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上周是春节假期后的第一周，市场各主要指数系数上涨，猪年迎来开门红，春节躁动的延续得到证实。详细来看，成长股大幅跑赢价值股，创业板强势领涨6.81%。1月社融数据大超预期，中美谈判结束，市场对结果预期积极。后市走势如何？天量社融是否代表经济回暖？后期又有什么重磅事件呢？
五大要闻：
①一月社融、M2均超预期 新增人民币贷款创历史新高
②中美经贸高级别磋商结束
③保储备还是保汇率是一个伪命题
④官方称个税零申报可开具纳税记录
⑤央行回应“是否有降息的可能”
上周是春节假期后的第一周，市场各主要指数系数上涨，猪年迎来开门红，春节躁动的延续得到证实。详细来看，成长股大幅跑赢价值股，创业板强势领涨6.81%。1月社融数据大超预期，中美谈判结束，市场对结果预期积极。后市走势如何？天量社融是否代表经济回暖？后期又有什么重磅事件呢？
投资风向标回顾1月以来的反弹，技术性反弹、海外资金、国内基金补仓是几大驱动力。展望2月，中美谈判、金融数据、和3月两会的政策预期三方面的向好是支撑春季行情延续的主要推手。话不多说，先看看本周的投资风向标。
机构观点
兴业证券认为旺春行情将延续。下周，中美贸易摩擦释放暖风，有助于风险偏好继续回升。一月份放出天量金融数据，金融对实体经济的领先意义、传导作用，使得投资者对于接下来的经济信心有所恢复。
广发证券认为，中美贸易谈判亦继续向偏积极的方向发展；1月中国社融规模超预期，信用扩张边际改善，进一步夯实了“估值底”，有助于春季躁动“普涨格局”的深化以及成长股行情的延续。
新时代证券认为本轮反弹力度强于18年10月，随着社融超预期，经济预期和盈利预期回升可能会成为反弹下半场的主要驱动力。由此形成的逻辑更为中期，将会吸引部分趋势性资金，对冲掉短期交易资金的恐高情绪。
国金证券在看好2月的同时透露出对反弹持续性的担忧。认为躁动行情仍有望延续，指数回暖在一定程度上提前透支“两会”行情，A股红二月可期，但三月市场指数反弹仍将有很大瓶颈。
社融解读2019年1月份当月社会融资规模增量比上月多3.05万亿元，比上年同期多1.56万亿元，大大超出市场的预期。广义货币(M2)余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点；1月份人民币贷款增加3.23万亿元，创下历史新高。
海通证券表示这是社融17年以来首次出现明显回升，意味着目前的宽货币正在向宽信用转化。中办、国办近日发文要求加强金融服务民营企业，有助疏通信用传导，未来社融增速将趋势企稳，国内宽松格局延续。
天风证券也认为社融天量，短期处于拐点不能证伪的阶段，经济大幅衰退的预期缓解，市场继续处于风险偏好提升和估值修复的窗口期。
兴业证券对数据解读较为谨慎，认为天量社融数据中期角度传导至经济还需观察。结构上看，中长期贷款未超季节性，企业开工投产仍不明确。企业短期贷款、票据融资出现明显放量，“脱虚向实”还需等待。
对于后期社融走势，恒大研究院认为预计社融增速将延续回升，但幅度不大。2019年年中经济有望二次探底，最好的投资机会就在中国，新周期。
近期需关注重磅事件兴业证券总结了接下来1-2周对市场产生重大影响的事件。
1）2月28日，MSCI对于2019年是否提高纳入A股权重。
2）3月2日，中美贸易摩擦3个月期限与谈判结果如何？下周中美双方在华盛顿的第四次谈判至关重要。
3）3月5日，全国“两会”，对经济增长、改革措施的表述。
4）3月中旬，前2个月的经济数据、金融数据情况。
1一月社融、M2均超预期 新增人民币贷款创历史新高
央行网站：2019年1月份当月社会融资规模增量比上月多3.05万亿元，比上年同期多1.56万亿元。广义货币(M2)余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点；1月份人民币贷款增加3.23万亿元，外币贷款增加375亿美元。
2中美经贸高级别磋商结束
新华社：中美双方对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等议题进行了深入交流。双方就主要问题达成原则共识，并就双边经贸问题谅解备忘录进行了具体磋商。将根据磋商期限抓紧工作，努力达成一致。双方商定将于下周在华盛顿继续进行磋商。
3保储备还是保汇率是一个伪命题
中证网：管局副局长陆磊称，外汇市场的前沿性决定了储备的第一性。2019年中国面临的外部冲击溢出风险包括中美利差收窄。我国面临的长期健康性挑战包括低要素成本、低附加值发展模式不可持续；短期健康性挑战有低利率和杠杆率体现的对流动性过度依赖。
4官方称个税零申报可开具纳税记录
中新网：国家税务局表示，不论是否实际缴纳税款，均可以申请开具个人所得税《纳税记录》。也就是说，即便是零申报，均在纳税记录中连续记载。
5央行回应“是否有降息的可能”
中新网：央行回应“是否有降息的可能”称，从实际的效果来看，以及从利率市场化推进的进程这两个角度看，可以多关注实际的银行的贷款利率的变化。
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