尽管美联储近期做出了关于美元提前结束紧缩，并可能开启宽松货币举措的信号。但全球许多投资者对接下去的全球资本市场并不看好，根本原因在于以美股为象征的标志性资产价格已持续数年上涨，其膨胀风险可能会在2018年第三季度释放后，在2019年持续释放。
此外，全球经贸依然存在诸多不确定性，一些投资者危机意识越来越大于投机意识。在追逐财富的过程中，稳字当头或已成为时下全球的一大主流诉求。我们近期提及，现金为王的时代或正来临，目前来看，事情或正朝着这一景象迈进。
华尔街日报1月22日报道称，在华尔街，投资者正以十年来最快的速度增持现金，凸显出人们对2019年美股反弹能否持续的怀疑。目前来看，分析师预计现金收益率将继续攀升，继续对股票构成竞争。
基金分析公司理柏(Lipper)截至1月17日的数据显示，通常被用来观察现金流动情况的货币市场基金资产规模本月增加超过20亿美元。而去年最后三个月，投资者累计向这类基金注入了1,900亿美元，为2008年以来最大流入规模。这意味着，全球投资者都在大量囤积现金，而不是激进地进行高风险投资。
不仅如此，高盛分析显示，目前在美元资产价格市场，现金配置比例自2011年以来首次走高，投资者的现金敞口也从历史最低水平回升。高盛同时回溯至1952年的数据显示，在现金配置上升的年份，标普500指数往往会下跌。也就是说，现金的安全程度要远大于美股。而美股在跨年行情中，提前演绎出来的大跌走势，也标志着现金王者的归来。
我们注意到，2018年，美国金融流动性几乎跌至史上最低水平，仅单一美股流动性在过去一年中下跌了42％，达到了自去年以来的最低的危机水平。要知道，华尔街正是全球投资者的风向标。金融网站Zerohedge认为，2019将是全球经济悲观的一年，并且或将持续至2021年，也就是说，在未来的三年，全球投资者或都将进入”冰川时代“。 根本原因在于过去近十年间，美元资产价格太膨胀了，全球冒险的投资者或不得不为之不断买单，直到膨胀的价格最终探底。显然，目前“底”并没有开启。
彭博最近公布了一些顶级投资组合经理和策略师的意见样本显示，全球资本市场的回报可能会在连续减弱。Invesco首席全球市场策略师Kristina Hooper认为投资者应该卖出或减少美元资产的股票。此外，债王Jeff Gundlach则认为，应当完全避免美股和公司债务，以及避免长期美债的投资。Gundlach认为，接下去的赌注是高质量，低持续时间，低波动性的债券基金。值得注意的是，Gundlach在接受CNBC采访时强调,“这是一个保本环境。听起来不合时宜。“
无独有偶，曾成功预测量化宽松和货币历史波动的传奇人物-埃格冯格雷耶斯（Egon von Greyerz）也对当今世界重大经济和金融风险提出了自己的见解，我们注意到，他提出的以下六大风险值得警惕。
全球债务高达230万亿美元—这些债务无法在利率正常化时融资；全球无资金储备的负债高达250万亿美元—这笔负债永远无法兑现；全球衍生品价值1.5万亿美元—随着交易对手破产，这些衍生品将全部崩溃；破产的欧洲银行体系—不太可能继续生存下去；过度杠杆化的全球银行系统—杠杆率达到20至50倍；大多数资产类别中都存在泡沫—股票、债券、房地产。
被誉为最富远见的国际投资家、华尔街金融大鳄吉姆罗杰斯数周前就曾表示“我已经不再持有（清空）美国的股票，我只会买低位的“。罗杰斯还曾建议投资者要为最坏的情况做准备，他称，保护自己（投资）的唯一办法就是投资或从事自己所熟知的领域，“唯一的幸存者将是那些知道自己做什么的投资者”。其实，对于一些还没有熟悉领域的投资者而言，现金为王未尝不是一个好方法。
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（来源：识基荟的财富号 2019-01-23 01:36） [点击查看原文]
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