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近期随着山东省两会的召开，全国所有省份的政府工作报告全部出台，各省2019年经济发展目标均已确定。其中不少省份的2019年预期增速相比2018年实际增速出现了一定下调。
来源：海通证券
根据2018年各省统计局数据，2018年全国GDP排名在前五的省份分别是广东、江苏、山东、浙江、河南，由于我国各省经济状况分布并不均匀，这五省2018年GDP总额占全国GDP总额占比超过了40%。龙头省份经济的下滑对全国经济增速的影响还是比较大的。
今天披露的1月份CPI和PPI数据较弱，不及市场预期，反映整体需求端仍然疲软。后续来看，虽然地产投资增速未明显下滑，但随着销量继续放缓，未来下行压力增加会继续增加。另一方面，货币政策传导机制目前或许也尚未打通，整体来看经济下行的压力仍大。
今年以来其实不只是国内经济压力较大，最近全球多个主要经济体都下调了2019年经济增速预期。2月7日欧盟委员会将2019年欧盟27国的经济增速预期从2%下调至1.5%，欧洲经济的火车头德国2019年经济增速预期从1.8%下调至1.1%。英国央行也将2019年经济增速从1.7%下调到了1.2%。资源出口国澳洲联储将截至2019年6月的经济增速由3.25%下调至2.5%。
今天央行发布了1月份的社融数据，《2019年1月金融统计数据报告》显示，中国1月新增贷款32300亿元，创历史新高，预期30000亿元，前值10800亿元；M2同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点。其中，3万多亿的天量新增贷款数据大概惊得不少人虎躯一震吧，说明央行宽信用政策确实见效了，怪不得这段时间A股腰板挺直了呢。
今天市场大幅下跌，蓝筹股领跌，上证50跌幅超过2%，前期躁动的大宗商品最近也出现了回调。
来源：Wind
对短期风险偏好较高的投资者来说，可以根据对中美关系发展的预判（我们认为结果可能是好的，过程会反复）来决定是否要加仓还是减仓。对风险偏好较低的投资者来说，从长期投资的角度，目前的估值水平已经使股票资产具备了很大的比较优势，便宜就是硬道理，把不急用的资金采用定投或者分批买入的方式逐步加仓A股，未来两三年大概率也能取得不错的收益。
昨天海关总署披露了1月份的进出口数据，增速有所回升，超出了此前市场的预期。不过1月份全球其他主要贸易国家的相关指标并未回升，美国、欧洲、日本PMI数据均出现了下行，而作为全球贸易晴雨表的韩国1月份出口额也出现了下降。因此国内1月份数据的回升在部分层面可能是受春节因素影响，各企业在节前抢先出口，导致了错月效应。
今天就这样，白了个白~
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