公募基金人士日前在接受中国证券报记者采访时表示，中国宏观经济表现优于市场此前预期。预计社会融资余额增速有望在一季度企稳回升。中国经济正从原来以资本推动的外生增长，走向以科技和人力资本推动的内生增长。
结构性增长令人欣喜
泰达宏利首席策略分析师、基金经理庄腾飞表示，近段时间，宏观经济数据陆续出炉，总体来看好于预期。如商务部发布的进出口数据等，虽有春节错位的基数影响，但也体现出在外围因素缓和的环境下，外贸领域存在的压力得到一定程度缓解。在金融融资数据方面，根据目前了解到的情况来看，1月银行信贷草根数据、信用债融资数据、票据融资数据等都比较高，应该说2018年12月市场对经济预期相对悲观，但当前的数据情况比预想的好。
“尤其值得重视的是，我们预计社会融资余额增速有望在2019年一季度企稳回升，这将极大地提振实体企业和国内外资本市场对中国经济增长的信心。”庄腾飞说。
庄腾飞认为，中国经济本身具有很强的活力和韧性。这一方面是由于中国经济层次明显。中国一线城市的发展水平和海外发达国家接近，但三四线城市发展空间巨大，中西部基础设施的完善以及县域区域消费市场的成熟还有很大空间。随着互联网产业发展，商业信息流更加完备、更加扁平化，三四线城市和县域地区的消费市场也将趋于成熟，一线城市的生活方式和品牌消费正在传导到三四线城市和县域地区；再匹配中西部地区基础设施的完善，中国经济的多层次性将带来中国经济持续发展的原动力。在这一过程中，每个细分行业的优秀公司和品牌企业都具备很大成长性。另一方面，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域的中心城市发展，同样将带动周边城镇发展，引领区域发展和产业创新升级，给中国经济带来巨大活力。
长期持有优质标的
庄腾飞认为，资本市场的机会要从两个角度看：一是经济中长期基本面；二是流动性环境，或者说资金供需情况。他分析，首先，从基本面角度来看，传统经济增长框架下，经济发展既需要人力、资本等要素增长，又需要制度创新。中国依然具备很大的要素增长和制度创新空间。因此，中国经济基本面中期仍然具备很强动力，这是资本市场信心的核心来源。其次，从流动性的角度来看，目前国内外中长期资金正在持续流入中国资本市场，尤其权益市场，以分享中国实体经济成长的成果。“综上所述，我们对中国资本市场中长期稳健发展前景具有很强的信心。”庄腾飞说。
市场有风险 投资需谨慎
来源：中国证券报
（来源：泰达宏利基金的财富号 2019-02-15 13:58） [点击查看原文]
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