据讯,自去年第四季度以来,伴随着价格的温和复苏,市场都在期盼“价格跳水的黑暗时期”能够就此告一段落。

来自Coindesk的专栏文章专门就此做了一番分析,指出许多市场评论员和参与者都错误地认为,第四季度一直是市场价格上涨的强劲时期,特别是从11月中旬到12月底。然而,人们所认为的价格增长,其实实际上是波动性在增长。

下图显示了2013年以来比特币的历史每日波动趋势。因此,许多看涨者错误的押注假设是,更高的波动性总是意味着更高的价格。

正如波动率图表所示,BTC自2013年以来的波动趋势确实遵循可预测的模式,最终在第四季度出现了更高的波动。随着价格波动从10月到11月中旬被压缩,这一现象在2018年再次重现,而这通常是在价格走势爆发之前走出的趋势。然而,这一次,比特币出现了下行波动。

在分析了2018年的总体趋势(显然是熊市)、价格波动压缩、历史波动模式和基本指标之后,市场参与者可以发现,价格出现下行突破的可能性远远高于上行。

下图显示,从2014年12月28日开始,市场总市值就一直低于实际市值,直到2015年10月28日。2015年10月28日是比特币经过数据验证的高波动性时期。

在这种情况下,比特币的波动性与价格增长同步,成为了比特币两年惊人牛市的开端。这一次,市值在2018年11月20日跌至实际市值之下。因此,如果历史重演,投资者可能预计2019年价格会进一步下跌,随后出现横盘交易,直到2019年第四季度末(2019年11月至12月)出现新一轮牛市周期。

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