一、上周走势回顾：
上证指数收盘2618.23点,一周涨0.63%，成交额5928.54亿元；深成指收盘7684.00点，一周涨1.17%，成交额7855.91亿元；创业板指收盘1271.27点，一周涨0.46%，成交额2307.04亿元。上周中信一级行业中，涨幅较大的行业为家电、银行、房地产、非银金融；跌幅较大的行业为传媒、轻工制造、通信、有色金属。
二、一周重要新闻回顾：
1、中美经贸高级别磋商结束
1月30日至31日刘鹤带领中方团队与美国贸易代表莱特希泽带领的美方团队在华盛顿举行经贸磋商。双方在两国元首阿根廷会晤达成的重要共识指引下，讨论了贸易平衡、技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、实施机制以及中方关切问题。双方牵头人重点就其中的贸易平衡、技术转让、知识产权保护、实施机制等共同关心的议题以及中方关切问题进行了坦诚、具体、建设性的讨论，取得重要阶段性进展。双方还明确了下一步磋商的时间表和路线图。双方高度重视知识产权保护和技术转让问题，同意进一步加强合作。创造公平竞争的市场环境符合中国改革开放大方向，中方将积极回应美方关切。双方同意，将采取有效措施推动中美贸易平衡化发展。中方将有力度地扩大自美农产品、能源产品、工业制成品、服务产品进口，满足中国经济高质量发展和人民美好生活需要。双方就中方具体关切进行了交流，美方将认真回应中方关切。双方一致认为，建立有效的双向实施机制十分重要，有助于确保协商一致的各项举措落地见效。双方已就实施机制的框架和基本要点达成了原则共识，将继续细化。（新华社）
2、北上资金罕见单月净流入600亿
从日历效应角度，一季度特别是2月份各行业指数和各规模指数涨幅为正的概率一般高于其他月份，春季躁动效应显著。近十年来，仅有2018年和2016年的2月指数涨跌出现负值，其他年份2月份涨幅为正的概率达到80%左右。整体而言，2月指数获正收益胜率很高。沪深两市大幅反弹背后，北上资金持续大额净流入。2月1日，北上资金净流入55.47亿元，近期均保持大额净流入态势。Wind统计显示，2019年1月份，北向资金（陆股通）连续净流入，累计净流入规模606.88亿元，单月净流入历史首次突破600亿元。目前北向资金已是连续7个交易日净流入。本轮北向资金净流入，大蓝筹再度成为主要增持目标。东方证券研报提醒，北向资金或启动超买周期。目前成交额的变动处于震荡期，净买入额变动处于超买状态，2018年年初也出现过一次较长的超买时期，当前的超买或是年初外资被动配置A股的需求导致的。（香港万得通讯社）
3、险资债权、股权计划注册总规模去年增长4547亿，投资基础设施再创新高
近日，中国保险资管协会发布的2018年资产管理产品注册数据显示，2018年26家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共213项，合计注册规模4547.26亿元。以总规模来看，2018年的数据低于2017年，亦是2015年以来的首次下降，但如果按具体投资类目，却有不同表现。不动产债权计划和股权投资计划注册规模同比下降，但基础设施债权计划注册产品数和注册规模却分别增长了40项和474亿元。债权计划和股权计划是保险资管发起设立的资管产品，用于投向实体企业或项目。今年，以基础设施债权计划为代表的另类投资依然是险资投资重点。根据中国保险资管协会前不久发布的2019年第一期中国保险资管业投资者信心调查结果：另类投资方面，2019年保险机构另类投资重点是服务实体经济相关领域，最受青睐的四大投资方向是国家重大工程和基础设施建设，医疗、养老、健康等产业投资，科技产业发展，国家区域经济发展等。除了青睐基础设施债权计划，监管部门为保险投资松绑也有望刺激险资的多元化投资。（券商中国）
4、外管局：今年将择机发布存托凭证跨境资金流动管理规定，推动沪伦通落地
