【财通早八点】2019.1.17 周四

财 分 享

债券通：

主要是机构债券市场的场外交易模式，旨在连通内地主要在岸债券市场基础设施，提供跨境现货债券交易及结算。2017年5月16日，中国人民银行（央行）与香港金管局发布联合公告，决定同意开展香港与内地“债券通”，初期先开通“北向通”，未来将适时研究扩展至“南向通”。

“北向通”，即境外投资者通过内地与香港债券市场基础设施的互联互通，投资于内地银行间债券市场的机制安排。“北向通”境外投资者的投资标的债券为可在银行间债券市场交易流通的所有券种，投资方式既可以通过参与银行间债券市场发行认购，也可以通过二级市场买卖。

财 聚 焦

1、国务院总理李克强：主持召开专家学者和企业界人士座谈会，听取对政府工作报告的意见建议。中国社科院余永定、中国政法大学马怀德、瑞士信贷陶冬、阿里巴巴集团马云、中国一重刘明忠、中科寒武纪公司陈天石等专家学者和企业家发了言。围绕2019年的经济形势和政府工作，大家分别从保持经济必要增速、推进法治政府建设、调整把握宏观政策、纾解企业困难、提升装备制造业水平、发展人工智能产业等方面提出了意见建议。

2、发改委主任何立峰：我国人口数量超过全球发达经济体的总和，预计2018年人均国内生产总值可接近1万美元，社会消费品零售总额由1978年的1559亿元增长到2018年的超过38万亿元，年均增速约为15%，消费对经济增长的贡献率自2015年以来保持在50%以上。

3、上证报：2005年至2018年，QFII在A股市场累计获利达14倍，年化复合收益率为22.11%。从QFII的重仓股来看，大多偏好业绩稳步增长的白马股或股息率较高的股票。此外，外资往往选择逆市建仓并耐心潜伏，在股价上涨中逐步减持退出，从而锁定收益。

4、证券日报：今年以来，中证转债指数累计大涨3.53%，成为投资者关注的焦点。截至目前，通过发审委与证监会审核但还未发行的可转债有58只，总规模约2000亿元。这意味今年可转债市场规模可能倍增，更远高于2018年不足790亿元的发行规模。

5、发改委：2019年将推进人工智能、工业互联网、物联网建设，加快5G商用步伐，加强城乡基础设施建设；加快发行和用好地方政府专项债券，支持在建工程及补短板重大项目建设；推进传统产业改造提升，建设一批国家产业创新中心；制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施，鼓励信息、旅游、体育等服务消费和网购等消费新业态。 6、上交所资本市场研究所所长施东辉表示：VIE架构和红筹股都可以在科创板上市。注册制绝不是不审核，还是要审的，会看公司经营的业务和传统道德是否符合。

财 新 闻

一、宏观经济

1、雄安发布：国家主席时隔近两年再赴雄安。在市民服务中心，听取了雄安新区总体规划、政策体系及建设情况介绍，视察了服务窗口，与工作人员、办事群众和部分进驻企业代表亲切交流，并与建设工地工人进行了视频连线。

2、商务部：2018年，我国全行业对外直接投资1298.3亿美元，同比增长4.2%。其中，对外金融类直接投资93.3亿美元，同比增长105.1%；对外非金融类直接投资1205亿美元，同比增长0.3%。

3、人社部副部长邱小平：2018年，职工基本养老保险基金累计结余近5万亿元，基金结余平均可以满足17个月的支付，能够保证按时足额发放。2019年人社部将加快研究降低社会保险费率的实施方案，支持企业稳定发展。此外，央行货币政策委员会委员刘世锦建议，将国有资本更大力度、更多份额转入社保基金，相应降低企业上缴五险一金的比重，这样可以实际降低企业负担。

4、央行上海总部：2018年年末，上海市本外币各项存款余额12.11万亿元，同比增长7.7%；本外币各项贷款余额7.33万亿元，同比增长9.1%。全年新增本外币各项贷款5736.67亿元，同比少增1463.09亿元。2019年，要不折不扣落实好逆周期的总量调节政策，切实用好再贷款、定向降准等货币政策工具，进一步加大对民营、小微等实体经济支持力度。

5、银保监会：当前银行业保险业风险总体可控，但面临的形势依然复杂严峻。要坚持不懈治理金融市场乱象，进一步遏制违法违规经营行为，有序化解影子银行风险，依法处置高风险机构，严厉打击非法金融活动，稳步推进互联网金融和网络借贷风险专项整治。

