一周市场回顾:

上周市场继续第四周反弹,全周上证上涨0.22%。

除此之外,上证50指数上涨1.00%,连续两周涨幅最大。沪深300指数上涨0.517%,中证500指数下跌0.68%,中小板数上涨0.39%,创业板下跌0.32%。

行业表现方面:

银行、电子、汽车以及家电行业涨幅居前,涨幅分别为2.10%、1.84%、1.48%和1.27%;

钢铁、采掘以及休闲服务行业跌幅居前,分别下跌2.37%、2.28%和1.91%。

数据来源:Wind资讯

宏观经济数据

1.中国2018年GDP同比增长6.6%,预期6.6%,GDP首次突破90万亿元;四季度GDP同比增长6.4%,预期6.4%。

2.中国2018年固定资产投资635636亿元,比上年增长5.9%,增速比上年同期回落1.3个百分点;民间固定资产投资394051亿元,比上年增长8.7%,增速比上年提高2.7%。

3.中国2018年社会消费品零售总额同比增长9%,预期9%,2017年增速为10.2%。去年12月,社会消费品零售总额同比增长8.2%,增速比11月提高0.1个百分点。

4.中国2018年规模以上工业增加值同比增长6.2%,预期6.2%,2017年增速为6.6%。

5.中国2018年全国居民人均可支配收入28228元,比上年名义增长8.7%,扣除价格因素,实际增长6.5%;人均消费支出19853元,比上年名义增长8.4%。

6.2018年末中国大陆总人口139538万人,比上年末增加530万人。全年出生人口1523万人,人口出生率为10.94‰;自然增长率为3.81‰。

7.2018年最终消费对经济增长的贡献率为76.2%,比上年提高18.6个百分点,比资本形成总额高出43.8个百分点。

8.2018年12月全国公共财政收入同比增1.85%,公共财政支出同比增22.66%。财政收支差额-18136亿元,同比和环分别减少5185、12480。

市场信息:

1.国务院决定,任命易会满同志为中国证监会主席,免去刘士余同志的中国证监会主席职务。中共中央决定,任命刘士余同志为中华全国供销合作总社组副书记。

2.2019年1月23日,中央深改委会议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

策略建议 :

海外方面,美国总统特朗普25日宣布,已和国会两达成一致,联邦政府将重新开门3周。美国1月19日当周初请失业金人数19.9万人,创49年来最低水平。欧元区1月制造业PMI初值50.5,为2014年11月来最低。

国内政策方面,国务院决定,任命易会满同志为中国证监会主席,任命刘士余同志为中华全国供销合作总社组副书记。李克强主持外国专家座谈会,会上李克强表示有信心保持中国经济在合理区间,中国要进一步扩大对外开放,保护知识产权。央行开展2018年度普惠金融定向降准动态考核。在政策激励下,与上年相比,更多金融机构达到普惠金融定向降准标准,可分别享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠。中共中央、国务院发布《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》,支持在京国有企业总部及分支机构向雄安新区转移;个人产权住房以共有产权房为主,严禁大规模开发商业房地产,严控周边房价,严加防范炒地炒房投机行为。

国内经济方面:截至1月24日,全国已发行地方债945.42亿元;到1月31日为止,还有3182.24亿元地方债在排队等待发行。财政部发布我国2018年全年的财政收支运行数据。从1-12月累计,全国一般公共预算收入183352亿元,同比增长6.2%;全国一般公共预算支出220906亿元,同比增长8.7%。

总体结论:中央会议的召开确认了进一步宽松的政策面,年初的降准也表明央行呵护跨年流动性的态度,部分城市地产政策也出现松动,利好叠加,市场有望迎来春季躁动,但要注意规避自下而上商誉风险。但在经济和企业盈利下行区间,中期市场大概率将维持震荡格局。

风格建议:

近期市场风险偏好持续改善,主要是跟随全球风险偏好上升,再叠加外资的持续流入。短期而言,外资仍是主要的增量资金,因此短期建议从两个方向选股:一是从社融预期改善受益方向;二是从增量资金角度。因此建议早周期的基建(也包括新基建)、地产、金融和消费、景气度改善的行业。同时,也要关注金融数据的变化以及创业板的商誉问题。

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(来源:民生加银基金的财富号 2019-01-28 14:45) [点击查看原文]

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