标题中“低波”指:专注波幅策略
投资者如何才能在参与亚太（日本除外）股市时降低投资组合的波动性？
虽然亚洲经济增速持续快于发达市场，但亚洲股市的波动性较高，基于许多原因，例如投资者相对没那么成熟、市场流动性较低等。但这种波动性其实提供了更多的市场错误定价机遇。
专注波幅策略旨在降低投资组合波动性的同时为投资者提供稳定回报。
为了分散投资，在投资组合中结合较低波动股票与较高波动股票；
也通过纳入周期性和防守性板块实现分散投资，从而降低板块轮动导致的波动性。
2：什么是专注波幅策略？有何优势？
专注波幅策略有三个特点：
1)波动相对较低
2)聚焦优质公司
3)长期风险调整后回报具吸引力
波动相对较低指与市场相比走势较为平稳，涨跌幅度较小。如您已配置其他激进型策略和较高波动策略，这可以是一个互补的选择
聚焦优质公司，在构建投资组合期间通常会挑选较优质的股票，旨在降低投资组合的波动性。这些公司具备良好的现金流和股息，具有强劲的盈利可持续性，或者在壁垒高的行业中开展业务
长期经风险调整后回报具吸引力，这是受惠于专注波幅策略具有波动相对较低的特点，以及我们坚持聚焦于长期可取得优异表现的较优质公司
3：为何您认为现在在亚洲投资应当专注于品质投资？
品质投资是一种投资策略，依据一套标准选股，这些标准不仅强调盈利能力，还重视总体的治理和业务可持续性。在选股过程中会同时考虑定性因子（如管理层可信度）和定量因子（如资产负债表稳定性）。
优质公司通常包括以下特点：
投入资本潜在回报率较高
业务模式和现金流量具有可持续性
资产负债表强健
管理健全
处于进入壁垒高的行业之中（如由于成本、监管或专利等原因）
处于寡头垄断地位（竞争对手很少）
产品或服务处于市场领先地位
拥有知名的品牌或加盟业务
为何选择优质公司：
典型的波动性相对较低
有在市场周期各阶段实现增长的潜力
在亚太（日本除外）地区有优异回报的往绩
作为新兴市场，亚洲是许多新兴产业和创业公司的发源地，业务模式尚未证明在不同经济周期内具有可持续性。因此，品质投资在这一市场中更为重要，因其有助于投资者避免买入不成熟或劣质的公司，这些不成熟或劣质的公司可能在政府收紧政策、经济低迷或竞争加剧的情况下难以维持下去。除了公司的质量和盈利能力以外，我们的策略也侧重于估值。我们着重于买入盈利能力和估值具有吸引力的股票组合，在市场下跌时，有望为投资者提供更有力的下行保护。
张靖宝
产品专家-股票 汇丰环球投资管理
张靖宝(Dionne Cheung)2017年加入位于香港的亚洲股票产品团队，担任投资产品专员，负责促进区域和单一市场策略的投资能力。
她自2011年开始从事投资工作。加入汇丰前，她在位于香港的对冲基金华富嘉洛资产管理担任高级股票分析师，负责甄别大中华区的投资机会。此前，张靖宝在华富嘉洛证券担任卖方股票分析师，负责香港／中国内地的消费市场和小盘股研究。她拥有香港浸会大学工商管理学士学位，同时为注册会计师持证人(CPA)。
（来源：汇丰晋信基金的财富号 2019-02-12 16:56） [点击查看原文]
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