前几天有粉丝问我,看到最近市场上涨比较快,担心错过了低估品种了怎么办呢?

其实按照我们长期投资下来的经验,更多的时候不是缺少投资机会,而是钱不够用。

最近20年,几乎每隔几年,都会有非常好的投资机会。


我们看看最近20年,出现的比较著名的低估机会有哪些。

2000-2003年的H股

21世纪的前3年,对于港股来说不太好过。

2000年美国互联网泡沫破裂、2001年美国911事件、2003年的非典事件。每一次都对港股产生了比较重大的影响。

当时H股指数估值最低到了6倍市盈率,股息率也接近6%。这是港股的一次5星级机会。

过低的股价,引起了巴菲特的兴趣,他看上了港股中的中石油。

H股指数从2000点开始一路狂飙,2007年牛市最高点时达到20000多点,加上分红收益,6年上涨12倍,成为了当时世界主流股票市场中收益率最高的宽基指数基金。


2004-2005年A股

2004-2005年也是A股的一轮熊市。当时经历了非典事件之后,市场情绪也比较低迷。A股一度低于1000点。

很多指数的估值也不到10倍市盈率。例如当时的红利指数,估值也只有最低八九倍。

之后3年,A股开启了大牛市。


从998点,一路上涨到6000多点。


2008年金融危机

2008年的时候,美国发生了金融危机。

当时的美股标普500指数,从1500多点,只用了几个月的时间,就下跌到666点,跌去了60%。

在下跌开始之前,标普500估值并不高,整体的估值也只有十几倍。


不过在金融危机期间,标普500很多成份股破产,导致盈利大幅下滑。按照金融危机开始前的盈利水平,标普500在2008年最低到了7倍左右的市盈率。

这个估值也是美股历史上数一数二的低估了。

由于2008年金融危机的主要诱因是次级房贷。


所以美国房地产品种也跟着一起“遭殃”,当时很多的REITS基金股息率超过15%。这是前所未有的。

受到美股的拖累,当时世界上其他主要股票市场,几乎都进入到了低估区域。例如日本股市,市盈率不过八九倍。港股也同样被低估。

在持续了两年左右的低迷后,美股才开启了长达8年的牛市。


2013-2014年的A股

2008-2009年的美股低迷,持续了一段时间。


得益于4万亿刺激计划,国内受金融危机的影响时间短一些。A股迅速反弹两到三倍。

但是这也让A股整体估值过高。像2006-2009年,很多银行股的市盈率高达40多倍。这放在几年后是无法想象的。

高估值给A股带来的恶果便是——历史上最长的熊市。

从2010年开始,A股开启了长达5年的下跌熊市。之后出现了几次反弹,但是每次反弹都以继续下跌告终。

到了2012年的下半年,A股开始出现进入低估的品种。


到了2013年的时候,有大量的指数的市盈率只有七八倍。

但是还没有结束,A股继续下跌,当时像上证红利等指数,市盈率仅有5倍多,股息率仅有6%。

之后发生的事情,大家都还记得吧。2014年下半年开启了距离我们最近的一次牛市。A股迅速上涨,不少品种一年里上涨两三倍。


2016年初的港股

2015年牛市结束后,A股出现了几轮下跌,拖累着港股一起跌跌不休。


特别是到了2016年初,A股熔断股灾,叠加英国退欧事件,让当时的港股受到重创。

H股指数在2015年底就已经到了10倍市盈率以下,但是在2016年初几个月时间里继续下跌接近30%,市盈率最低到了5.7倍,股息率也超过了5%。恒生指数也短期大跌。

历史何其相似!

如果在当时买入H股指数基金,持有到现在有不错的高收益。当然现在港股还是处于比较低迷的状态,现在收益还没有到牛市最大化的阶段。


目前的A股

最近一轮比较好的投资机会,就是2018年中,A股跌到3000点以下,出现了4星级投资机会。


到了2018年底,A股跌倒了2400多点,进入了5星级投资机会。

这也是A股过去几十年历史上,第二低估的熊市。很多品种创下了自身的历史最低估值。这也毫无疑问是坚持买入的大好时机。

但我们未来还有几十年漫长的投资生涯。几乎每隔三到四年,就会有很不错的机会。有的时候甚至一两年就遇到一次。

所以不用担心没有投资机会。

总结

这些投资机会好不好呢?

6年涨12倍的H股、2005年-2007年涨了6倍的A股、2008年金融危机后开启9年牛市的美股、2014年之后大涨进入牛市的A股、2016年初的港股,每一次都是非常令人眼馋的好机会,最后的投资结果也是非常不错。

上面介绍的这些机会,大部分都是国内有对应品种,可以轻松买入的。如果算上英国、德国、日本等其他市场的资产,那低估机会还会大大增多。

所以每一轮机会,即使错过了也不用担心,未来不久就会再次出现好机会。

在未来的20年,我们也许也会遇到5-6轮「低估-上涨」的过程,甚至更多。


所以长期投资下来,通常是不缺机会,缺钱。想办法在低估资产出现的时候,有充足的弹药,这才是关键!

我们要做的就是珍惜眼前的投资机会,做好计划配置好低估的资产。珍惜眼前人~


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