★ 国事聚焦 ★
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【9.18万亿！粤港澳大湾区板块526家上市公司扎堆】作为中国经济最为发达的区域之一，粤港澳大湾区同时也是中国A股上市公司分布最密集的地区，在中国资本市场占据着举足轻重的地位。数据显示，截至2019年2月18日，A股共有上市公司3586家，其中注册地在粤港澳大湾区广东9市的上市公司共有526家，占广东省A股上市公司的89.6%，占全部A股上市公司的14.67%。这些上市公司同期市值约9.18万亿元，占A股总市值的18.79%。
02
【粤港澳大湾区发展规划纲要：提升市场一体化水平】落实内地与香港、澳门CEPA系列协议，推动对港澳在金融、教育、法律及争议解决、航运、物流、铁路运输、电信、中医药、建筑及相关工程等领域实施特别开放措施，研究进一步取消或放宽对港澳投资者的资质要求、持股比例、行业准入等限制，在广东为港澳投资者和相关从业人员提供一站式服务，更好落实CEPA框架下对港澳开放措施。
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【央行政策利率下调空间渐大 短期内存贷款降息概率较低】业内专家表示，与去年相比，鉴于内外部环境的变化，今年我国货币政策自主调控空间正在加大。央行将继续引导利率下行，降低企业融资成本。而在方式选择上，有序下调公开市场操作利率，搭配灵活利用TMLF进行定向降息更具可行性，也避免释放“大水漫灌”的信号，而短期内调降存贷款基准利率概率较低。
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【年内千亿元北上资金涌入A股 同比增长2.7倍】截至2月18日，外资借道沪股通、深股通的资金净流入规模分别为573.36亿元和485.37亿元。至此，年内北上资金净流入规模达到1058.73亿元，与2018年同期的285.26亿元相比，北上资金净流入规模增长了约2.7倍。
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【工信部：2018年钢铁行业经济效益创历史最好水平】数据显示，2018年，我国钢铁行业主营业务收入7.65万亿元，同比增长13.8%；实现利润4704亿元，同比增长39.3%。钢铁行业持续推进供给侧结构性改革，产业结构不断优化，市场秩序明显改善，全行业经济效益创历史最好水平。
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【成交量再上5000亿！内外资共振迎来“牛市”？】在时隔322天之后，沪深两市成交额终于再次突破5000亿元大关。昨日两市成交额创出新高，达到5477.05亿元。这是自2018年4月2日之后，两市成交额首次突破5000亿元，时隔322天。
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【经参头版：投资审批再“减负” 严禁超范围、重复审批】国家发展和改革委员会18日透露，发改委、工信部等15个部门日前联合发布了投资审批事项清单，对当前的投资审批进一步“减负”。明确各级审批部门不得要求项目单位提供审批清单之外的申请材料，同时不得要求项目单位重复提交申请材料。
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【1月中国汽车产销下降较快 新能源车产销两旺】中国汽车工业协会昨日发布数据显示，2019年1月中国汽车产销比上月均呈下降，商用车降幅更为明显；与上年同期相比，中国汽车产销呈较快下降，乘用车降幅高于行业。但新能源汽车依旧保持增长，1月新能源汽车产销比上年同期分别增长1.1倍和1.4倍。
世界风云
01
