黄金：震荡向上
黄金具有商品属性、货币属性和金融属性，但黄金的商品属性不强，因此受供需面影响不大，更多的以货币属性和金融属性为核心的投资需求主导金价，其中投资需求受美元指数、实际利率和避险情绪影响。因此根据以上几点，对美元本周价格波动进行分析如下：
周一美联储加息的预期不断回落，美联储亚特兰大主席博斯蒂克表示2019年将只有一次加息，美元指数跌至96下方，黄金反弹；
周二美股大涨实现三连红，英国议会投票对脱欧形成新的障碍，无协议脱欧风险上升，欧元区经济数据不佳，美元指数上冲，黄金小幅回落；
周三美联储议息会议强调货币的数据依赖性，放弃前瞻性指引，鉴于通胀压力减弱，美联储有能力对进一步收紧政策保持耐心，总体偏鸽派，美元指数重回弱势，黄金收阳；
周四美联储主席鲍威尔表示并未看到美国经济衰退风险加剧的迹象，将打算进一步缩减资产负债表规模，中美贸易谈判向好，美元指数重回强势，美股5连阳，避险情绪回落，黄金小幅调整；
周五美国政府关门长达22天，市场忧虑渐起，美国12月份CPI，同比上涨1.9%，达到2017年8月以来的最低值，通胀压力降低，美元指数小幅反弹，美股小幅收跌，黄金受美元指数反弹压制日内冲高回落勉强收涨。
预计下周美债收益率区间震荡，全球权益资产难持续乐观，全球风险偏好受到压制，美联储加息愈发谨慎，美元强势难持续，黄金预计大概率震荡上行。
原油：预计震荡
近期受美国股市大涨、市场风险偏好改善影响，油价出现超跌反弹，但居高不下的库存令市场对全球能源供应过剩、需求疲软的担忧情绪仍难以消除，因此在供需格局出现实质性改善前油价有反弹，但空间有限。
利好因素：
新一轮减产开始。OPEC和非OPEC产油国计划从1月1日开始实施新一轮减产，计划合力减产120万桶/日，同时部分国家代表建议进一步扩大减产。
美国原油钻井数继续下行。美国油服公司贝克休斯周五(1月11日)公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少4座至873座，连续两周录得下降。更多数据显示，截至1月11日当周美国石油和天然气活跃钻井总数持平于1075座。
OPEC原油产量下行。根据市场调查显示，15个OPEC产油国12月产量为3268万桶/日，较11月水平下降46万桶/日，为2017年1月来最大的单月降幅。
利空因素：
美国成品油库存继续上升，原油库存降幅低于预期。截至1月4日当周，美国原油库存减少168万桶至4.397亿桶，市场预估为减少280万桶。美国精炼油库存增加1061.1万桶，连续3周录得增长，且创2015年1月9日当周(209周)以来最大增幅，市场预估为增加188.9万桶。美国汽油库存增加806.6万桶，连续6周录得增长，且创2017年1月6日当周(105周)以来最大增幅，市场预估为增加338.7万桶。
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（来源：博时基金的财富号 2019-01-18 08:59） [点击查看原文]
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