2019年新年以来，中美股市同现“股债双牛”。春节开市后A股连涨两日，而10年期国债收益率逼近3%关口，创近两年新低。
浙商基金固定收益部基金经理周锦程在接受《第一财经》记者采访时，表达了他对当前市场的观点。
2019年，资金面有望持续宽松、固收类基础资产的收益将持续走低，经济货币政策有望从宽货币转向宽信用。2019年资金利率和债市利率有望再现15年的较低水平。从不同产品主配的基础资产预期表现来看，理财、债基、货基的相对表现会更加接近。
在收益率继续向下的过程中，波动率还有可能继续收窄，波动率真正的快速扩大往往在触底之后。历次地方债的集中供给都只是短暂的冲击，不会对利率债的趋势带来决定性的影响。
历年节后资金都会有阶段性宽松，今年节前最后两周资金面的表现已经充分反映除了季节性因素，目前总体流动性也都处于宽松的周期阶段。
节后值得关注的是金融市场上流向股市的资金情况，以及实体经济中流向企业的资金情况，这两个资金流将是今年资产投资节奏的重要变量。
本轮10年国债有可能重现16年情况，降至3%以下。大趋势上动力来自中国名义GDP相比过去的持续收缩。
当前国内经济基本面的底还没到、货币宽松有望继续维持，年初以来全球货币政策环境也都总体转向宽松，10年国债目前3.10点位继续向下仍有空间。
总体上今年的博弈空间偏向权益，投资范围更灵活、攻守更平衡的二级债基和转债基金可能会有更多机会。资金面的宽松有利于股债的投资环境，其中股票的估值虽然已经很低，但对股票来说经济基本面的底还有待确认。
当前更适合有左侧布局能力的长线资金和资产品种（如转债 ），而在基金选择上股债兼备的二级债基与可转债基金，2019年将会迎来机会。
（来源：浙商基金的财富号 2019-02-14 10:32） [点击查看原文]
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