本文共1893字，预计阅读需要5分钟。
导读
2018年债市走牛，引发市场和投资者广泛关注。但是2019年，“债牛”是否还有望持续呢？今天小盛特意邀请正在发行的长盛安鑫中短债“掌门人”—— 长盛基金固收部执行总监葛鹤军来为大家解读：2019年能否出现“债牛”？中短债基金的配置价值又在哪里？文末，小盛还为大家整理了一些中短债的“必备知识点”，希望对大家有所帮助！
2018年债券市场迎来一波牛市，随着收益率走低，市场对债牛行情持续性的担忧也在加大。长盛基金固收部执行总监葛鹤军认为，2019年债牛行情仍有望持续，但需关注市场波动增大带来的风险。在此背景下，中短债基金凭借能够相对较好地平衡债券收益和波动风险的特点，有望成为布局2019年债牛行情的利器。
债牛还有“下半场”
回顾2018年债券市场，葛鹤军认为推动债券上涨行情的因素主要有三个方面。首先，海外市场的不确定性对债券市场产生了较大的影响。其次，货币政策等出现了不同程度的积极信号，如央行多次降准向市场释放了流动性，整体上利好债券市场。最后，2018年宏观经济基本面整体面临一定的下行压力，比如基建在2018年表现偏弱，消费也逐步下行。在上述背景下，2018年债券市场走出了一轮牛市行情。
在葛鹤军看来，经济基本面对债券的支撑因素仍在，2019年债牛行情仍有望持续，但也需留意风险。
他表示，在收益率处于低位时，市场波动会有所放大。“随着收益率下行，投资者对收益率变动的敏感性越来越强，大家的交易诉求都特别强烈，这样会进一步放大市场波动。”
中短债基金优势凸显葛鹤军认为，在债牛行情持续的背景下，中短债基金由于其风险收益特征介于货币基金及中长期纯债基金之间，有望成为布局2019年债牛行情的利器。
他表示，中短债基金至少有80%的资产投资于债券，其中不低于80%的债券投资于3年期以内的品种，相当于对剩余期限或者久期作了约束。“一般来说，久期越长的资产波动性越大，久期越短的资产波动性越小。” 葛鹤军分析道。
他表示，在投资策略上，中短债基金也介于货币基金和债券基金之间，力争在风险和收益之间取得较好的平衡。
葛鹤军认为，较之货币基金，中短债基金的投资范围和投资期限更灵活，货币基金要求投资标的的剩余期限不超过397天，而中短债基金投资债券的剩余期限相对更长，可通过适当拉长久期获得更高的预期收益。
货币基金还有集中度要求，当货币基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时，投资组合的平均剩余期限不得超过60天，但是中短债基金不存在此类集中度约束。另外，货币基金要求杠杆不超过120%，而中短债基金相当于特殊的债券基金，杠杆上限可达到140%，这样可进一步发挥杠杆优势，提高收益。还有，与纯债基金相比，一般情况下中短债基金的久期更短，在久期控制约束下，组合波动性也会相应降低。
以下是小盛为大家准备的中短债的小知识，十分简单精炼，再也不用害怕别人考倒自己了！（来源：长盛基金【债基攻略】系列第三期）
中短债基金作为纯债基金分类下的“短债基金”的一员，兼具了货币基金和债券基金两者优势，通常情况下收益高于货币基金，流动性可媲美货币基金，这使它和其他产品相比，也有明显的优势。
1、和普通纯债基金相比，拥有稳固的防御性，净值波动可能又会更小，更加稳健。
2、和银行理财相比， 门槛低，投资起点1元； 每日开放申赎，随时买卖，没有封闭期，流动性更好；透明度高，每日可见净值，每季公布持仓。
3、和货币基金相比，中短债基金的投资品种更为广泛，投资组合剩余期限更灵活，可投资于剩余期限在1-3年内的债券，收益水平可能相对更高；相对于货币基金杠杆水平为120%，中短债类基金最大杠杆水平为140%，意味着资金利用率更高，获得超额收益机会也更多。
当然了，中短债基金定位是闲钱管理升级，首要目标是稳，其次才是追求更高收益。
看好中短债投资价值的投资者，建议关注小盛家中短债新品——长盛安鑫中短债（A类：006902；C类：006903）。该产品由长盛固收执行总监葛鹤军亲自担纲。
拟任基金经理：葛鹤军
•经济学博士；
•曾就职于中诚信证券评估有限公司，中诚信国际信用评级有限公司、银华基金管理股份有限公司，现任长盛固定收益部执行总监；
•多年债券研究及投资经验，专业背景扎实，投资风格稳健，历史业绩出色。以其管理的超过三年的产品过往业绩看，均保持在同类前1/3。
接下来，小盛还要介绍一下自家的固收团队，实力很强哦：
•长盛基金拥有专门的信用评级团队，严格筛选、持续跟踪以有效防范信用风险，为基金投资保驾护航。
•长盛基金固收团队现有20余人，且多名核心成员从业时间超10年，投资经验丰富，整体风格稳健，旗下基金经历多轮债市牛熊，多只产品屡获金牛基金、金基金等业内顶级大奖。
风险提示：本资料不作为任何法律文件。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。
本文作者可以追加内容哦 !