6、国际金融协会：截至2018年第三季度，全球债务规模已超过全球经济总量的3倍，全球债务占全球国内生产总值（GDP）的比例接近历史最高水平。全球债务规模近十年来显著上升，尤其是非金融企业部门和政府部门债务增速较快。其中，发达国家政府债务增速较快，而新兴经济体企业债务增速较快。

7、央行：周三，开展5700亿逆回购操作。其中，包括3500亿7天期和2200亿28期，中标利率分别为2.55%、2.85%。鉴于当日有100亿逆回购到期，央行实现净投放5600亿。当日逆回购操作规模及单日净投放量，均创有纪录以来新高。2018年12月，央行口径外汇占款21.3万亿元，环比减少40.41亿元。

8、隔夜shibor报2.3060%，上涨6.10个基点。7天shibor报2.6400%，下跌1.20个基点。3个月shibor报2.9420%，下跌2.00个基点。

二、股市盘点

1、上证指数报2570.42点，涨跌持平，成交额1268.76亿。深证成指报7540.45点，下跌0.09%，成交额1777.85亿。创业板指报1267.30点，上涨0.08%，成交额530.57亿。两市合计成交3046.61亿。从盘面上看，煤炭采选、银行等板块涨幅居前。

2、恒生指数涨0.27%，报26902.10点。国企指数涨0.5%，报10555.52点。沪股通净流入22.46亿元，当日余额497.54亿元。深股通净流入5.51亿元，当日余额514.49亿元。

3、富时罗素：随着今年6月A股正式纳入富时罗素全球指数体系，预计将有100亿美金的被动投资资金进入中国市场。此外，去年9月已经把中国债券市场纳入世界国債指数观察名单，将在今年9月宣布是否正式将中国债券市场纳入世界国债指数。

4、证券时报：去年一度引爆市场、总募集规模高达480多亿元的3只央企结构调整交易型开放式指数基金（ETF），将于1月18日（周五）正式上市交易。业内人士认为，在当前国家大力推进战略新兴产业的大背景下，指数中上市公司的营收和利润增速或将保持较高增长的态势，指数具备中长期的投资价值。

5、上证报：在去年A股行情低迷、新基金发行遇冷的背景下，不少基金公司纷纷开启“自救”模式，通过自购基金的方式来拉动募集热情。2018年基金公司自购基金的金额高达31.6亿元，为2017年的1.6倍，创下历年新高。

6、证券日报：开年半个月以来，共有4家企业上会，IPO过会率达100%。而去年同期过会率仅50%。近一年来，IPO过会率呈持续增长趋势。去年第一到第四季度的IPO过会率分别为43%、59%、63%、70%。分析人士表示，2019年A股IPO过会率有所提升将是大概率事件。

7、证券日报：今年以来截至1月14日的9个交易日，已有66家券商对112家上市公司进行调研，共调研349次。券商调研的上市公司主要集中在医药生物、计算机、电子等行业。其中，医药生物行业最受青睐，共有11家医药生物行业的上市公司接受券商调研。

8、香港特区财政司司长陈茂波：截至2018年6月底，香港私募基金规模达1520亿美元，约占亚洲私募基金规模的16%，继续保持亚洲第二大私募基金中心的地位。同时，去年上半年香港私募基金集资规模为120亿美元，占亚洲区集资额的20%。

9、中证网：青岛银行于2015年在港交所挂牌上市，此次回归A股成为山东省首家A股上市银行，也是全国第二家“A+H”股上市城商行。青岛银行此次A股首发发行新股4.51亿股，募集资金总额20.38亿元。

10、两市融资余额：截至1月15日，上交所融资余额报4603.38亿，较前一交易日减少6.09亿；深交所融资余额报2867.50亿，减少0.80亿元；两市合计7470.88亿元，减少6.89亿元。

三、资本动态

1、中证报：2018年，新三板重大资产重组并购交易案例近400起；上市公司并购新三板公司持续升温，全年共有175起并购案例。其中，43起已实施完成。业内人士认为，2019年，新三板并购重组市场有望持续升温，但高溢价并购带来的诸如商誉减值等隐患需警惕。

2、北京大学发布报告：中国基础设施投资的资金，资本市场提供的极为有限。从基础设施存量占比角度看，至2017年末，中国城镇基础设施累计投资额达到113.68万亿元。REITs作为相对合适的资产证券化产品，若能鼓励和推广，按1%的证券化率计，即可以达到万亿级的REITs市场规模。

