01.08忠言午评丨震荡洗盘强势整固，结构行情还在路上
昨日股市继续反弹，涨跌比例悬殊，两市成交3472亿元，续创一个月新高。
行业方面，申万28个行业中26个出现上涨，其中国防军工、电气设备、通信、电子、计算机、机械设备、农林牧渔板7个板块涨幅逾2%，仅银行、非银金融板块微跌。
就主题而言，特高压概念表现强势，风范股份七连板，平高电气、置信电气、汉缆股份、电科院、广电电气、国电南自等超100股涨停。
与此同时，军工股掀涨停潮，航天通信、中航高科、航天长峰等逾10股涨停；5G概念反复活跃，东方通信9个交易日7个涨停板，特发信息、富春股份、英维克、贵广网络、广哈通信等涨停。
由于A股大涨两天，加上隔夜美股和今港股、日股均强势整固，今A股呈震荡洗盘、强势整固态势。大盘低开3点，2530点，探低2525点，午前收2527点。上证50、沪深300、中证500、上证综指、创业板分别跌0.38%、0.12%、0.19%、0.20%、0.22%。而深成指、中小板则涨0.02%、0.13%。个股涨跌比：535:826,750:1257。35股涨停，无跌停。成交量1813亿，预计全天仍将在3000亿以上。
本轮结构性行情，主要得益于1月4日中国人民银行降准决定。央行这次降准目的，是为了保持春节前流动性的充裕，维持国内货币市场的稳定，在经济下行压力加大的情况下，提振资本市场信心。从隔夜银行间利率降到罕见的1.1%，水漫银行间，可以清楚地看到目前货币的充裕。全面降准之后，更多“红包”或将在路上。今年或降准3--4次，并不排除降息1-2次的可能性。
其次，从市场的估值上来看，现在即便不是最底部，也很接近底部了。上一次历史性的底部在2013年年中1849点，上证指数的市盈率在10倍左右，现在上证指数的市盈率在11倍左右。从数字上来看，目前和上一次的底部市盈率很接近了。
再次，第三批13只养老目标基金的批准，数量已达40只。预示市场将有更多的常新资金入市。既然作为养命钱的养老基金按不断加大入市的力度，那么，投资者没有理由不积极参与。
此外，据wind显示，A股大股东大约七成股权质押，涉及市值2.8万亿，正触及强行平仓线。这也是发动春季行情的被动动力。
关于市场的走向，瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，2019年经济放缓、政策放松、估值修复等因素将主导A股走势，年底A股沪深300指数可看到3800点（目前3050点）。并建议投资者采取防御的投资策略，高配包括基建、银行等受益于政策宽松或本身利润增长稳健的行业，适度低配房地产行业。中泰证券首席经济学家李迅雷在中国首席经济学家论坛第八届年会上表示：“股市反映的是未来。如果货币政策进一步宽松，对于市场来讲，可能比2018年好一些。”
尽管不能确定2440点是不是今年的最低点，但2440点一线处于底部区域，是“政策底”，是毫无疑问的。很多人提出，在政策底之外还要探一个市场底，这有忽悠的意味。请问，中国股市29年历史上，有哪一个重要底部是市场底？有谁能否举出一个市场底？没有！A股所有的重要底部，毫无例外都是政策铸就的，都是政策底！
元旦后，中级反弹的有利因素显著增多，A股双底格局逐步明朗化。在券商、军工、5G以及电气设备等主题交替引领下，A股结构性行情渐次展开。
市场数据也支持上述论断。统计显示，在上证指数2018年12月14日至2019年1月3日的调整过程中，截至1月3日，剔除新股后，两市约2300只个股收盘价，高于2018年10月19日(2449点)时收盘价。而1月3日沪指收盘点位为2464.36点，可见虽然指数逼近前低2449点，但大部分个股却拒绝创出新低。指数的下跌，主要是由银行股、保险股、石化双雄、权重股、白马股“贡献”的。 上证50指数破位之后，已回到2017年5月发动结构性行情的位置，下跌幅度较大，估值压力已经释放很充分了。从市场风格看，上证50作为最后的补跌品种，补跌完对市场而言，反倒是“好事”了。
这就是市场风水轮流转的规律在起作用！前两年虚涨指数的净化，更加强了市场的安全性和个股盈利机会。
如果存在春季躁动行情，那么，市场主线将聚焦成长方向，小盘低价风格可能相对占优。建议关注两条主线，一是具有稳增长和逆周期属性的行业，包括券商、房地产、电力、农林牧渔等；二是中长期股票市场风格有望逐渐偏向创新成长，自上而下角度关注5G、国防军工、人工智能、新能源汽车等细分方向，自下而上角度精选优质个股。
下午仍需关注，收盘能否在2530点上方，成交量能否在3000亿以上。
（来源：李志林_忠言的财富号 2019-01-08 12:38） [点击查看原文]
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