回看上周市场情况（统计区间：2019.1.7-2019.1.13），上证综指涨1.5%，沪深300涨1.9%，深证成指涨2.6%，创业板指涨1.3%。分行业来看，通信（5.61%）、电气设备（5.49%）、家用电器（5.10%）排名前三位；非银金融（0.70%）、房地产（0.77%）、银行（0.79%）排名后三位（wind，统计区间2019.1.7-2019.1.13；按申万一级行业分类）。
（wind，统计区间2019.1.7-2019.1.13）
重点板块分析
通信板块涨幅第一，主要因为5G表现较好，上周工信部宣布2019年将发放5G临时牌照；
电气设备板块涨幅第二，主要因为风险偏好上升，逆周期的特高压子行业以及受益于《平价上网通知》政策刺激的光伏子行业表现较好；
家用电器板块涨幅第三，主要因为上周发改委副主任表示今年将制定出台促进汽车、家电等消费措施，家电板块前期表现较差是反弹的另一个原因。
（wind，统计区间2019.1.7-2019.1.13；按申万一级行业分类）
建议关注行业：房地产、电力、猪周期、5G、新能源电池产业链、光伏行业、黄金主题。
上周多重利好推动市场风险偏好继续上升：
1）发改委表态鼓励汽车和家电消费；
2）工信部宣布年内发放5G临时牌照；
3）国家能源局推动平价上网；
4）中美贸易谈判也在朦胧中表现出乐观。
此外，海外市场全线上涨、油价连续反弹也对A股投资者情绪产生了积极影响。
本质还是逆周期调节，主题投资氛围较浓。在业绩真空期，市场风险偏好持续回升，增强了主题投资氛围。从基本面角度，上周披露的价格数据显示经济下行压力仍然较大，CPI/PPI均低于预期，通缩压力上升。贸易谈判方面，最终结果仍具有不确定性。近期各种利好政策出台的目的仍然是为了发挥逆周期调节的作用，在改革细则出台、贸易谈判走向明朗之前，宏观环境的变化并不明显。
配置建议
目前中国仍然面临内部经济下行、外部动荡加剧的压力。好的一面是A股估值经过去年的大幅调整，继续下行空间可能不大，估值能否大幅提升或取决于改革的效果。我们判断，短期内A股或仍将维持震荡格局，具有结构性机会。
配置角度，关注与宏观经济关联度低的行业，我们认为：1、小盘股或将好于大盘股；2、中下游或将好于上游；3、逆周期、早周期、有政策红利的板块有望表现较好。
中欧增强回报债券基金经理 赵国英
债券利率是经济的同步指标，未来基本面下行仍有较大的确定性，因此债券牛市根基可能仍在；实体经济融资需求增速回落、名义GDP回落，企业利润率走低，利率中枢继续下行的趋势较为明确。长端利率可能仍有下行空间，但短期内宽信用政策密集出台，加上利率前期下行速度较快，因此未来债券利率的下行，可能会在宽幅震荡中实现。
投资策略方面，组合会在控制好信用风险的前提下，重点关注信用债，深挖性价比较高的品种。不过搏取信用利差收窄的过程仍需对信用资质下沉保持谨慎，2019年随着PPI的回落，企业盈利也大概率继续回落，因此对于中低等级信用债，仍需保持谨慎。
以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
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