1月17日消息，磷矿石价格从去年底的280元/吨上涨至今年1月16日的405元/吨，不到二十天暴涨近50%。有的矿企出厂价最高达490元/吨。受消息利好刺激，磷化工概念集体走强，开盘六国化工、澄星股份一字涨停，兴发集体、云天化等个股大幅拉升4%以上，在磷化工个股走强带动下，化工板块整体呈现市场活跃。
投资观点：
（1）受环保压力+季节性因素，磷产品价格持续上行（申万宏源）
伴随“清废行动2018”的开展，长江各干、支流附近的部分化工企业由于污染排放不达标受到关停或整顿处罚，磷化工产业链供给端收缩压力明显，市场供应偏紧，价格持续上行。2018年上半年国内磷酸一铵、二铵产量分别为1121万吨、1045万吨，同比降幅分别为51.58%、40.96%，产量降幅大，主要是由于上游磷矿石的产量大幅下滑。
可以看到2018年有关企业已多次上调价格，磷肥产业景气度有所回升。
短期因素来看，近些年来的磷矿石价格显示，每年冬季，磷矿石价格都会出现大幅上涨。这主要是由于一方面每年11月后，下游磷肥市场进入生产旺季以便应对次年一季度的出货旺季，导致磷矿石需求骤增，另一方面，每年12月后国内矿山因气候转冷及环保因素陆续停产或减产，磷矿石供应量大幅减少。
（2）出口关税取消下磷灰石价格或将上行，磷肥景气有望提升（财通证券）
2018年磷灰石出口关税10%，而磷矿石出口配额为80 万吨。2019 年1 月1日起将实行磷灰石出口零关税政策，叠加早前公布的19 年1月1日起暂停磷矿石出口配额制度，为磷灰石市场开辟了新道路。
受国内环保因素影响，18年1-11月磷矿石累计产量8861.4万吨，同比减少19.7%。磷矿石减产显著的背景下，若进一步开放磷灰石出口市场，则产品价格有望继续上涨。此外，磷灰石持续上涨也有望带动磷肥景气回升，这主要是因为：1）从成本端推动磷肥价格上涨；2）加速不自备磷矿的产能出清。
总之，我国是全球最大的磷矿出产国，中长期来看，受中国环保、矿产资源保护等因素影响，未来全球磷的总供给料将出现收紧。而受益于农产品涨价预期，下游磷肥、含磷农药等农资投入品的需求有望受到拉动，全球磷需求提升可期，预计从磷矿到磷肥都将迎来一轮景气上行周期。
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（来源：民众投顾JYTG的财富号 2019-01-21 09:31） [点击查看原文]
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