一、业绩表现回顾
截至2018年12月31日，华安策略优选四季度净值增长率为-13.95%，近1年收益为-19%，在海通证券排名体系中，在426只主动偏股混合型基金中排名98，处于前1/5之列。基金自2007年8月2日成立以来，大幅跑赢业绩基准。
华安策略优选混合型基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2007年8月2日至2018年12月31日)
二、基金投资策略与运作
基金经理杨明介绍投资观点：
（1）报告期内基金投资策略和运作分析
中国经济增长面临减速压力，主要是去杠杆导致财政金融紧缩效应体现，而中美关系紧张也打击了投资和消费信心。基本面承压导致股票市场下行。
本基金在报告期内业绩表现不佳，大部分时间表现平稳，但12月下旬出现较大下跌，主要还是投资者信心疲弱在年底前进一步发酵所致。但从所投资公司的经营情况看，大多还是表现出较好的经营能力，保持了绩效的稳健，且经过本年下跌后估值也已经处于很低水平。
（2）对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中国正在进行深刻的经济和社会转型。
短期看，金融紧缩会压制需求，打击投资和消费信心，P2P大面积爆雷、股市走低、棚改货币化减弱、前期房价高企等因素也显著削弱了消费能力。未来几个季度经济下行压力仍然不小，需要一定时间来修复居民收入、消化库存、有序去杠杆，然后经济将逐渐企稳。
我认为，短期的困中蕴含着长期的机会。去杠杆的本质是财政金融体系的改革，打造更加稳健有效的资本资金配置机制；的本质是中外经济关系重构，有助于推动中国的改革开放更快、更深入；对房地产坚定“房主不炒”的调控也有助于降低要素成本、切换经济的产业拉动力。整体而言，我们看到政府在大力推动改革开放向深水区前进，系统性重构中国的经济和社会管理体制，推动中国经济从高速向高质增长转型。
中美在年末也出现了缓和的迹象。我相信，中美必将摒弃对抗，回到竞争性协作的轨道上来。正如生产力发展的要求不可压抑一样，全球化趋势不可逆转。中美终将在斗争与妥协的大国博弈中，找到大国竞合、顺应历史、解决问题的道路。
在经济仍处于探底过程，内外不确定性仍然较大，但是优质公司股价已经包含非常悲观预期的情况下，本基金将以相对乐观的态度，密切跟踪形势变化，继续按照价值投资的理念，坚持投资基本面稳健、公司核心竞争力强劲、股票估值被严重低估的个股，努力为投资者谋取良好的中长期投资回报。
三、四季度末投资组合情况
（1）资产配置
在本报告期，股票市值占基金资产占比比上期略有提升。
（2）行业分布和四季度末前十名股票投资明细
数据来源：wind 华安策略优选2018年第四季度报告，截至2018年12.31，上述10只个股为华安策略优选截至2018年四季度末的历史持仓，以上个股不构成投资建议。
风险提示：基金管理人公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。投资有风险，文中观点不代表任何投资建议。
（来源：华安基金的财富号 2019-01-23 10:48） [点击查看原文]
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