周二酿酒板块集体大涨，舍得酒业、青岛啤酒涨停，古井贡酒、泸州老窖、酒鬼酒、山西汾酒涨超7%，顺鑫农业、贵州茅台涨超5%。
投资观点：
（1）白酒业绩报喜看好来年增长（民生证券）
白酒企业整体信心十足，2018年白酒企业业绩传来捷报，茅台公告2018年营收同比+23%，归母净利润同比+25%，2019年营收增长目标14%。四季度由于加大对非标品投入，业绩表现超预期。预计2019年茅台酒销量整体增长3-4%，增加直销比例、产品结构升级贡献吨价提升，完成全年目标无忧。
另外,春节临近，白酒需求提升。茅台一批价提升至1730-1750元，节前7500吨酒投放后预计一批价有所缓和。洋河和老窖近期均有控货挺价的行为，显示2018年目标完成情况较好。根据微酒新闻，泸州老窖销售公司近期发出《关于停止重庆区域国窖1573 经典装供货的通知》，洋河自12 月30 日起，海、天、梦产品全面停止向江苏市场经销商供货。
（2）高端酒利润增速与估值紧密相关，目前估值调整基本到位（民生证券
从历史数据看，茅台、五粮液的单季度营收、利润增速与市盈率PE呈现出紧密的相关关系。当茅台、五粮液营收与利润增速下滑时，估值水平也会同时下降，即形成双杀局面，反之亦然。2018Q3茅台单季度利润同比增速下降至5%以下，直接导致股价重挫，估值下降。2019年应密切关注茅台、五粮液等高端酒单季度利润增速，并根据增速与估值的对应关系判断个股投资价值。
本轮白酒景气周期的最大支撑因素是自发性的消费升级，未来景气周期仍将得以持续。截至1月4日白酒板块PETTM 20.7倍，已经位于历史较低位置。看好增长稳健、估值低位的超高端白酒龙头以及渠道力强健的大众白酒龙头。
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（来源：民众投顾JYTG的财富号 2019-01-16 09:25） [点击查看原文]
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