周二（1月8日），港口板块全线反弹，锦州港强势封板。消息面，1月4日，辽宁港口集团有限公司成立大会举行，标志着优化整合辽宁港口资源跨入新的发展阶段。
长江证券认为，港口板块在区域主题投资的背景下受益概率较高。在基本面走弱预期下，依然关注政策、主题、业务多元化等给港口板块带来的投资机会。
投资观点：
（1）港口行业整合之风再起（长江证券）
近年来，区域港口资源整合事件明显增多，并呈现如下特点：
1）整合大潮已经从沿海省份沿着长江水道向内陆蔓延，例如四川省、湖南省等；
2）基本确定“一省一港”的整合目标，搭建省级港口运营平台，解决原先“一城一港”模式下重复建设、恶性竞争等弊端；
3）在港口整合的过程，引入市场力量，优化资源配置。
（2）行业产能加速出清（长江证券）
频繁的港口整合本质上是行业产能人为出清的一种方式。在2008 年国际金融危机全面爆发之后，国内出台一系列经济刺激政策，对港口行业的投资亦显著增多。于是，在2010-2015 年期间，港口行业一方面面临产能快速扩张的压力，另一方面货物装卸需求受国内外经济走弱的影响中期下行。
行业供需加速失衡，使得板块盈利水平逐年下行，行业集中度随之下降，竞争恶化。在此背景下，港口整合有助于促进区域港口的协同合作，有望遏制区域港口产能的攀比性扩张，避免恶性价格竞争。
（3）“炒地图、炒政策”或仍将盛行（长江证券）
港口作为海陆货物中转枢纽，直接受益于区域经济的改善。回顾历史股价，港口板块在区域主题投资的背景下受益概率较高。
2018 年，港口行业盈利较为稳定，然而在国内外经济承压的背景下，2019 年港口行业或有一定的下行压力。在基本面走弱预期下，我们依然关注政策、主题、业务多元化等给港口板块带来的投资机会。
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（来源：民众投顾JYTG的财富号 2019-01-09 09:32） [点击查看原文]
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