第5章
第三节 不做聪明的傻瓜
人们一向认为自己做出的聪明选择，其实都摆脱不了各种行为偏好框架
比如大家都知道的：羊群效应
还又比如：处置效应：是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票。
接下来：有限注意力：
个体在处理信息或执行多任务时的能力是有限的。
因此注意力变成认知过程中的一种稀缺资源。
个体在面临多信息或多任务时必须分配其有限的注意力，从而对某一事件投入更多的关注势必意味着在另一个事件上关注力的下降。一些著名的行为偏差:
如锚定效应
本土偏好
都是源于有限的注意力和信息处理能力。
我们在做事情的时候，必须分配我们有限的注意力，顾此必然导致失彼，不可能面面俱到，专注的人往往能取得成功，而三心二意的人什么都成不了。
“有限注意力”，是我们人类的认知特征之一，被发掘之后，让很多有识之士欣喜不已
白宫就经常利用“有限注意力”的偏误，在周五发布坏消息，减轻对公众情绪的冲击力。
面对盈利时人们通常是风险厌恶型的
但面对亏损时人们又是风险喜好型的
美国普林斯顿大学的丹尼尔卡尼曼教授是首位获得诺贝尔经济学奖的心理学家，他在研究中发现，人们在面临获得时，往往小心翼翼，不愿冒风险；而在面对损失时，人人都变成了冒险家。
这就是大家所说的“前景理论”，“前景理论”最重要的发现是交易者面对收益时的决策和面对亏损时的决策的不对称性。
卡尼曼更进一步地研究发现，一般人非常厌恶损失，以致他们会做出非理性决定，徒劳地试图避免损失。
这就解释了投资者过早卖出他们获利的股票、却长期持有亏损的股票的原因。
一般人认为获利不会持续很久，于是及早获利兑现。
而亏损时又希望市场会反弹回来，于是抱着亏损的股票不放、甚至逆势加仓而企图挽回损失，这是人的本性。
事实上，投资者习惯于卖出“赢家”——股价上涨的股票。
却死抱住“输家”——股价下跌的股票。
就如同“拔掉鲜花浇灌野草”一样的愚蠢。
输得起，才能赢。
尽管趋势交易者会经历很多次的小失败
但只要坚持“截断亏损，让利润奔跑”
提高交易的平均盈亏比
趋势交易者将是最后的赢家。
（来源：零和行为系统的财富号 2019-02-19 08:58） [点击查看原文]
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