美国股市与债市因总统日休市一天，欧股低开高走，Stoxx 600收盘刷新去年10月以来最高，各主要国家股指普遍收涨，德国DAX 30和英国富时100指数收跌；美股期货集体微涨。
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据英国《金融时报》报道，英国国家网络安全中心已经得出结论称，在5G网络中使用华为设备的风险是可控。知情人士称，英国的结论对欧洲其他国家将产生“重大影响”。如果英国有信心控制对威胁，其他国家也可以向公众保证，以审慎方式继续允许使用中国设备，只要采取英国建议的防范措施。
03
沙特王储周日已与巴基斯坦签下200亿美元大单。在印度，沙特王储将重点关注能源投资交易、基建和高科技部门。在中国，双方预计将签署一系列合作协议。
04
欧盟委员会主席容克：如果美国总统特朗普不遵守对汽车关税的承诺，欧盟也不会坚持购买大豆和液化天然气的承诺。
大行研报
1
华泰证券：粤港澳大湾区可打造A字型龙头城市格局
推进城市一体化、城市定位清晰
2月18日中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，规划为大湾区2022年基本形成、2035年全面建成国际一流湾区和世界级城市群做出了长期的纲领性安排。规划明确了香港、澳门、广州、深圳的具体城市定位，提出构建极点带动、轴带支撑网络化空间格局。我们认为，在现有城市圈的基础上，未来粤港澳大湾区可以再深入发挥各个城市之间的协同作用，着力打造A字型的湾区龙头城市格局。具体来说，综合发展水平较高、发展能力较强的为右下角“香港+深圳”，其次为顶端的“广州＋佛山”，再次是左下角的“珠海+澳门”。以三点为核心支撑形成了A字型的湾区龙头城市格局，向泛珠三角区域乃至内地辐射带动全国经济发展，促进区域城市一体化。
进一步改善基建，扩大经济辐射
我们认为，大湾区一条明确的投资主线是围绕粤港澳联通以及广东境内区域发展的基础设施建设。《纲要》旨在推动形成布局合理、功能完善、衔接顺畅、运作高效的基础设施网络，为大湾区经济提供有力支撑。基础设施建设将重点围绕以下四点展开：第一、建设世界级机场群，支持香港机场第三跑道建设和澳门机场改扩建。第二、完善综合交通运输通道，推进省内深圳中山通道，深圳茂名铁路等建设。第三、强化能源储运体系，加快推进珠三角大型石油储备基地建设。第四、推进旅游发展，建设潮州到湛江并连接港澳的滨海景观公路。基础设施建设改善将进一步扩大经济辐射，通过依托粤港澳大湾区为龙头，以珠江－西江经济带为腹地，进而带动中南、西南地区发展。
加快发展制造业
《纲要》强调加快湾区制造业发展；增强制造业核心竞争力，促使产业链上下游深度合作，建设具有国际竞争力的先进制造业基地；优化制造业布局，以珠海、佛山为龙头建设装备制造产业带，以深圳、东莞为核心在电子信息等领域打造制造业产业集群。同时加快制造业结构调整，推动制造业智能化以培育智能制造骨干企业，提升精细化水平做精做强，加快绿色化改造升级。我们认为，湾区产业基础好、类型完备，珠三角城市群产业耦合协调度高，计算机、通信和其他电子设备等产业占据湾区制造业的龙头地位。高端制造业是国家的重要方向，中央经济工作会议明确指出2019年要重点推动制造业高质量发展。我们认为，依托自己的产业基础，湾区大力推进制造业高质量发展能为高质量增长提供坚实支撑，看好与5G、互联网、大数据、人工智能等先进制造业相关的投资标的。
加快金融创新和对外开放
粤港澳大湾区是改革开放以来我国最早对外开放的区域，我们认为将在新一轮的全面改革开放中发挥先导作用。《规划》高度强调加快金融创新和对外开放，如提出支持澳门打造中国－葡语国家金融服务平台，建设成为葡语国家人民币清算中心；提出探索澳门社会保险在大湾区内跨境使用；支持深圳建设保险创新发展试验区，推进深港金融市场互联互通和深澳特色金融合作。提出研究优化香港澳门单牌机动车进入内地行驶政策，促进人员货物往来便利化。我们认为相关措施有助于提升大湾区一体化水平，形成全方位开放格局，对于促进开放型创新发展具有重要意义。