3、中证网：央行金融市场司副巡视员高飞透露，首单商业银行永续债将在2019年1月底前落地。

4、5年期国债期货主力合约TF1903上涨0.35%至99.865；10年期国债期货主力合约T1903上涨0.57%至98.295。10年期国债利率跌6.38BP，至3.07%；10年期国开债利率跌4.00BP，至3.52%。

5、截至1月16日下午收盘，国内期市涨跌互现，白糖、沪锌、沥青收涨逾2%，沪镍、原油、郑煤、PVC、焦炭、塑料、郑醇、沪铜、橡胶涨逾1%。豆一、豆粕、豆二跌逾1%，郑棉、菜粕、焦煤、棉纱、苹果、鸡蛋等收跌。

6、上海国际能源交易中心：1月16日，原油期货主力合约SC1903以422.9元/桶收盘，上涨6.7元，涨幅为1.61%。主力合约成交468574手，持仓量减少262手至51958手。全部合约成交473148手，持仓减少78手至65186手。

7、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7550，跌0.0089%，人民币中间价报6.7615，跌0.1081%。NDF：3个月报6.7820，6个月报6.7885，1年报6.7995，2年报6.8305。

8、新三板：1月16日合计挂牌10642家公司，当日减少14家，成交金额2.21亿，其中做市转让0.61亿，集合竞价1.60亿。三板成指报947.37，跌0.14%，成交额0.31亿。

9、上股交：挂牌企业总数9824家，其中N板（科创板）223家，E板450家，Q板9151家。

四、国际资讯

1、新华社：截至15日，美国联邦政府部分机构“停摆”已持续25天，白宫与国会民主之间的预算僵局仍未打破。有经济学家表示，如果政府“停摆”持续至3月份，一季度经济增速将会被拖累约0.5个百分点。

2、彭博社：在去年第四季度，股票市场的残酷表现给全球最大的资产管理公司贝莱德带来了打击，其管理的资产规模创纪录下滑至5.98万亿美元。贝莱德2018年全年资金净流入总额为1240亿美元，比上年的创纪录水平下降约66%。

3、波罗的海干散货指数：跌3.7%，报1055点。

4、标普500指数收涨5.80点，涨幅0.22%，报2616.10点。道琼斯工业平均指数收涨141.57点，涨幅0.59%，报24207.16点。纳斯达克综合指数收涨10.86点，涨幅0.15%，报7034.69点。美股集体收涨。

5、德国DAX 30指数收涨0.36%，报10931.24点。法国CAC 40指数收涨0.51%，报4810.74点。英国富时100指数收跌0.47%，报6862.68点。

6、日经225指数跌0.55%，报20442.75点。韩国KOSPI指数涨0.43%，报2106.10点。

7、WTI 2月原油期货收涨0.20美元，涨幅0.38%，报52.31美元/桶。布伦特3月原油期货收涨0.68美元，涨幅1.12%，报61.32美元/桶。

8、COMEX 2月黄金期货收涨0.4%，报1293.80美元/盎司。

五、行业观察

1、农业农村部：春节前“菜篮子”产品供应总体有保障，部分品种价格可能波动上行。蔬菜在田面积基本稳定，价格可能季节性上涨；生猪出栏量、屠宰量依然较为充足，预计短期内不会大幅上涨；牛羊肉产能持续偏紧，部分地区存在价格阶段性上涨压力。

2、发改委、能源局：发布进一步推进增量配电业务改革的通知。尚未确定业主的试点项目，地方政府部门不得直接指定试点项目业主，任何企业不得强行要求获取试点项目控股权，不建议电网企业或当地政府投资平台控股试点项目。

3、证券时报：游戏版号重开、首两批版号审批发放节奏及总量略超预期，似乎让游戏行业走出了悲观。业内人士表示，游戏行业仍将面对总量控制、未成年人保护、内容审核趋严等严格的监管环境。此外，游戏行业还面临着融资难、造血难，行业的洗牌远远没有结束。

4、新华社：为应对日益严峻的网络安全形势，北京正加快推进国家网络安全产业园区建设。360企业安全集团等10家互联网安全企业已分别签约入驻海淀和通州两个园区。

5、高德地图：2018年是四年来路网高峰行程延时指数最低的一年。中国堵城排行榜中，北京、广州、哈尔滨分列前三。但即便位列第八的上海，其工作日平均通勤时长（双程）也达85.27分钟。

6、环球网：各大制造商正在加快转向电动汽车的步伐。全球汽车制造商计划，在未来5年至10年内，增加3000亿美元电动车技术支出，其中近一半资金将瞄准中国。

7、证券日报：2018年三季报显示，爱奇艺、腾讯视频平台会员规模先后突破8000万，其中爱奇艺付费会员增速创造了全球单季度视频会员增长最高记录。分析人士预计，爱奇艺、腾讯视频等平台的订阅会员可能在2019年上半年突破1亿，行业即将进入“过亿会员”时代。

