早企业 来自财经早餐 00:00 09:07


作者:王小哼


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马上就是春节了,除了家人团聚,这个节日还意味着另外一件重要的事情——吃。


对中国人民来说,“民以食为天”,尤其是在春节这个最重要的节日里,更需要吃得开心吃得舒畅,顺便胖个三斤。



除了鸡鸭鱼肉,茶余饭后的零食往往也能够为这三斤肉做出突出贡献。


以前,商品流通不够发达,逢年过节能吃几块旺旺雪饼喝几罐健力宝都很幸福,但如今,随着电商和物流的发达,天南海北的零食都能够通过网络,送进吃货的嘴里。


良品铺子的烦恼

那么,吃货的力量有多强大呢?


中国食品工业协会数据显示,2014年,我国休闲食品行业年产值为7118.80亿元,2015年-2019年,全国休闲食品行业将继续保持较高速度的增长,增长率基本维持在17%以上。2019年,预计将达到19925.28亿元。此后,未来休闲食品行业还将保持较高发展速度,增长空间巨大。


万亿级的大蛋糕自然孕育出了一批上市公司。

2011年3月,洽洽瓜子在深交所上市。

2016年10月,来伊份登陆上交所主板上市。

2016年11月,周黑鸭在港交所主板挂牌上市。

2017年11月,香飘飘成功在上交所挂牌上市。

作为“零食界BAT”成员之一,继百草味、三只松鼠之后,2018年6月,良品铺子也踏上了上市之路,在证监会官网披露了招股说明书。今年1月11日,良品铺子对招股书进行了更新。


招股书显示,2015年、2016年、2017年和2018年上半年,良品铺子的营收分别为 31.49亿元、42.89亿元、54.24亿元和30.35亿元;分别实现归属于母公司所有者的净利润3232万元、6729万元、1.13亿元、1.12亿元。



可以看出,虽然营收水平高企,但是真正落到股东手里的净利润,只是九牛一毛:2015年、2016年、2017年和2018年上半年,良品铺子的净利率仅为1.5%、2.4%、2.2%和3.74%。


不过,良品铺子也不用太担心,低净利率,已经是行业共性了:2017年,来伊份营收为36.4亿,净利率2.8%;2017上半年,三只松鼠,营收为28.9亿,净利率8.3%。


三只松鼠的净利率之所以能比两位对手高上一截,主要在于它走线上渠道。


为了提高净利润换成线上渠道,对线下起家的良品铺子来说并不现实,但是净利率上不去的问题也需要解决,否则辛辛苦苦守住的一亩三分地,收获却少得可怜,实在是不太划算。


良品铺子在招股书也深刻地认识到了这一点:


“由于休闲食品行业进入门槛较低,主体数量众多,产品同质化严重,竞争较为激烈,这使得本行业的整体毛利率水平较低。但是,部分优质休闲食品企业通过利用其在品牌、研发、规模化采购、销售渠道等方面的优势,降低采购成本,提升管理效率,发展中高端产品,以不断提高利润水平和行业竞争力。


良品铺子说干就干。


在披露招股书的前几天,也就是1月7日,良品铺子就在深圳举办了一场盛大的“高端零食成果”发布会,并以传闻2500万的高价签下了吴亦凡,成为品牌代言人。



根据良品铺子方面的解释,公司签约吴亦凡看中的是他的流量和粉丝:良品铺子的用户70%为年轻女性,而吴亦凡在年轻消费群体中拥有较高的知名度,可以为良品铺子带来更多具有黏性的用户。


除了吴亦凡,良品铺子还签下了另外一位流量明星迪丽热巴作为代言人。此外,老王最近几天还在电梯上看到了良品铺子投放的广告。


除了高流量代言人和电梯投放广告,良品铺子还推出了由全球三大设计奖大满贯得主、知名设计师潘虎操刀的“拾贰经典”高端零食礼盒。



良品铺子创始人兼董事长杨红春表示,“我们今年的高端年货礼盒,解决了零食摆不上台面、提不上手的问题。摆在茶几上很漂亮,拿在手上也很有面子,送人别人也很开心,吃不完还可以收纳起来,这就是我们打造的标志性的体验。”


这个礼盒看起来像极了每年中秋吃的月饼:包装漂亮,成本不低。


营销费用以及包装费用的投入,自然会让良品铺子的价格水涨船高,达到它对“高端”的追求。


兵行险招

但是,零食走高端路线,真的行得通吗?


这还要从休闲零食的消费人群属性说起。


和良品铺子的用户群体一样,整个休闲零食的消费人群主要为年轻女性。


根据CBN Data发布的报告,线上零食消费中女性居多,2016年女性消费者在线上零食消费中占比达 68%,


从年龄段来看,23-28 岁为主要消费人群。


消费人群决定了消费水平和消费偏好。


由于23-28 岁年轻人喜欢新鲜事物,所以他们对单一品类的零食粘性低、复购率较低。对此,资深吃货老王深有体会:不管吃到了什么好吃的,老王都相信更好吃的肯定是下一个。


此外,年轻人收入水平较低,消费能力不强,导致他们对休闲食品价格敏感度高。


这也正是为何价格战变成了同类零食企业的常用伎俩。


不管是三只松鼠、百草味还是良品铺子,产品的差异都没有明显到可以分出谁是高端、谁是低端。因此,他们的产品定价策略主要受到市场竞争、产品库存等多因素影响。


而良品铺子的高端策略甚有些“孤掌难鸣”的意味。


此外,为了控制成本,良品铺子不可能在掌握销售端的同时自主生产。


在某种意义上,和良品铺子、三只松鼠、百草味一样的零食企业早已经成为了单方面的“销售商”而不是“生产经销商”。


这也就直接导致了他们无法触及到下游生产链,从而在产品定价方面没有过多的议价权,自身只能在“进货”的成本上加价卖才有自己的利润。


此外,研发能力的缺失,导致了产品的同质化严重。


根据招股书,2015-2017年,良品铺子的研发投入占营收比重分别为0.19%、1.38%和0.77%,2018年上半年,更是只占营收的0.32%。


不过,2017年上半年,另一家行业知名企业三只松鼠的研发比重也仅为0.24%。


此外,连百分之一都不到的研发投入中间,绝大部分都是用来进行产品布局或者包装设计,而生产环节的投入几乎为零,基本上采用的是与第三方合作的方式。



综上所述,良品铺子和其他零食企业最大的区别或许只是在产品外观设计或者宣传上,而不是在口味上。而产品及口味的多元化,对于零食行业,尤其是想给自己定价高端的零食企业,恰恰是最重要的。


不过,良品铺子的用心不可谓离经叛道,毕竟,只有追求长期盈利性增长的公司,才有足够耐心去打磨产品和技术,要想做到这点,并不是请几个代言人那么简单。

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