国家外汇管理局资本项目管理司司长叶海生指出，今年外汇管理将继续支持自贸区，粤港澳大湾区，海南自贸港，雄安新区等区域开放创新和特殊区域建设，优先在自贸区/港给予高信用企业更为便利的资本项目资金结汇和支付政策，并扩大外债注销登记下放银行办理试点范围，切实降低企业成本。2018年，外汇管理部门积极推进跨境投融资便利化，出台了多项便利化措施：一是实现了FDI存量权益登记与商务部门联合年报的统一办理，取消了FDI前期费用30万美元限额要求，外国投资者在华直接投资前期调研更为便捷。二是积极推进外国投资者战略投资股票市场工作，进一步提高吸收外资的质量，探索“准入前国民待遇加负面清单”外资管理新模式下的FDI外汇管理方式，完善营商环境。2018年上半年，外汇局抓住改革窗口期，一是完善了合格境外机构投资者（QFII/RQFII）外汇管理制度，取消了QFII资金汇出20%的比例限制，以及QFII/RQFII本金锁定期要求，并允许QFII/RQFII开展外汇套期保值，对冲境内投资的汇率风险，进一步便利合格境外机构投资者跨境证券投资。2019年初，我们还将QFII额度由1500亿美元提高至3000亿美元，以更好地满足境外机构投资者对投资中国资本市场的需求。二是重启合格境内机构投资者（QDII）额度发放，完善了相关额度分配机制，并经国务院批准，将QDII额度由900亿美元提高至1800亿美元。在跨境资金流动风险总体可控的前提下，推进证券投资项下各项改革进程：一是扩大证券公司结售汇业务试点。二是择机发布存托凭证跨境资金流动管理规定，推动“沪伦通”落地。三是规范“熊猫债”外汇管理。（中国外汇）
5、今年春节出游人数增速为十年来首次跌入个位数
据文化和旅游部，经中国旅游研究院综合测算，2019年春节假期，全国旅游接待总人数4.15亿人次，同比增长7.6%；实现旅游收入5139亿元，同比增长8.2%。7.6%的增速意味着全国春节旅游接待人数增速十年来首次跌入个位数。中国旅游研究院调查显示，春节期间参观博物馆、美术馆、图书馆和科技馆、历史文化街区的游客比例分别达40.5%、44.2%、40.6%和18.4%，观看各类文化演出的游客达到34.8%。 经济日报春节前从各大旅行社了解到，春节出境游预订量相比去年同期上涨超三成，价格则提升近10%。错峰出游可能是春节旅游增速下滑的原因之一。界面援引同程旅游数据显示，春节错峰出游明显，34.9%的国内长线游和41.9%的出境游都发生在春节黄金周前一周。（华尔街见闻）
三、后市展望：
上周上证指数涨0.63%、深成指涨1.17%、中小板指涨1.2%、创业板指涨0.46%；行业方面，家电、银行和房地产板块涨幅领先，传媒、轻工和通信等板块跌幅靠前。
2018年规模以上工业企业利润同比增长10.3%，较2017年降低10.7个百分点，12月当月同比增长-1.9%，维持负值，体现利润回落压力加大。2019年1月中采PMI为49.5，略高于上个月的49.4。虽仍位于荣枯线以下，但较上月回升0.1个百分点，为5个月以来首次企稳。其中，生产边际回暖、新出口订单改善为主要原因。预计PMI短期仍维持低位，但环比反弹有助于消除景气领先指标继续过快下跌的担忧，中国经济有望企稳。当地时间1月30日美联储FOMC宣布维持联邦基金利率区间2.25%—2.50%不变，符合此前市场普遍预期，美联储暗示加息进入尾声、对缩表政策保持灵活性，美国股市大涨。1月31日特朗普会见刘鹤，发言偏积极，市场预期中美贸易谈判有望取得阶段成果，全球股市延续反弹，这对A股市场形成一定利好。
国内货币政策转向全面宽松，加之中国经济数据有望短期企稳，市场风险偏好提升，诸多利好共同推动市场反弹，我们认为未来宽松环境仍将维持一段时间，有助于市场延续反弹格局，但仍需关注中美贸易谈判进展，建议均衡配置低估值的金融地产以及政策扶持的部分新兴行业龙头公司。
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（来源：富安达基金的财富号 2019-02-11 13:42） [点击查看原文]
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