8、浙江日报：舟山500千伏联网输变电工程投运，舟山电网进入超高压时代。这一工程创造了建设世界最高输电高塔、敷设世界首条500千伏交联聚乙烯海缆等14项世界纪录，标志着中国海洋输电技术继续领先世界。

9、水泥人网：2018年-2019年采暖季错峰停产还没有结束，新的错峰停产计划就发布了。从2019年3月15日开始，北方两千多家水泥企业将进入集体开窑，届时将有一大批水泥和熟料投放市场。

10、美国食品药品管理局：预计未来几年批准用于细胞和基因治疗的产品数量将会增加。预计到2020年，每年将收到200多份临床研究申请（INDs），到2025年，预计每年批准10到20种细胞和基因治疗产品。

六、产业数据

1、国家邮政局：2018年，邮政行业业务收入累计完成7904.7亿元，同比增长19.4%；业务总量累计完成1.23万亿元，同比增长26.4%。其中，全国快递服务企业业务量累计完成507.1亿件，同比增长26.6%；业务收入累计完成6038.4亿元，同比增长21.8%。

2、中铁总：2018年，全国铁路完成货物发送量40.22亿吨，同比增长9.1%。其中，国家铁路完成货物发送量31.9亿吨，同比增长9.3%，增运2.72亿吨，超额完成全年增运2亿吨的目标任务。

3、中国福利彩票发行管理中心：2018年，中国福利彩票共销售2245.56亿元，同比增长3.5%；筹集福利彩票公益金（不含弃奖）约643.59亿元，同比增长3.6%。自1987年福利彩票开始发行至2018年12月31日，福利彩票累计发行销售20197.26亿元，筹集公益金6022.97亿元。

4、证券日报：今年以来，发改委共批复七项涉及交通、水利、能源等重大基础设施建设项目，总投资达4850亿元。分析人士预计，2019年基建投资增速有望上行较大幅度。

5、深圳市国资委：2018年，深圳国资系统主导或参与设立的基金超过210只，涵盖天使、创投、产业、母基金等各种基金类型，基金群总规模超过4200亿元，为深圳创新发展持续培育领先全球的产业集群提供有力支撑。

6、河南省政府工作报告：2019年，河南省发展预期目标为，生产总值增长7%~7.5%，居民人均可支配收入增长8%。今年河南省将以中心城市建设为引领，加快中原城市群一体化。

7、辽宁省政府工作报告：2019年辽宁省主要预期目标为，一般公共预算收入增长6.5%左右；规模以上工业增加值增长8%；固定资产投资增长8%；社会消费品零售总额增长7%；居民消费价格涨幅3%左右；城镇新增就业42万人。

8、产业在线：2018年转子压缩机产销实现小幅增长，产量为20776.2万台，同比增长8.23%；销量为20603.6万台，同比增长6.91%。后续市场来看，受春节影响，1月空调和压缩机排产较高，企业对市场较有信心，期待新年新气象。

9、涂料采购网：近期，国内环氧氯丙烷涨幅破1000元/吨、部分原材料价格涨幅超30%。在国际原油价格持续上涨的大背景之下，国内原材料价格将开启新一轮涨价潮。

10、纸点：1月16日，新增11涨原纸涨价函，多个省份文化纸、包装纸齐涨，原纸最高上调300元/吨，江苏、上海等地区也有纸板厂发布涨价函。同时，另有一大批纸板、纸箱厂发布放假通知，最早的将与1月16日下午停止接单。

11、新华社：2018年，广东省游戏产业总产值达1811亿元，同比增长8.4%，占全国份额约76.2%。广东游戏产业呈现出了保持增长的营收规模比重、趋向多元的运营发展模式、持续扩大的海外市场份额三个显著特点。

财 知 道

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基金有风险，投资需谨慎。

公 司 简 介

财通基金管理有限公司由财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江瀚叶股份有限公司共同发起设立（基金公司与股东业务隔离）。目前公司拥有公募基金管理、特定客户资产管理、QDII、受托管理保险资金投资管理等业务资格。截至2018年12月末，财通基金累计资产管理规模近2000亿元。

作为一家公募基金公司，财通基金以资产管理的核心为本源，坚信投资研究是核心竞争力，坚持为投资者创造价值，力争满足客户多元化全方位的理财需求，致力于成为中国资产管理行业的特色标杆。

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