来源:中新经纬、腾讯财经

央行此次降准将分两次实施,分别于1月15日和1月25日各下调0.5个百分点。据央行测算,此次降准将释放资金约1.5万亿元,综合多方因素,净释放长期资金约8000亿元。

2019年首次降准第一阶段今日(15日)正式生效,央行将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

分析人士表示,本次降准主要目的仍是维护市场流动性合理充裕,增强金融服务实体经济能力,特别是支持小微企业发展,缓解融资难融资贵问题。

操作超预期

1月4日晚间,央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点;同时,一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。据央行测算,此次降准将释放资金约1.5万亿元,综合多方因素,净释放长期资金约8000亿元。

值得注意的是,央行此次降准将分两次实施,分别于1月15日和1月25日各下调0.5个百分点。央行强调,这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度,此次降准并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。

央行行长易纲在接受媒体采访时强调,稳健货币政策松紧适度的“度”,要精准把握流动性的总量,既避免信用过快收缩冲击实体经济,也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆,此次降准分两次实施正是基于此考虑。

中国人民大学重阳金融研究院副院长、中新经纬特约专家董希淼认为,此次降准时间上符合预期,力度上略超预期。

中信证券固收分析师明明也指出,1月降准在预期之内,但1个月内两次降准的操作超预期。首先,每月5日、15日和25日是银行缴准日,降准均在此时间点实施;其次,今日是企业集中缴税日,且有3900亿元MLF到期,存在约1.5万亿元的流动性缺口,因而降准0.5个百分点释放约7000亿-8000亿元资金;再者,1月25日临近春节,民众取现需求旺盛,当日降准0.5个百分点继续释放约7000亿-8000亿元资金。

楼市、股市走向受关注

此次降准对楼市会不会有所影响?分析人士给出的答案是:有限

申万宏源表示,目前的降准还是意在给予小微和民企更多支持,对于房地产市场来说,或令融资边际改善,但难以有效提振需求。

光大银行宏观经济分析师周茂华认为,从理论上说,降准增加市场流动性对资金密集型企业将产生积极影响,一是使银行信贷能力增强,有利于房地产再融资;二是将增加货币供给,压低市场利率,可在一定程度上提振购房需求。不过,“并不能因此就认为国内房地产市场会发生明显变化或‘转向’,而且,由于央行降准具有明显定向(流向实体经济)特点,对楼市影响极为有限。”

周茂华强调,房地产调控政策不会退出,针对国内楼市区域等方面的差异,国家将采取灵活且富有弹性的政策,在执行方面重在落实各地政府主体责任。

对于A股市场来说,降准又是否会带来利好?

梳理2018年数据,四次降准正式生效当日,A股上证综指和深证成指均以盘绿报收。而在此次降准公布后的首个交易日(1月7日),上证综指收涨0.72%,深证成指收涨1.58%。对此,中信建投策略表示,降准到信用扩张再到信用转移存在很长路径,但政策支持会带来情绪上的提振,股市有望震荡反弹。

巨丰投顾亦认为,目前市场经历了长达一年的调整后走势低迷,估值见底,降准有利于投资者重拾信心,提高资本市场的配置,在春季躁动的情况下估值有望回升。

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