2月15日，根据证监会发布的关于最新中止审查企业信息获悉，大连万达商业地产(下称“万达商业地产”)中止审查。
根据2月初证监会披露的IPO审核名单中，万达商业地产IPO审核名次还排在67位，处于“已反馈”状态。
一边是万达商业地产A股上市被按下“暂停键”，另一边是万达体育被曝拟赴美上市，此外万达继续开启“卖卖卖”模式。
万达商业地产“艰难”回A股路
商业地产曾是万达的核心产业。
2014年12月23日，万达商业地产在港交所主板上市。彼时，超过280亿港元的集资净额让其摘得今年港股IPO前五强桂冠。
然而，王健林被寄予厚望的这部分资产，却未能获得海外投资者青睐。上市首日，万达商业地产即破发，跌破48港元的发行价，收报46.75港元。
2015年，万达商业的收入为1242.03亿元，较2014年的1078.71亿元增加15.14%;公司权益拥有人应占核心溢利(扣除公允价值变动影响)为170.16亿元，较2014年的148.24亿元增加14.79%。
2016年年初，花旗给万达买入价位是81.50港币，野村给出的买入价是67.24港币，瑞士信贷给出的买入价是60港币，最低的美林给出的也是55港币。
然而，万达商业地产的实际股价变现实在不好。其最高价只到过78港币，而最低价却低到了31.10 港币。
万达集团参股的《华夏时报》总编辑水皮彼时发布微博称：“以2016年3月30日的收盘价计才38.30元港币，不但跌破发行价，更是跌破净资产，市盈率才 4.91倍，市净率才0.82，万达商业地产每股业绩6.62元，每股分红1.05元人民币，股息率达到3.07%。”
在他看来，万达商业地产在港股被低估，不是一般的低估，是“严重的低估”。
这期间，万达试图提出“A+H”两地上市计划以提振股价。2015年7月，万达商业地产启动回归A 股计划，并在11月13日发布A股招股说明书。
这仍然未改变万达商业地产的“被低估”。王健林“忍了”一年多，终于在2016年9月20日，将万达商业地产从港股私有化退市。
值得一提的是，在彼时私有化退市时，万达商业地产引入投资者，并与投资者签下对赌协议，承诺2018年8月底前回归A股。否则，万达集团承诺将回购全部股权，本息合计超过300亿元。
资本邦从东方财富Choice数据获悉，2016年12月19日，“万达商业地产A股回归股权投资基金”推出，托管人是中信证券，受托人是北京盈冠财富投资基金管理有限公司。
但万达商业地产显然未在去年如期上市。2018年2月22日，其IPO审核名单中排名77名，同年5月4日IPO排队顺序下滑至94名。
2018年1月29日，万达又引进腾讯控股、苏宁、京东、融创4家战投，合计融资340亿元入股万达商业地产。腾讯作为主发起方，联合收购万达商业地产香港H股退市时引入的投资人所持约14%股份。
当时，万达商业地产和腾讯、苏宁等4家战投同样签订对赌协议，承诺约定将于2023年10月底前实现上市。
2019年2月15日，从证监会给出的信息来看，万达商业地产又“中止”了IPO申请。
图片来源：证监会官网
前途是在难测。
“去地产”的资本路
“去地产化”的口号，万达喊了好多年。
2019年1月13日，万达披露2018年业绩显示，其2018年整体实现收入为2142.8亿元，完成年计划的101.6%，同比下降5.7%，其中集团的文化集团、商管集团、金融集团均实现不同程度的增长;只有地产集团收入下跌34.9%，收入为540.2亿元。
王健林表示，现在说万达转型已经成功不算为过，因为万达收入结构已经改变，主要收入来源已经不是房地产，不过其称转型还在过程中，最终完成目标是2020年。
“万达商业地产2019年一大工作任务是剥离房地产业务，”按照王健林的说法，万达商业地产今年内要剥离所有房地产业务，一平方米房地产开发也不能有，成为彻底的商业管理运营企业。
万达商业地产的联营公司——万达酒店发展(00169)在2017年8月9日开始重大资产重组。万达集团计划将两大轻资产公司——万达酒店管理公司和万达文旅集团注入香港上市公司。2018年年底，万达酒店发展完成对万达酒管的收购。
在万达商业地产上市被“暂停”的情况下，万达体育却传来要赴美IPO的消息。
今年2月12日，据彭博社消息，万达体育已就上市事宜向美国证券交易委员会提交申请文件，预计募资额在3亿-5亿美元。若万达体育成功美股IPO，则又为万达集团提供一大资金来源。
值得一提的是，王健林在2018年年会上透露，“万达体育和传奇影业都要开展资本运作，今年要出成绩”。
同时，王健林要将万达广场资产证券化。“像万达广场现金流好，资产又有升值空间，这么好的物业，我理解在市场上应该属于稀缺资源。希望资本中心努力，今年要把资产证券化做起来。”
“卖卖卖”!
“持续降低企业负债”，是万达2019年一大目标。
一手上市谋求“资金解渴”，一边开始“甩卖”获得现金流支持。
2019年2月12日，苏宁易购董事长张近东在新春团拜会上宣布，苏宁易购正式收购万达百货有限公司下属全部37家百货门店。本次苏宁易购收购万达百货的金额不超过80亿元。
早从2017年，万达就开始“卖卖卖”模式，从海外到国内不停“瘦身”。
万达年初透露，2018年有息负债大幅减少，同比2017年减少30%，，尤其值得关注的是，万达海外负债基本解决，目前只剩部分没有到期的负债，万达在海外有高于其额度的应收账款和现金存款。
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