题图 / 2019
作者 / 一石二鸟
标签 / 策略
一、总体策略
A股周二被美股拖下水。美股再次暴跌后已确认进入熊市，A股则在恐慌中考验市场底。目前A股各主要指数离前期低点只有咫尺之遥。当下市场的走势既有年底资金压力的因素，也有因外盘走势带来的心理影响。不论怎样，A股和美股的所处的境地是完全不同的。估值一个在地板上，一个在天上；一个跌了三年，一个涨了八年。光脚的不怕穿鞋的，反正都已经这样了，你说有什么好怕的。
进入2019年之后，头三个月市场的走势要密切观察。一是看能否止跌，二是注意风格的变化。往往一季度的走势基本就奠定了全年的格局。根据12月份反弹中的表现来看，不能简单的用大盘或小盘来区分，要细分到板块。消费、家电等盈利比较稳定、受贸易争端影响较小的弱周期板块以及5G、芯片、新能源等受政策支持的科技板块表现相对较好，有资金提前布局。在整体弱势的情况下，部分板块不排除明年会有结构性的机会。
2019年的A股可能会和2012/2013年的情形比较接近：指数没有大的作为，但有30只-50只左右的股票会跑出来。这样的板块不会很多，会非常细分。2019年以上证2500点作为起点，起步很低，中间不排除会有若干下跌，但偏股型基金有望取得正收益。优秀的主动管理型基金收益甚至可以达到2位数。2019年我们重点关注的那些规模偏小、操作灵活、仓位适中、择股能力强、风控优秀的灵活配置型基金。
在美股走弱的大环境下，黄金有避险需求，可以支撑金价走强。原油又跌到42美元附近了，真的很便宜了，可以开始囤点货了。只是大宗商品牛熊转换的周期较长，要赚钱的话需要耐心等待。
二、仓位
目前估值已处于低位，如果市场继续下跌，可逢低买入。从长期投资的角度出发，可保持适当积极的仓位，但不满仓。
三、基金推荐
1、经典A股价值投资基金
华安策略优选（040008）
景顺长城核心竞争力（260116）
东方红沪港深（002803）
广发优企精选（002624）
汇添富高端制造（001725）
长安鑫富领先（001657）
嘉实价值优势（070019）
易方达蓝筹精选（005872）
2、A股量化和指数增强基金
华泰柏瑞量化增强（000172）
景顺长城量化新动力（001974）
景顺长城沪深300增强（000311）
兴全沪深300（163407）
富国沪深300增强（100038）
3、沪港深基金
中海沪港深价值优选（002214）
富国沪港深行业精选（005354）
华安沪港深通精选（001581）
国富沪港深成长（001605）
中欧丰泓沪港深混合（002685）
4、QDII基金（港股为主）
工银全球配置（QDII）（486001）
广发全球精选股票（QDII）（270023）
国投瑞银中国价值发现（QDII）（161229）
上投摩根全球新兴市场（QDII）（378006）
5、场内：
睿华沪港深（169105）
睿玺（501049）
中欧行业成长（LOF）（166006）
景顺长城鼎益（LOF）（162605）
6、经典A股成长风格基金
中欧明睿新常态（001811）
兴全精选（163411）
交银新成长（519736）
交银定期支付双息平衡（519732）
汇添富优势精选（519008）
诺德成长优势（570005）
民生加银策略精选（000136）
鹏华新兴产业（206009）
7、股债均衡型基金
泰康兴泰回报沪港深（004263）
广发趋势优选（000215）
安信新价值（003026）
博时新起点（001424）
8、债券基金（债券为主）
易方达稳健收益（110007）
易方达增强回报（110017）
兴全磐稳增利（340009）
银华信用季季红（000286）
国投瑞银优化增强（121012）
9、量化对冲基金
海富通阿尔法对冲（519062）
注：1、本月新增量化对冲基金大类，推荐海富通阿尔法对冲。
2、泰康新机遇在基金经理增聘金宏伟之后，风格较为激进，已不再是股债均衡风格。更换为桂跃强和任慧娟管理的另一只基金：泰康兴泰回报沪港深。
价值五剑实盘最新持仓
广发优企精选（002624）
富国沪港深行业精选（005354）
华安沪港深通精选（001581）
嘉实价值优势（070019）
景顺长城量化新动力（001974）
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