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如果你还没想好问啥?
结合葛兰小姐姐的新基金中欧医疗创新,咱们从两个角度先做做功课!
1、“创新”医药是啥?
2、医药板块整体前景如何?投资价值呢?
小欧总结了几大关键数据,看完你就心中有数啦!
创新医药空间有多大?
各国对创新药的贡献度
2.5%
中国
VS
56.3%
美国
(数据来源:中国产业信息网公开资料整理,截至2015/12/31)
2017年创新药研发投入
320亿元
A股所有生物制药公司
VS
565亿元
美国的一家制药公司
中国创新药企业研发投入的总量还很低, 2017年A股所有医药生物公司的研发投入总和为320亿元,还不及美国某一家制药公司的投入(强生)。
(数据来源:wind,华夏基石,申万一级行业分类,2017/1/1-2017/12/31)
虽然起步晚,但创新一直是医药行业的核心驱动力与灵魂,现在的薄弱也意味着未来巨大的发展空间,同时2017年至今创新医药出现了三大驱动力:
政策拐点出现:密集政策出台利好医药板块及创新药领域
人才加速回流:近两年大批海外顶级人才不断回归
资本快速涌入:港交所推出新政,允许暂未盈利的生物医药公司在港股上市
你也许没注意,创新药或将迎来收获期!
优先审评、临床试验默许制、医保目录动态调整支持新药上市等一系列政策密集落地,使得创新药申请数量在2017年迎来突破性增长,势头还将持续!
1.1类新药临床年度申请数量
163
2017年
VS
28
2008年
(数据来源:药渡,华夏基石,2008/1/1-2017/12/31。)
创新药审批时间
1年+
2017年
VS
6年+
2012年
(数据来源:CDE, Insight,药智数据,中欧基金整理)
中国创新药即将迎来收获期
在政策的推进下目前大量申报临床的国产创新药将逐渐进入收获期,预计第一款符合国际标准的我国生物类似药产品有望在2019年正式获批上市,从而拉开未来5年间生物类似药爆发式上市的序幕。因此预期创新药的整体市场份额或会逐渐提升,长期来看,医药产业伴随国际竞争升级,原创药所占比重可能将会最大。
国内创新药占药品销售比例
45%
2030年(预计)
VS
5%
2010年
—— “创新”说到这儿,咱再看看医药板块整体——
医药板块属社会刚需,长期向好
老龄化:我国已进入实质性老龄化社会,对医药行业的需求不断增加。
老年人占中国总人口比例
34.1%
2050年(预计)
VS
10.47%
2015年
预计在2050年,中国每3个人中就有一个老人,老龄化作为未来的确定性趋势也意味着对医药行业的更大的需求。
(数据来源:中国老年宜居环境发展报告(2015))
医保支出逐年提升:医保支付能力提升是坚实后盾,也是医药行业高增长的基础。
医保基金年度支出
1万6千亿元+
2017年
VS
4500亿元+
2010年
医保基金支出基本以收入增速为基础,预计总体保持稳定增长。
(数据来源:卫计委,截至2017/11/30)
医药处估值低位,此时布局有性价比!
医药板块估值水平
23倍
现在
VS
61倍
最高值
历史上中证医药卫生指数只有21个交易日的估值水平比现在低,充分说明目前医药板块处在估值低位,投资性价比很高。
(数据来源:Wind,2009/7/3—2019/1/11)
医药板块长期回报
650%
中证医药卫生指数
VS
102%
上证综指
中证医药卫生指数2005年发布至今上涨649.63%,同期上证指数涨101.64%,医药板块长期向上,过往大幅跑赢市场,超额收益明显!
(数据来源:Wind,2005/1/4—2019/1/11)
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(来源:中欧基金的财富号 2019-01-16 00:04) [点击查看原文]
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