一周市场回顾:

节后第一周市场继续反弹,全周上证上涨2.45%。

除此之外,上证50指数上涨0.71%,沪深300指数上涨2.81%,中证500指数上涨4.85%,中小板数上涨6.18%,创业板上涨6.81%,涨幅最大。

行业表现方面:

电子、农业以及通信行业涨幅居前,涨幅分别为10.97%、10.59%和8.37%;

银行为唯一下跌的行业,除此之外,非银、地产以及钢铁等行业涨幅居后。

数据来源:Wind资讯

宏观经济数据

1.中国1月新增贷款32300亿元,创历史新高,预期30000亿元,前值10800亿元。1月M2同比增8.4%,预期8.2%,前值8.1%。中国1月社会融资规模增量46400亿元,创历史新高,比上年同期多1.56万亿元;预期33000亿元,前值15898亿元。

2.中国1月CPI同比增1.7%,预期1.9%,前值1.9%;1月PPI同比增0.1%,环比下降0.6%。

3.中国1月出口(以美元计)同比增9.1%,预期降3.3%,前值降4.4%;进口同比降1.5%,预期降10.2%,前值降7.6%;贸易顺差391.6亿美元,扩大1.1倍。

4.美国2018年12月零售销售环比降1.2%,录得逾9年来最大跌幅,预期增0.1%,前值增0.2%。

5.美国1月PPI环比降0.1%,预期升0.1%,前值降0.2%;同比升2%,预期升2.1%,前值升2.5%。

市场信息:

1.2月14日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,提出加大直接融资支持力度;积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资;完善股票发行和再融资制度,加快民营企业首发上市和再融资审核进度。

2.2月14-15日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第六轮中美经贸高级别磋商。双方认真落实两国元首阿根廷会晤共识,对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等共同关注的议题以及中方关切问题进行了深入交流。

策略建议 :

海外方面,特朗普宣布美国进入国家紧急状态。美国媒体分析指出,特朗普宣布进入国家紧急状态后,他就可以绕过国会,利用军事建设资金或美国陆军工兵资金修建边境墙。
美国1月进口价格指数环比降0.5%,预期降0.2%,前值降1%。美国2018年12月零售销售环比降1.2%,为逾9年来最大跌幅。

国内政策方面,刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第六轮中美经贸高级别磋商。双方对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等共同关注的议题以及中方关切问题进行了深入交流。中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,提出积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资、抓紧推进科创板、研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制等措施。央行、银保监会、证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于金融服务乡村振兴的指导意见》,意见强调,开展金融机构服务乡村振兴考核评估,从定性指标和定量指标两大方面对金融机构进行评估,适当放宽“三农”专项金融债券的发行条件。河北省印发《推动科技服务业高质量发展实施方案(2019-2022年)》明确提出,以雄安新区引领发展、建设雄安高端科技服务集聚区等内容。

国内经济方面:1月新增贷款32300亿元,创历史新高,预期30000亿元。1月M2同比增8.4%,预期8.2%,前值8.1%。中国1月社会融资规模增量46400亿元,创历史新高,比上年同期多1.56万亿元。1月CPI同比增1.7%,预期1.9%,前值1.9%;1月PPI同比增0.1%,环比下降0.6%。中国1月出口(以美元计)同比增9.1%,前值降4.4%;1月实际使用外资(FDI)124亿美元,前值24.9%。

总体结论:2月份相对而言处于数据真空期,金融数据企稳,贸易谈判向好。

风格建议:

短期市场仍在反弹趋势之中,主要原因:1)1月份社融超预期,虽然难言宽信用见效(M1增速持续下行),但政策拐点基本验证;2)中美贸易谈判结果中性偏乐观;3)短期内美联储加息和缩表都未有进展。

因此短期建议从三个方向选股:一是从社融数据超预期受益方向;二是继续关注外资重点配置方向(2月底MSCI有望提升A股纳入比例);三是受益于科创板和市场风险偏好提升的券商和成长股龙头。

免责声明 本报告仅供参考,所载信息均出自已公开资料,民生加银基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,所载观点不代表任何投资建议或承诺。本材料并非基金宣传推介材料,也不构成任何法律文件。投资有风险,过往业绩并不代表其未来表现,投资者投资民生加银基金管理有限公司管理的产品时,应认真阅读相关法律文件。

(来源:民生加银基金的财富号 2019-02-18 14:31) [点击查看原文]

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !