业绩预告大潮，要擦亮双眼看清楚

业绩预告大潮，要擦亮双眼看清楚

　　新的一年开始，意味着过去的一年，上市公司要开始纷纷披露年报消息。目前这个阶段，首先会是一个业绩预告的高潮期。在这个过程之中，有很多看似利好的消息，容易迷惑投资者的双眼。

　　第一种情况，就是业绩看似有一个大幅增长，实际上，这主要是前几个季度的贡献（大家都已经知道的利好）。而真正看四季度（大家都还不清楚的业绩），其实表现并不太好。

　　例如，我们看优博讯，昨晚发布的业绩预告，预计去年全年净利润增长140%-170%，大约为11667.19万元-13125.59万元。但是，我们注意看，公司前三季度，就已经有9891.86万元的净利润。

　　这样一算，前三季度平均一下，每个季度也有三千多万的利润。而按照这个业绩预告，四季度最差不到两千万，最好也就是三千万出头。这能算是一个超水平的发挥吗？不能吧。

　　我们再看公司实际的每季度净利润。可以看到，去年一季度有2610万，二季度差不多也这个水平，三季度大幅提高到4600多万。这样一算，四季度环比三季度还是下降的，并不能说太好。因此，对于这样一个看起来是利好的消息，我们还得多留个心眼。

　　第二种情况，还是业绩看起来大幅增长，但是这个业绩并不是经营带来的，而是靠出售资产、政府补贴等一次性收入带来的。这样的业绩增长不具备持续性，所以也需要我们仔细分析。

　　比如苏宁云商，之前预计去年净利润在大约76亿-80亿，前两天新的公告出来，预计能提高到130亿左右。这个看似是利好吧？实际上是靠卖阿里巴巴的股份，换来大约50亿利润。

　　其实，这两年苏宁云商的业绩看似一直增速很惊人，股价反而越走越差，为何？我们先来看业绩情况。

　　从之前不到十亿的净利润，到后来的几十亿、上百亿利润，这个增长怎么来的？来进一步看财报细节。

　　大家注意看，苏宁这些年的投资收益，是越来越高（主要就是靠阿里的股票）。把这一块剔除掉，主营利润都是亏损的。也就是说，苏宁一直在说要转型、要线上线下打通，结果在业绩上面，完全体现不出来进步，股价又怎么可能走好呢？

　　所以，来到年报季，大家一定要提高警觉、擦亮双眼，看到一个业绩预告利好，首先看看，前几个季度表现怎么样，简单算一下，四季度是不是也表现不错。然后再注意看看，这个业绩利好是怎么来的，是靠主营创造的真利好，还是靠卖资产换来的假利好。千万不要被假利好迷惑，否则很容易踩到业绩地雷。

（来源：张兆业的财富号 2019-01-10 21:12） [点击查看原文]