今年以来A股市场表现低迷，但机构投资者布局热情不减。据wind数据统计，养老金及年金、银行理财、险资等长线资金加速布局，海外和陆港通北上资金也在持续入场，随着入摩、入富的继续推进，A股配置价值不断提升，这其中沪深300成分股的表现尤为亮眼。
瞄准这一东风，财通基金跨年发行
财通量化价值优选灵活配置混合型证券投资基金（005850）
该基金以沪深300指数为股票投资的主要业绩比较基准，利用三大量化模型力争超额收益，是投资者布局的好选择。
这份跨年投资问答，3分钟带大家了解机构投资者布局主线。
市场篇
Q1：今年以来长线资金越跌越买，机构资金都在布局哪些品种？
当前A股市场估值较低，但机构入市较往年却有增无减，据wind数据显示，2018年以来上市公司回购激增，养老金及职业年金、银行理财资金、险资、境外资金等长期资金加速入市。其中，沪深300指数类产品成为机构布局的新宠。截至今年10月末，沪深300ETF净流入255亿元，领跑主流宽基指数，获得机构资金的持续加仓，可见受到了机构的青睐。
数据来源：Wind，2018年1月1日至2018年10月31日，选取的时间段可能具有片面性，不能反映市场整体情况。
Q2：目前时点，沪深300指数投资价值如何？
沪深300指数样本股是由成交金额位于前50%的上市公司中总市值排名前300名的股票组成，聚集大量低估值行业龙头，在当下市场震荡筑底阶段，龙头企业的竞争优势有望得到充分发挥。
机构布局沪深300的主要理由如下：
高分红低估值，沪深300未来获正收益的概率较大
作为最具代表性的大盘蓝筹宽基指数，沪深300指数涵盖众多行业的优质龙头企业，具有高分红及低估值的特点。目前，该数市盈率为11倍，处于近14年以来的低位；且相较其他指数，沪深300指数估值也颇具投资吸引力。
外资青睐，吸引千亿美金布局
随着A股在国际金融市场中的地位和重要性与日俱增，对外资的吸引力也逐渐加大。今年A股相继纳入MSCI和罗素指数，预计会吸引近2000亿美金流入，其中沪深300指数权重占比较高，是外资最为青睐的投资标的之一。
Q3：沪深300量化增强产品更是成为投资者布局的新宠，此类产品超额收益如何？
据海通证券研究所报告数据显示，对国内市场上以沪深300指数作为业绩比较基准的普通指数型、增强指数型、主动股票型和强股混合型基金的平均业绩进行分析，可以看到最近三年以来，量化增强指数型基金的平均业绩与其他三类产品相比超额收益显著。在当前的A股市场，沪深300指数成为机构投资者布局首选品种之一，尤其是超额收益显著的量化增强基金。
以沪深 300 指数作为业绩比较基准的各类型基金的平均业绩（2015Q3~2018Q2）
仅供参考，历史业绩不对未来情况构成任何保证。
产品篇
Q4：财通基金也有一款指数增强产品，今年以来超额收益如何？
中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG）指数增强型基金（000042）为业内首只可持续发展主题指数基金，自今年年初增加苏俊杰为基金经理以来，凭借其良好的量化选股能力与严格的交易成本控制，大幅跑赢标的指数，增强效果显著。
据Wind统计，截至2018年10月31日，该基金今年以来跑赢标的指数8.53%（相当于年化超额收益10.25%）。近半年以来相较基准的超额收益达6.72%，位列同类第5（5/72），今年以来超额收益排名前7（7/70）。
（数据来源：海通证券2018年11月1日发布的《基金超额收益排行榜》显示，中证财通中国可持续发展100（ECPI
ESG）近半年超额收益在72只增强股票指数型基金中位列第5。近一年超额收益在70只增强股票指数型基金中位列第7。历史业绩不代表未来本基金业绩不对其他产品未来表现构成任何保证）。
Q5：我们看到财通又有一款量化产品——财通量化价值优选灵活配置混合型证券投资基金正在发行，有何优势？
沪深300估值处于14年以来低位
根据wind信息显示，沪深300指数目前估值处于14年以来的低位，外资持续涌入，A股市场的成长性和配置价值凸显，当前或正是布局的好时机。
独特的量化增强策略，震荡市场中的“淘金利器”
财通量化价值优选灵活配置混合型证券投资基金通过基本面的多因子选股模型，将基本面视角与量化方法结合，构建投资组合并动态调整alpha因子，力争获取超额收益。
臻量化又一力作，绩优团队保驾护航
财通基金近年在量化领域重金纳贤，配备先进量化工具，团队成员专业背景覆盖金融工程、数学、统计、计算机等学科，核心成员更是拥有境内外领先机构从业背景、多年量化投研经验积累，在指数增强、主动量化选股等量化领域持续发力。
财通量化价值优选拟任基金经理由财通基金量化投资二部负责人苏俊杰担任。苏俊杰毕业于一流名校，长期从事Barra组合优化、风险模型等研究工作，拥有丰富的量化投资管理经验，其管理的中证财通中国可持续发展100（ECPI
ESG）指数增强型基金今年以来超额收益位于前列。
（过往业绩不代表未来表现，也不对基金经理管理的其他产品业绩构成任何保证）。
Q6：财通量化增强模型相较于其他市场同类型产品有何特色？
财通量化价值优选灵活配置混合型证券投资基金仓位设置灵活，股票比例0-95%，能够在不同市场中灵活调整仓位，并借助三大量化模型全市场选股。
首先，该基金利用多因子alpha模型以中国股票市场较长期的回测研究为基础，结合前瞻性市场判断，用精研的多个因子捕捉市场有效性暂时缺失之处，优选价值相对其成长能力被低估的股票，争取获得超额收益。
其次，利用风险预测模型和适当的控制措施，有效控制投资组合的预期投资风险，并力求将投资组合的实现风险控制在目标范围内。
再者，利用交易成本模型，既考虑固定成本，也考虑交易的市场冲击效应，以减少交易对业绩造成的负面影响。在控制交易成本的基础上，进行投资收益的优化。
多种量化模型综合利用，不仅能够形成互补，弥补单一量化策略失效的可能，而且不同侧重点的量化策略彼此关联度也较低，更能有效分散组合整体风险，有利于增厚基金资产。
基金有风险，投资需谨慎。文中涉及基金为R3风险等级产品，不适于风险等级与之不匹配的客户。
该基金为混合型基金，在基金投资中对股票和债券类资产进行积极配置，并精选优质个股和券种，构建投资组合。在具体投资管理中可能会在大类资产配置、股票行业配置比例等环节形成误判而导致基金财产损失。量化投资需关注策略模型失效风险，本基金可投资于股指期货，投资者需关注股指期货风险，包括基差风险、系统性风险及杠杆风险。文中观点不对市场未来走势构成任何保证。
（来源：财通基金的财富号 2019-01-17 13:15） [点击查看原文]
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