债市交易员最喜欢的那句话“央妈，再爱我一次”得到了回应。新年伊始，“央妈”出台一系列货币政策，发放了一波新年红包，其中包括全面降准、定向降准、“特麻辣粉”、逆回购等等。具体是哪些招式，对债市又有什么影响？咱们来一一分解！
第一招：全面降准
根据央行先前公布的安排，1月下调金融机构存款准备金率将分两次实施，1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。央行有关负责人透露，此次降准将释放资金约1.5万亿元。
知识点：所谓降准，就是降低存款准备金率。举个栗子，一家银行有100亿存款，存款准备金率为10%，则银行只能将100亿中的90%，即90亿用于贷款业务。
第二招：逆回购
从1月14日起，央妈连续三天开展逆回购操作，连续三天的交易总额分别为1000亿元、1800亿元、5700亿元，最后一天创出有史以来单笔逆回购操作的最大纪录。
知识点：逆回购，是央行释放流动性的一种手段，简单说就是央行在公开市场上，向银行大量买入债券，银行能够即刻获得流动性；相当于央行借给银行钱，但既然是借的就总有到期的时候，这就是“逆回购到期”。
第三招：定向降准
中国人民银行决定，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。
知识点：分析认为，这是为了扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业贷款需求，使更多小微企业受益。
第四招：“特麻辣粉”
央行行长易纲近日透露，1月下旬将实施首次定向中期借贷便利（TMLF）操作，市场人士将其形象地称为“特麻辣粉（TMLF）”。符合要求的银行可向央行提出申请，定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。
知识点：TMLF期限更长、利率更低，一方面有助于引导金融机构扩大对定向小微民企的信贷投放，另一方面有助于降低银行贷款的资金成本。
此前中央经济工作会议强调，2019年稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制。在机构看来，货币政策宽松措施的加码，最终将传达到投资市场，尤其是受政策影响比较大的债市，有望充分受益。
一方面，货币政策宽松措施落地了，市场流动性就充裕了，增多的资金需要配置资产，而债券一般是大类资产配置中的最好选择之一，资金可能流入债市。
西南宏观在点评央行TMLF时称，央行对流动性充裕的明确呵护态度显示，在经济未出现企稳之前，即使融资需求有所恢复，央行也会加大资金投放来维持流动性宽松。这事实上形成了债市的安全边际，即如果经济不企稳改变货币政策方向，债市将延续走牛态势。
另一方面，市场预期反转，利率中枢仍有下行空间，利好债市。
历史数据显示，在十年期国债利率上涨的时间里，债券型基金的平均业绩都比较差，而在十年期国债利率下跌的时间里，债券型基金的业绩相对都比较好。因为无风险利率和债券价格是负相关关系，无风险利率下行，债券价格升高，届时债券持有回报率提升，债券基金随之上涨。
综上，货币宽松加码，无风险收益率进一步下行，2019债牛趋势有望延续，纯债基金将是直接的受益者。2019年，审时度势的银华固收团队，在债市投资风口上发行一款新基——银华安鑫短债基金，以专业投资姿势深挖债牛的投资机会。
短债基金历史收益、最大回撤一览表
（数据来源：Wind；2018年收益截至2018年12月14日）
短债基金的投资特点，就是“稳健、回撤小”，尤其适合以下几类投资者：
1）有稳健投资需求；
2）未来备用资金阶段性投资；
3）大量闲钱的理财需求；
4）惧怕波动和回调的保守型投资者。
客官们可以对号入座，有相应需求的投资人可选择固收投资实力领先的银华固收，选择正在发行的银华安鑫短债基金。
市场有风险，投资需谨慎。过往业绩并不代表未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金详情请仔细阅读基金合同、基金招募说明书。
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