房地产调控政策下,全国城市的房价普遍出现回调。《中国住房市场发展月度分析报告》显示,2018年10月142个样本城市房价平均环比下跌0.296%。房价环比上涨的城市为58个,比6月减少61个,占样本数的40.8%,房地产市场整体比较平稳。但是作为三四线这种县级城市的房价,未来还将继续承压。

库存比例依然较高

三四线城市房价在去库存的背景下,库存周期明显缩短。华创证券数据显示,三线城市房地产库存去化月数从14年下半年的37个月下滑到17年底的14.7个月,下滑幅度达到了22.3个月。不过,相比一二线来说,三四线城市的库存依然高于前者4-5个月,也就意味着在未来仍有较大的下行压力。

土地成交低迷,供给较大

数据显示,在2016年限购之前,三四线城市的土地成交就一直很低迷,等到开始限购限售后,成交反而迎来了高峰,每月累计同比增速均在30%以上,这侧面反映出三四线的需求本身并没有多少,基本都是调控以后一二线溢出的或棚改刺激出来的购房需求。

在现有房地产调控政策下,未来三四线城市房价会怎么样?

此外,随着碧桂园这种大型房企进军三四线,大量拿地,一定程度上增加大量的潜在土地供应量,造成房价上涨压力。

人口流出

由于一二线城市的马太效应,大量的人口、资源都在向中心地区集中,县市以及三四线城市的购房需求要么就是中心城市溢出的,要么就是返乡置业的。

在现有房地产调控政策下,未来三四线城市房价会怎么样?

而这些需求使得本来没有动力上涨的三四线房价在短期内飙升,透支了很大的未来增长空间。笔者亲身经历的,前几年1000出头的楼盘,2年过去了现在到了近20000。但现在基本处于一个高位区间,上不上下不下,而这种价位也不可能靠溢出需求来支撑。

房贷利率上行

三四线的刚需不足,因此这些购房需求受利率的影响最敏感。数据显示,2017-2018年贷款基准利率上浮合计从52.7%一度上升到68.7%,贷款加权利率从5.3%达到最高时的5.8%。而三四线城市绝大多数都属于当地人,居民本身就持有房产,甚至还存在卖房去一线付首付的现象。

棚改货币化比例减少

一般棚改货币化比例高的都是热点三四线城市,因为它们去库存化进展比较好,而对于绝大多数普通的地级、县级市来说,基本人人都有房住,如果维持高比例货币化安置,无法刺激购房需求。因此,实物化安置是未来三四线的主流,这同时也会加大房屋供给。

总结一下。三四线城市的房价在未来上涨动能严重不足。首先是人口的持续流出,其次则是由中心城市马太效应、棚改货币化等被动刺激出的购房需求,无法长期维持三四线的高房价。当然,那些靠近上海、深圳和北京等地周边的地级和县级市,房价的支撑仍在,至少溢出效应可以支撑需求面,但如果考虑到长期性的话,仍待看政策面的变数。


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