每个人的财富积累，一定不要以为是你多有本事，而是完全来源于经济周期运动给你的机会。换而言之，一个人的播种，不仅要看天赋和努力，也要看人生的“天气”。
——周金涛
所有经济活动都是一个循环，都是有迹可循的。所以，我们再重温一下原中信建投首席经济学家周金涛的一些周期判断。
周先生已经过世，很多长期预测无法做适时跟踪和调整。距离发表演讲最近的2019“万劫不复”之年似乎正在被验证。
01
人生财富靠康波
“人生财富靠康波”，这句话出自已故“周期天王”周金涛先生。他毕生致力于研究的康德拉季耶夫周期论，离世后给后人留下了无限想象和等待去验证的空间。
另一方面他又强调，1985年之后出生的人，注定人生机会第一次只能在2019年出现。
“人生发财靠康波”，能够抓住一次，你就能够成为中产阶级。
02
什么是康波周期？
康波周期是俄国经济学家尼古拉康德拉季耶夫提出的一种经济学周期理论。
1926年，康德拉季耶夫在德国的《社会经济学文献》中发表了自己的研究报告——基于对资本主义经济的行为，他确信自己发现了经济是以极低频率振荡的，波长超过50年。
这一理论是诸多著名经济学家提出的经济周期理论中最长的一种。
关于康德拉季耶夫周期的研究，上一个活跃期是在20世纪的70年代，事实上，那是第四波康波的衰退和萧条阶段。在2008年美国次贷危机之后，也有一些经济周期的著作出现，但大部分并不涉及对康波的系统论述。
2014年中期之后，当房地产作为一类资产的投资价值渐渐淡去之后，中国庞大的货币面临着方向的选择，随着中国步入工业化的后期，中国已经开始进入宏观对冲时代。但中国的宏观对冲研究依然处于一个懵懂阶段。
虽然一般在康波进入衰退之后才更容易引起人们对这一理论的重视。但事实上人生就是一次康波，康波的形成，是人的集体行为的结果，而这种集体行为决定于人的代际更迭。康波研究者曾指出：
康波依赖于使用资本设备的生产方法，依赖于资本设备和建筑的寿命，以及依赖于人们在经济部门中移动的缓慢速度。长波因人们提前做计划的时间和他们对过去经济灾难记忆的时间的长度而加深，而这两个方面又在很大程度上决定于人的寿命的长度。在导致长波出现的这些因素中，没有一个是严重依赖更快的通讯或技术变化的细节。--杰伊.W.福雷斯特
所以，康波的长度是一个甲子。而对于一个人的一生来讲，其出生在康波的那个时点，就注定了人一生的经济轨迹，某种意义上看，人生的财富由康波注定，因为康波的本质表现是价格的波动，而人生的财富积累根本还是来源于资产价格的投资或投机，人生发财必然是靠康波，康波就是人生的财富规划。
上述对康波的基本认识指出了一个康波的本质，康波在现实中的表现就是康波中的价格波动，所以，康波中的价格波动规律为我们提供了宏观对冲和人生财富规划的密码。
第五次康波中的价格波动
1、2002年之后，大宗商品经历了一个长达10年的牛市，2008年和2011年视为大宗商品牛市的双头，自2012年之后，大宗商品一直在熊市中运行。
2、经历了2008年的康波一次冲击之后，2015年之后康波应进入二次冲击阶段并向萧条转换，衰退和萧条的连接点一定是一个康波大宗商品价格的最低点，即2016至2018年之间是商品价格转换点；
3、从中周期的意义上看，每轮中周期大宗商品都会出现一次波段行情，这个行情大概率都会出现在第三库存周期位置。
4、2016年第三库存周期启动，大宗商品价格中级反弹，全球将经历一次小型滞胀。
03
康波周期准确吗？
从世界经济发展史来看，康波周期的分段与技术创新周期有所重合。
因为第一次长波周期从大约1783年到1842年(长达59年)，这个时期正好是第一次工业革命时期。这个时期，由于蒸汽机的发明和运用，工业制造取代手工制造，并且推广到所有的工业部门和工业国家。
第二次长期周期是1842年到1897年(长达55年)。这个时期早期工业化国家开始进入“钢铁时代”和“铁路化时代”。
第三次长期周期是1897年以后，是所谓的“电气、化学和汽车时代”。可以看出，康波周期与科技革命浪潮。比如：新技术革新、应用和全面普及高度相关。
那么我们从历史上的每一个技术革新的时间来推算得出，康波周期几乎都正确推测出了世界技术革命准确的时间点。
我们目前处于此次康波周期的哪一个阶段？
康波的核心观点就是全世界的资源商品和金融市场会按照50-60年为周期进行波动，一个大波里面有4个小波：繁荣、衰退、萧条、回升，也就是美林时钟的理论基础。
1991年至今是第五个康波。从2015到2025我们都会在萧条期中度过。
那萧条期是否就意味着我们没有任何投资机会可循？
其实在60年周期循环中，会套着三个房地产周期，20年波动一次，一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，十年波动一次。一个固定资产投资周期套着三个库存周期。
所以，人生就是一次康波，三次房地产周期，九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生就是这样的过程。我们所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。
所以，根据周先生所说的，房地产周期20年轮回一次，中国本轮房地产周期1999年开启，2017年上半年附近，中国的这次反弹会结束。2019年房价会是一个低点。
所以买房在2019年会出现价格低点。同理，结合中国A股市场目前的趋势来看，都将是一个抄底的最佳时期，不论是上证50还是创业板指数都处历史的低点，有很强的投资吸引力。
最后根据周先生的理论我们来看目前的所谓的互联网+，就是本次康波的技术创新，信息技术的最后成熟阶段。
大家知道，信息技术爆发期在80年代，90年代在美国主导国的展开期。当技术从主导国传导到中国，而我们是本轮康波中的追赶人，传导到中国扩散到生活的每一个角落，那么也意味着本次信息技术的红利兑现期已经在2015年走到了末期。
下一次的技术革命是什么？不用我说大家应该也知道了，A（人工智能）、B（区块链）、C（云计算）、D（大数据）。
这些新技术的革命将在2025实现突破式应用创造。
一个康波周期50到60年，意味着绝大多数人，一生只能赶上一次康波。你生在哪个周期，做了什么选择，一辈子就这么决定了。
好像八字算命。其实人生就是这个道理，总有些我们无法改变的事，决定了另一些事的走向。
命理是不能改变的，你无法决定自己出生在具体哪个周期阶段，但是我们可以掌握其中的循环规律去预测，从而顺势而为，改变命运。
（来源：财经公民的财富号 2019-02-19 10:16） [点击查看原文]
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