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根据同花顺iFinD数据统计,2018年共发行了68只可转债,募资总金额789.74亿元。今年可转债发行规模有望翻倍,据同花顺iFinD数据显示,通过发审委与证监会审核但还未发行的可转债已有58只,总规模约2000亿元。今年以来,中证转债指数已上涨3.53%(来源:Choice,截至2019.1.15),可转债成为市场焦点。有些小伙伴可能还不了解什么是可转债,这就来科普下。

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可转债指可以转换成股票的债券,是债券持有人可以按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。因此,可转债兼具债性和股性,在股市低迷时,可以表现为债性,至少可以获得债券收益;而在股市向好时,可转债更多的表现为股性,获得股市上涨的收益。

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天风证券:转债配置时点已到

宽松的货币政策带来的较低利率水平和资金成本,给可转债配置提供了合适环境。目前权益市场估值处于低点,转债估值整体处于低点,转债在扩容期间,转债的战略配置时点已经到来。

华泰证券:转债获得超额回报的秘密

转债在历史上获得超额回报有四个来源:

1、是条款博弈,堪称获得超额回报的最重要的因素;

2、促转股则为转债贡献了弹性,增强了其价格变化的博弈属性;

3、估值,发挥安全垫的作用,为转债提供平价之外的超额回报;

4、包括债底、T+0和杠杆等其他因素,一定程度上增加了转债操作的灵活性,也提高了其上涨空间。

当前股市变局正在酝酿,加上转债市场局部低估、市场扩容、促转股的意愿有望增强,使得权益投资者通过转债把握股市“拐点”成为性价比较高的选择。

国信证券:磨底阶段,配置价值凸显

1、转债价格底部,期权价值突出;

2、偏股型转债的估值中枢处于较低水平;

3、偏债型转债的 YTM (到期收益率)较高,但要考虑违约溢价、流动性溢价等因素;

4、转债不乏关注度,权益行情是吸引新增需求的关键。

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顾名思义,可转债基金是投资于可转债的基金,中海可转债根据基金招募说明书,投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,对可转换债券(含可分离交易可转换债券)的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%。

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内容来源:证券日报《今年可转债发行规模有望翻倍》;天风证券《可转债战略配置系列(一):转债配置时点已到》;华泰证券《转债市场策略周报:转债获得超额回报的秘密》;国信证券《2019年转债市场策略:底部蛰伏,出击平衡型转债》。

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(来源:中海基金的财富号 2019-01-22 10:39) [点击查看原文]

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