昨天跟某券商首席聊，他对今年是看淡的，但是有些行业还是有机会，一是基本面见底、业绩反转；二是政策见底。
说来说去，2个行业确定性比较高：券商、游戏。
由于本轮股市下跌是在宏观降杠杆的大背景下形成的，那么现在管理层密集发声应该如何看待？
我觉得还是抱有很大诚意的，可以说是要政策就给政策，要钱就给钱。无论是解决股权质押，还是驰援上市公司，效果先不论，至少态度上是空前一致的，政策底的迹象很明显。
有人担心2019年经济下行。这已经是共识，都知道的利空就不是利空。去年跌那么多，就是对2019 年全球经济下行风险的提前释放。
股市是先行指标，股市上涨的推动力来自于政策预期、业绩反弹预期，这二者在2019年都可以看到。
最近权威人士说的这番话，很有意思：中国投资者在市场下跌阶段喜欢猜底，没见底部不敢进。这一点外国投资者跟我们相反，他们是拼命的买进。
但从一季度来看，也不宜过于乐观。限售解禁压力较大、创业板的商誉减值风险，是悬在头顶上的两颗雷，还没有排除。
当前时点下机构加仓意愿不强，经历过2018年的市场的弱势表现后，公募普遍遭受了较大的亏损，基金发行也成问题。同时，美股高位回调也是隐忧，只是下跌的节奏存在分歧。在这种情况下，公募的加仓意愿并不强，所以涨起来记得获利了结。
券商是最近反复活跃的板块，15日中信建投率先涨停，随后天风证券也一度快速封板，两只次新券商股的强势刺激了整体券商走势。
率先涨停的中信建投，股价创出上市以来新高，有望成为券商板块新一轮上涨的龙头。其次是中信、华泰。
最近新能源汽车补贴退坡，在业界影响很大。1月8日，财政部会同四部委及各大汽车厂商，针对2019年补贴意见稿征求了各家意见。意见稿中，补贴综合下滑幅度达到50%以上。这比此前预料的最悲观情况还要差。
另一方面，外资也在加紧进来，特斯拉已经在国内设厂了。为什么会这样？因为补贴这么多年，也该有竞争能力了，不能一直扶持下去。之前的骗补也造成了巨大的浪费。
最近汽车下乡有望重启，但这是针对所有品类的汽车，不单单是新能源汽车，新能源在此中没占什么便宜，涨得好的也是长安、长城这类低端汽车。这对新能源车的推广是有影响的，政策可能存在一些变数。
广电总局官网上公示了第二批获得版号的游戏名单，公示的游戏共84款，目前已有164款游戏取得版号。未来游戏版号分批次持续正常发行是大概率事件。
最近一个迹象：1月9日至1月11日，广发、招商、汇添富等基金公司集体调研吉比特，机构对游戏公司很重视，今年业绩确定性很强，吉比特粗略估算19年每股收益10-11元，动态市盈率16-17倍，是有参与价值的。
从游戏股走势来看，吉比特是龙头之一，从92元反弹到160多元，机构认可度很高，公司也乐意向市场释放积极信号。
最近带量采购重创了医药股，但连锁医药企业还是值得一看的。此轮政策对情绪面的影响，同样打击了该板块，但从基本面上看，医疗服务和连锁药店受到的政策影响很小。
带量采购政策下，以药养医模式将逐渐被“以医养医”模式取代，医疗服务价格有望提升。连锁医药企业在政策上的短期压力不大，而长期逻辑却很强，这在政策避风港行业中也是很少见的。
连锁企业的业绩是有较强可预测性的，拥有可复制性的连锁医药企业，机构一般希望做底仓配置。比如爱尔眼科、益丰药房的给的估值就一直很高。
我前面说了中长线的低估，和短期的震荡反复，这并不矛盾。每一轮熊市底部都有各种利空，但低估值足以对冲这种风险。美股有影响，但A股还是内资的主战场，构筑中期底部的可能性较大。
所以，现在这些点位，是价值投资的好起点，就算再跌也不怕，只要是闲钱，还有现金流，跌了可以再买，完全等得起时间，就是关键所在。
如果想开始布局中期行情，但又担心个股的黑天鹅，可以选择沪深300指数基金，因为现在是经济下滑时期，个股的黑天鹅还没有全部暴露。
对于个人来说，一手金融低估值，一手成长股，一手沪深300指基，基本满足了主流配置需求，这样的组合大概率能跑赢市场，同时规避风险。我的思路也是如此，最近低吸了一些券商和游戏，布局了天弘沪深300C，而且是定投的方式。
低位多买，高位就要控制节奏了，因为A股拉长了看周期性还是很明显的。不过要注意定投的格子要宽一些，不要投入太快。不要试图一次性抄底。
我们做个一个测算，沪深300指数真的是难以战胜，连续5年跑赢指数基本是不可能完成的任务。巴菲特也说过类似的话。
根据测算，买300指基就能每年跑赢沪深300指数了，因为沪深300指数不包括股息，而沪深300的股息率有2%，去掉基金收的管理费、托管费，每年跑赢沪深300指数1.5%左右。
指数基金主要看费率较低，且跟踪指数紧密，天弘的指数基金是强项，还是做得OK的。费率也是最低一档，在蚂蚁财富也可以直接买，挺方便。一句话，资产要讲求配置，单纯追热点是不可取的。
（来源：公子豹的财富号 2019-01-20 21:01） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
