一、核心观点：
（1）上周A股热点切换频繁。上周虽然市场震荡向上，但热点切换的非常频繁，且多以高开低走形式展开，市场前期的主线也开始出现离散，整体处于温而不热的阶段。单周上证50、创业板50指数涨跌幅分别为：0.97%、0.16%。板块表现上通信、电力设备、电子涨幅居前，而银行、非银和地产则涨幅靠后。
（2）短期社融数据有望企稳。本周关注货币相关数据。本周公布的宏观数据可能主要是货币相关的，由于是季度数据，所以增长和投资数据在21日当周才会发布。从货币数据看，核心看社会融资和M1同比增速是否企稳，从草根调研了解到的数据看，2018年12月份和2019年1月份的信贷数据都相比之前呈现了明显的环比放量，虽然从结构上可能票据是主导，而地方债也会贡献一部分1月份社融规模，但是仅从同比数据看，短期社融同比和M1同比的企稳乃至回升都是比较明确的。上周周报里提到过的剩余流动性的概念，如果社融同比增速企稳，但M1/M2增速回升，那么对资本市场整体而言也是个不错的信号。
从短期市场表现来看，在债市上也可以部分验证这个趋势，期限利差短期已经走到一个相对高位，主要体现在短端的下行空间已经非常小了，上周隔夜利率已经下到了1.5%附近，而信用利差目前还在相对高位，有向下的空间，这对股市而言也是风险偏好向好的信号。
（3）反弹继续，配置胜于交易。从上述内容看，无论是短期国内货币数据、政策环境还是人民币汇率，对A股市场仍都是风险偏好向好的推动，因而市场的反弹可能仍将持续。但操作的难点在于热点切换频繁可能会导致交易的难度增加。因而从应对策略上看，调整仓位结构着眼于配置的方向可能更为有利，频繁换仓难以获得有效的超额收益。从配置上看，基建、地产链条仍建议配置（基建可能会出现短期收益兑现或部分计划数据不及预期的回调，中期逻辑没有问题）。此外关注年报和2019年一季报中可能有向上力量的板块，或者底部负面信息已经消化相对充分的板块。
（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如银行ETF（512800）、华宝资源优选（240022）、红利基金（501029）、沪深300增强（003876）、华宝中证100（240014）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）等，投资者还可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金，如华宝医药生物（240020）、华宝生态中国（000612）、华宝品质生活（000867）、华宝创新优选（000601）、券商ETF（512000）及其联接基金（006098）等，此外可关注性价比更高的低估值板块基金，如中证500增强基金A类（005607）、中证500增强基金C类（005608）、华宝标普沪港深价值基金（501310）等，以定投的方式参与或更有助于分散投资风险。
二、华宝旗下基金业绩简述
根据Wind数据（业绩截至2019-1-11），华宝基金旗下2基金（不包含QDII基金）过去两年涨幅超过10%（同期沪深300↓6.78%）；华宝旗下2基金（不包含QDII基金）过去三年以来涨幅超过23%（同期沪深300↓1.34%）。
（来源：华宝基金的财富号 2019-01-14 11:20） [点击查看原文]
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