富安达一周收评“政策底”预期得到进一步夯实

本周在降准等利好信息带动下，市场底部小幅反弹：上证综指上涨1.55%，深成指上涨2.60%，中小板上涨3.12%，创业板上涨1.32%。行业板块看，以5G、光伏及特高压为代表的通信和电力设备板块涨幅居前，非银、银行涨幅落后。

降准及19年即将出台的汽车家电消费等政策信号的提出，使得“政策底”预期得到进一步夯实，但政策最终转化为金融数据改善才是关键，也就是货币传导机制要理顺，宽货币最终转化为宽信用，所以下一步要密切关注金融数据的边际改善，因为金融数据改善被视为基本面改善的先行指标。而当前基本面依旧不见缓解迹象，2018年12月CPI同比增1.9%，预期2.1%，前值2.2%；12月PPI同比增0.9%，预期1.6%，前值2.7%。中国2018年全年CPI同比增2.1%，为四年来首次突破2%；PPI同比增3.5%。从CPI、PPI的未来走势看，也要关注可能的通缩风险。

当前，经济基本面仍存在下行压力，但边际变化需要重视，我们认为国内政策累积必将达到质变，一旦达到临界值，经济下行预期就会反转。在这之前，投资者仍需严控仓位，逢低关注确定性的绩优个股。

（来源：富安达基金的财富号 2019-01-11 16:54） [点击查看原文]