刚刚过去的2018年中，“严监管、紧信用、宽货币”的金融政策导致市场流动性边际放宽，进而带动信用债市场持续走高，迎来牛市。但随着资管新规落地，“紧信用”效应凸现，信用违约事件增多，信用债市场急转直下，与利率债市场明显分化。展望2019年，债券市场将如何演绎，方正富邦固定收益基金投资部认为，2019年债券市场机会大于风险，由于当下利率已在低位，下行的空间或有限。
基本面方面，从需求端来看，2019年投资、消费、净出口都面临较大的压力。首先，今年已经出现房地产新开工面积增速维持高位，销售面积增速却逐步回落的背离，这预示着新开工的高速未来势必要趋缓，地产投资增速2019年大概率下行。地产投资的下滑，也将带动相关制造业需求下降，叠加外需疲弱，预计制造业投资增速也会有所下降。基建投资在政策推动下或许会有一定回升，但依旧无法托起整体投资。
消费方面，减税虽将使得居民消费意愿部分回升，但在整体经济下行的大背景下，预计居民消费更加谨慎，消费增速难有起色。综合来说，2019年宏观经济依旧面临较大的下行压力。
政策方面，2019年，宽信用和稳增长依旧会是政策主抓的方向，而宽信用离不开宽货币，目前信贷和社会融资规模均未见明显回升，预计2019年货币政策依旧维持较为宽松的态势，且稳增长也使得央行需要维持流动性的充裕，为继续营造宽松的货币环境，央行或将配合运用降准等政策工具来保证流动性。
价格方面，近期油价下跌较多，叠加猪周期，预计2019年通胀压力不大。PPI方面，由于内需不振，再加上海外其他经济体也纷纷面临经济下行的问题，外需也趋弱，工业品价格出现回调，未来PPI同比可能继续回落。
整体来说，2019年经济依旧面临较大下行压力，货币政策预计依旧宽松，当下监管已然已经趋缓，叠加中美贸易摩擦依旧还有不确定的因素，这或将进一步降低投资者的风险偏好，2019年债券市场机会大于风险，但由于当下利率已在低位，下行的空间或有限。
策略方面，如果说去年趋势性行情的最佳策略是“买入并持有”，那么，今年的策略或是“见好就收”。
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