数据来源：wind，截止日期2019.1.16
过了腊八，新年的气氛日渐浓烈。近期A股走势也令人略感欣慰，自年初以来，A股上证综指上涨3.07%，中小板指、中证500等中小盘指数以 4.04%、4.05%的涨幅居前。
此外，经常用来衡量市场活跃度的两市涨停板数量也有明显提升。1月以来，两市涨停板公司数量基本维持在50只以上。随着近期外部环境转好，全面降准等逆周期政策发力，传说中的春季躁动行情真的要来了吗？
01A股“月度投资策略”是个啥？在A股的江湖里流传着这样一首“四季歌”：春季躁动、四月决断、五穷六绝七翻身、金九银十、年底吃饭行情……
啥是春季躁动？
在春节之后至4月初的时间段，资金的季节性流动，在春季中体现得尤为明显，A股（以上证综指为样本）大概率上涨，A股具有明显的春季效应（也叫春季躁动）特征。行情启动时点多数在1月中下旬，持续时间平均8周左右。
历史数据来看，从股权分置改革后的2006年开始到2018年，A股共经历了13个春季。在这13年间，上证指数共录得10次上涨，3次下跌，上涨概率高达77%。
这种民间版的“月度投资策略”，准确度有待考究。但毕竟这是A股投资者多年提炼出来的经验之谈，其中囊括了一些政策预期和盈利数据总结，还是有一定道理的。
02“春季躁动”形成的原因这么多年的躁动行情，研究机构也总结出了一定的规律。整体来看，春季躁动行情一般受四大因素影响：经济基本面趋势、季节性库存波动、流动性收紧或放松、经济调控政策：
1）经济基本面下行周期，市场表现出“节前V型调整”特征，在经济上行周期，市场表现出“节前高位震荡后回落”特征；
2）春节后季节性景气上升利于春季躁动行情持续性，但2013年以来经济进入“存量模式”后，春节后景气波幅变小，节后行情持续性也趋弱。
3）流动性在春节前后表现出先紧后松的特征，指数对应呈现先跌后涨。
4）从春季躁动期间行业与风格板块涨幅来看，涨幅居前板块与期间政策相关度较高，与各行业盈利相对增速相关度较弱。
032019的A股春季有机会躁动吗？今年春季会不会躁动？华泰证券认为：躁动会迟到，但不会缺席。2009年以来，即使A股上市公司处在盈利下行周期，春节前后均出现春季躁动。
从历史表现看，可以把春季躁动行情可以划分为三阶段：躁动前，节前躁动期，节后躁动期。躁动前一般为11月至1月，躁动前市场表现与春季躁动期间指数涨幅一般呈现负相关，前期涨幅越高，春季躁动涨幅空间和时间跨度越有限。春节前后指数均能观察到一段显著连续上升行情。
躁动持续时间长短不一，短则11/14个交易日（2015/2016 年），长则52个交易日（2011年）。春节前躁动期一般在节前1~2周开启，春节后一般持续至少一周。十年中仅有2013/2018年行情在节前结束。
从今年大盘走势可以看来，2019年春季行情还是很值得期待的！广发证券也认为今年的A股春季躁动的行情将继续演绎，建议投资者把握“春季躁动”行情。
机构分析师也发表研报指出A股躁动绝非个例，将A股的春季躁动放在全球比较，就会发现A股的上涨并不突兀。
当然，也有机构认为不应盲目跟风“周期躁动”，春节行情存在一定的板块轮动效应，轮动和扩散才是春季躁动的主旋律。认为A股仍维持18年结构性震荡市、配置相对均衡。
04“春季躁动”更利好哪些板块？如果春季躁动行情来了，哪些板块更有机会？从过往的历史来看，周期和成长有望成为涨幅居前板块。
当然，即便出现行情，投资者能否把握住又是一个问题，尤其是当板块快速轮动时，这种机会的把握更难。投资者可以关注华夏中小板ETF（代码：159902），全市场唯一一只跟踪中小板指数的ETF，借道ETF基金参与春季躁动。
中小板指中周期行业与成长行业权重分别占比43%和57%，结构分布相对均衡，和春季躁动的表现板块重合度较高。借道ETF基金，投资者不需要研究个股，降低了投资难度，能够大幅提高投资效率，避免指数涨了却不挣钱的尴尬。
如何参与华夏中小板ETF（代码：159902）投资？
现在，投资者可以通过两种方式来参与
1、开立证券账户，通过股票申赎、二级市场交易的方式参与。通过证券账户购买时一手交易只需100份，适合快速入场布局，把握轮动机会。
2、购买联接基金：华夏中小板ETF联接基金A（006246）、华夏中小板ETF联接基金C（006247），联接基金将其绝大部分基金财产投资于对应的ETF基金，这种方式门槛低，购买方式也更便捷。
风险提示：本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资者需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。
（来源：华夏基金的财富号 2019-01-18 08:30） [点击查看原文]
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