2
国信证券：信用拐点出现，春季攻势继续
2月15日，央行发布《2019年1月金融统计数据报告》，总体来看，2019年开年信用数据表现不错。从对宏观经济的影响来看，这些数据最大的亮点是信用构成结构的改善，在2018年拖累信用扩张的非标资产出现了一定程度的恢复，这是最大的亮点。而最大的不确定性则是月增量过于巨大。平稳合理的扩张是最好的结果，过于巨大的扩张有可能会对未来可持续性产生干扰，令市场预期波动。我们预计在未来的2、3月份中，中国信用增速依然有波动的可能，但是大的信用底部就在一季度产生了，这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。
去杠杆下的信用紧缩引发前期A 股大幅回调
2018年以来，A股市场从2月份开始一路走低，我们认为，造成股票市场大幅调整的直接原因，主要就是2018年去杠杆环境下，社融余额同比增速大幅下降和低评级债券信用利差大幅飙升。与此同时，中美“”的不断升级极大的增加了未来中国经济的不确定性，成为了A股下跌的重要催化剂。三季度开始，整体经济去杠杆的节奏有所放缓，但实体融资情况依旧不容乐观，且国内经济下行压力渐显、上市公司业绩加速回落，同时叠加海外市场表现动荡，美股由牛转熊、国际油价一再下跌，投资者的风险偏好进一步降低，即使在政策利好频出的情况下，A股依旧表现不佳，震荡反复、多次寻底。
宽信用格局出现，压制股市的两座大山有望移除
去杠杆政策持续趋严下，2018年社融增速持续探底，信用利差不断上升。信用风险的持续升级，使得2018年实体经济融资普遍比较困难；信用利差的大幅飙升，则带来市场风险偏好的大幅回落。从2018年三季度开始，整体经济去杠杆的节奏有所放缓，政策出现了明显转向，市场普遍预测后续将有可能迎来一个“宽信用”的周期阶段。但实际情况是，此前一段时间内，“宽货币”到“宽信用”的传导依然不畅，实体经济融资环境不容乐观。2018年11月，社融余额累计同比降至10.4%，创2003年以来新低。
我们认为，此次2019年1月份社融和信贷数据的大幅回升，意味着宽信用的格局已经出现，此前压制市场的两座大山有望移除。展望后市，我们认为A股的春季攻势将进入到第二波，行情值得期待。
参差多态
2000字速读粤港澳大湾区规划
来源：证券时报网
2月18日，中共中央国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》 ，时报君梳理要点如下：
粤港澳大湾区包括哪些区域：
香港特别行政区、澳门特别行政区和广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、惠州市、东莞市、中山市、江门市、肇庆市，总面积5.6万平方公里，2017年末总人口约7000万人。
具体目标：到2022年，粤港澳大湾区综合实力显著增强，粤港澳合作更加深入广泛，区域内生发展动力进一步提升，发展活力充沛、创新能力突出、产业结构优化、要素流动顺畅、生态环境优美的国际一流湾区和世界级城市群框架基本形成。
到2035年，大湾区形成以创新为主要支撑的经济体系和发展模式，经济实力、科技实力大幅跃升，国际竞争力、影响力进一步增强；大湾区内市场高水平互联互通基本实现，各类资源要素高效便捷流动；区域发展协调性显著增强，对周边地区的引领带动能力进一步提升。
对各个城市的要求：香港：强化香港的全球离岸人民币业务枢纽地位，巩固提升香港国际金融、航运、贸易中心地位。
澳门：建设世界旅游休闲中心、中国与葡语国家商贸合作服务平台，促进经济适度多元发展，打造以中华文化为主流、多元文化共存的交流合作基地。
深圳：努力成为具世界影响力的创新创意之都。
广州：充分发挥国家中心城市和综合性门户城市引领作用，全面增强国际商贸中心、综合交通枢纽功能，培育提升科技教育文化中心功能，着力建设国际大都市。
