于3.30%。资金面持续宽松。
12月7日R001加权平均利率为2.71%，与上周相比涨28BP；R007加权平均利率为2.89%，较上周涨31BP；R014加权平均利率为2.87%，较上周涨31BP；R1M加权平均利率为4.26%，较上周涨10163BP。
上周现券市场收益率整体上涨。利率品种中，国债10年期品种上涨6.15BP，国开债10年期品种上涨5.73BP。信用品种短融上涨幅度较大，AAA级整体上涨16.70bp，AA+级整体上涨16.70b；中票和企业债表现分化，但是变动幅度较小。上周信用债活跃度较为活跃，主要集中在高评级短久期。
汇率方面，人民币兑美元中间价报6.8750，与上周五相比下调86BP。离岸人民币兑美元报6.9028。美国十年期国债收益率达2.895%，美元指数报97.4278。美股延续疲软态势，同时美国11月CPI同比增长2.2%，为今年1月来最低值，这些因素将可能促使联储透露鸽派信号，减缓2019年紧缩步伐。12月美联储议息会议利率决议将在北京时间12月20日凌晨时间公布，后续值得关注。本周美元指数小幅上扬，随着美国经济增长放缓以及联储可能转而偏鸽，美元上行内生动力将被削弱。2019年美元有很大可能将会走弱，进而可能将推向人民币走高。不过，对人民币继续趋势性升值要持谨慎态度。本月经济数据显示我国目前经济增长仍面临下行压力，这都将影响人民币汇率后续走势。
数据方面，中国11月新增人民币贷款1.25万亿元，前值6970亿元，主要受到企业中长期贷款推动；11月M2同比增8%，前值8%；11月社会融资规模增量1.52万亿元，前值7288亿元，社融增量有所回暖。中国11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，前值5.9%；1-11月规模以上工业增加值同比增长6.3%，前值6.4%，回落明显，工业经济持续弱势。1-11月份固定资产投资609267亿元，同比增长5.9%，较上月提升0.2个百分点，连续第3个月回升。从分项来看，基建制造业投资增速继续回升，房地产与上月持平。11月社会消费品零售总额35260亿元，同比名义增长8.1%，增速比上月回落0.5个百分点，需求表现依然疲弱，消费增速继续回落、创出新低。总体来看，虽然近期基建、房地产略有起色，但动能依然不足。
本周（2018/12/17-2018/12/23）我们预期资金面宽松。央行本月已进行两次等额续做MLF，表明其借此稳定市场政策预期和信心的意图。银行间市场流动性仍然充裕，显示宽松的货币政策基调未改，对未来再次降准的预期也依旧存在。11月国内经济数据不及预期，基本面对于债市的支撑依然较强，加上资金面持续宽松，近期海外的变化对国内债市影响偏正面，牛市虽短期回调但动能依旧。当然年底仍然可能有所波动，资金面可能边际收紧，此前做多情绪过于一致，虽然不一定会引发债市长端的显著调整，但是债市短期存在调整的可能性。新沃通宝货币市场基金将积极调整账户结构，择机配置有利品种，在维持流动性的前提下获取更高的收益。
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