来源:施罗德投资

对于全球资产定价来说,美国利率的走势就是一盏“指示灯”。从历史经验来看,美国利率的变化调整会通过情绪的传导影响全球各大市场。就拿刚刚过去的2018年来说,市场对美国利率前景的忧虑贯穿了全年,特别影响了下半年的市场动向。这也正是为什么我们需要在一年之初对美国利率的变化做出分析和预测的原因。只有把握了这些动态,才能对我们的投资做到心里有数。

美国总统特朗普在12月份发布推文称美联储正在考虑再度加息,这“令人难以置信”。虽然遭到来自总统的压力,美联储仍如预期在12月份宣布上调利率至2.25-2.50%区间。

同时,美联储对2019年利率的预测也做出了调整。美联储预测今年只会进一步加息两次,而之前预测是三次。这主要是由于经济预测下调,美联储将2019年国内生产总值增长预测由2.5%下调到了2.3%。

然而,美联储如今已变得更加谨慎。我们认为,美联储在3月份暂缓加息的可能性越来越大。施罗德经济研究团队之前预计美联储今年将会加息两次,但目前预计是只会加息一次。

我们认为2019年第二季度经济增长改善会促使美联储在6月份再加息25点,但之后随着财政刺激的影响消退,预计经济增长将会降温。因此,我们目前预计利率将在2.75%见顶。2020年,我们认为美国经济将会进一步放缓,并预计美联储将在6月和9月实施减息。

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