有些人还没从节后综合征中缓过来，A股已经涨得一骑绝尘。
美中不足的是，尽管市场形势一片大好，你的基金账户可能还浮亏10%。
基民应该如何看待A股开门红，猪年是否适合买基金？基金经理说精彩还会继续，这话可信吗？我们不妨一起分析分析。
大类资产配置看股市：“便宜”是关键线索
A股为什么能够开门红？本轮上涨最强的推动力量是什么？
景顺长城基金总经理助理、研究总监、景顺长城新兴成长/景顺长城鼎益（LOF）/景顺长城内需增长/景顺长城内需增长贰号基金经理刘彦春认为：
“本轮行情启动前，权益资产的定价中已经包含了足够多的风险预期。股票估值水平处于历史极值状态。无论从大类资产相对比较，还是基于绝对回报评估，权益资产已经足够有吸引力。”
海通证券姜超也说：“2019年以来的A股上涨看似没有任何经济数据的支撑，其实有一个理由很充分，那就是估值足够便宜。”
用市盈率来看A股，目前比过去两轮大熊市还便宜。
如果看上证指数，2005年的998点和2008年的1664点都比现在的2600点要低很多（经过近期上涨，A股已经站上2700点）。但如果看市盈率，2005年上证指数PE为17倍，而2008年的市盈率最低到过13倍，其实都高于当前11倍的估值。
从全球比较来看，目前上证指数的估值低于美股、日股和欧股，也是全球相对最便宜的市场之一。
从国内各资产的估值比较来看，目前10年期国债利率仅为3.1%、倒过来算是32倍估值，货币基金收益率2.6%、倒过来算相当于38倍估值；而黄金的价值在于通胀保值，中国目前CPI约为2%，倒过来算相当于50倍的估值；而一线城市房产的租金回报率为1.6%、相当于62倍估值。
因此，单纯从估值水平来看，目前中国各类资产当中“股>债>现金黄金>房”。
基金选股能力突出，一批产品今年赚超16%
虽然2018年股票型基金和偏股混合型基金全线亏损，基民财富也随之缩水。但长期看，基金在选股方面还是具有优势。银河证券数据显示，截至2月14日，纳入统计的810只股票基金平均回报率为10.50%，2115只混合基金平均回报率为7.27%。部分基金已经把去年全年的跌幅都给涨回来，表现好的产品今年以来净值涨幅超16%。
通过市场数据我们可以发现，今年以来的行情具有明显的估值修复迹象。对于尚未开始布局的基民来说，最关心的就是这种估值修复有没有持续性。而刘彦春认为：“白马股的估值修复才刚刚开始，精彩还会继续。”
不疾不徐，基民应坚守投资纪律
熟悉市场的老基民都清楚，市场的短期波动不应该作为交易的唯一参照标准。所以在A股录得开门红的时候，小景也不建议基友盲目追高。但有一点我们可以达成共识，那就是2019年的股市，值得配置。
对于买基金、做投资这件事，投资业绩优异的刘彦春有话对基民说：
长期看市场是有效的，但短期市场往往会表现出无效的一面，情绪化会带来市场偏离价值。我们需要做好价值判断，考虑清楚投资的长期和短期逻辑，以及潜在的风险因素。考虑清楚后，买定离手，短期的波动就随他去吧。投资者也可以考虑以分批定投的方式分散风险。
风险提示：基金投资有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。
（来源：景顺长城基金的财富号 2019-02-15 16:42） [点击查看原文]
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