嘉实基金价值投资策略组投资总监谭丽
1月17日，由嘉实基金和新浪财经联合主办的2019嘉实基金远见者投资策略峰会在北京举行，主题为“初心新征程”。国内经济与金融界知名学者、央视财经名嘴、嘉实投资策略团队等嘉宾将齐聚一堂，解读和展望2019年全球经济发展趋势，为投资布局提供方法论，走好财富管理新征程。
嘉实基金价值投资策略组投资总监谭丽发表主题演讲。她表示，股市短期是投票机、长期是称重器。有效市场中，被动投资占比达到极致，以美国为例；非有效市场，基于价值的主动投资大有可为。回顾过去10年，A股市场100多家公司净利润增长在10倍以上，股价涨幅也都超过了10倍，主动投资涌现了部分绩优产品。这说明A股非有效时间持续的比较长，但最终是公平的。
当前，A股市场的生态环境在发生变化，如债市打破刚兑，风险重定价，回归常识；随着全民财富的积累，国际市场的打通，长期资金持续增加；A股新股供给增加和迎来的注册制等。
伴随着这些变化，她建议基于价值的投资，以安全边际为核心，专注于企业内在价值；同时，长期投资不是主观追求的结果而是事物发展的客观现实。通常，等待价格最终反映价值的过程，是一个长期的过程，所以价值投资确实也需要长期资金作为先决条件。
她指出，做投资注意三点。第一，要明白自己的能力圈。投资的过程就是通过长期不懈的努力，真正能够对某些行业、公司获得超出其他人的更深理解，能够对公司未来长期的表现，做出高出其他人的更准确的判断。第二，注重安全边际，精选好的公司和便宜的估值。第三，减少择时和短线操作，把握市场极端的机会，利用市场出现的非理性，长期布局。
（来源：嘉实基金的财富号 2019-01-17 16:15） [点击查看原文]
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