其他城市：支持珠海、佛山、惠州、东莞、中山、江门、肇庆等城市充分发挥自身优势，深化改革创新，增强城市综合实力，形成特色鲜明、功能互补、具有竞争力的重要节点城市。增强发展的协调性，强化与中心城市的互动合作，带动周边特色城镇发展，共同提升城市群发展质量。
建设国际科技创新中心：推进“广州－深圳－香港－澳门”科技创新走廊建设，探索有利于人才、资本、信息、技术等创新要素跨境流动和区域融通的政策举措，共建粤港澳大湾区大数据中心和国际化创新平台。
大力拓展直接融资渠道，依托区域性股权交易市场，建设科技创新金融支持平台。支持香港私募基金参与大湾区创新型科技企业融资，允许符合条件的创新型科技企业进入香港上市集资平台，将香港发展成为大湾区高新技术产业融资中心。
加快基础设施互联互通：提升珠三角港口群国际竞争力
建设世界级机场群
构筑大湾区快速交通网络
构建新一代信息基础设施
建成智慧城市群
加快发展先进制造业：完善珠三角制造业创新发展生态体系，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，大力推进制造业转型升级和优化发展。
以珠海、佛山为龙头建设珠江西岸先进装备制造产业带，以深圳、东莞为核心在珠江东岸打造具有全球影响力和竞争力的电子信息等世界级先进制造业产业集群。
支持东莞等市推动传统产业转型升级，支持佛山深入开展制造业转型升级综合改革试点。
支持香港在优势领域探索“再工业化”。
培育壮大战略性新兴产业：推动新一代信息技术、生物技术、高端装备制造、新材料等发展壮大为新支柱产业，在新型显示、新一代通信技术、5G和移动互联网、蛋白类等生物医药、高端医学诊疗设备、基因检测、现代中药、智能机器人、3D打印、北斗卫星应用等重点领域培育一批重大产业项目。
建设国际金融枢纽：香港：巩固和提升香港国际金融中心地位，打造服务“一带一路”建设的投融资平台。
广州：建设区域性私募股权交易市场，建设产权、大宗商品区域交易中心。
深圳：以深圳证券交易所为核心的资本市场，加快推进金融开放创新。
澳门：打造中国－葡语国家金融服务平台，建立出口信用保险制度，建设成为葡语国家人民币清算中心，研究探索建设澳门－珠海跨境金融合作示范区。
特色金融产业：香港：打造大湾区绿色金融中心，建设国际认可的绿色债券认证机构。
深圳：建设保险创新发展试验区，推进深港金融市场互联互通和深澳特色金融合作，开展科技金融试点，加强金融科技载体建设。
澳门：发展租赁等特色金融业务，研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场、绿色金融平台、中葡金融服务平台。
支持粤港澳保险机构合作开发创新型跨境机动车保险和跨境医疗保险产品，为跨境保险客户提供便利化承保、查勘、理赔等服务。
推进珠海横琴粤港澳深度合作示范：支持横琴与珠海保税区、洪湾片区联动发展，建设粤港澳物流园。加快推进横琴澳门青年创业谷和粤澳合作产业园等重大合作项目建设，研究建设粤澳信息港。支持粤澳合作中医药科技产业园发展，探索加强与国家中医药现代化科技产业创新联盟的合作，在符合相关法律法规前提下，为园区内的企业新药研发、审批等提供指导。探索符合条件的港澳和外籍医务人员直接在横琴执业。
金融服务重要平台：强化金融服务实体经济的本源，着力发展航运金融、科技金融、飞机船舶租赁等特色金融。支持与港澳金融机构合作，按规定共同发展离岸金融业务，探索建设国际航运保险等创新型保险要素交易平台。研究探索在广东自贸试验区内设立粤港澳大湾区国际商业银行，服务大湾区建设发展。探索建立与粤港澳大湾区发展相适应的账户管理体系，在跨境资金管理、人民币跨境使用、资本项目可兑换等方面先行先试，促进跨境贸易、投融资结算便利化。
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