一、“改善供给”成为牛市崛起的核心发端
我国正在进入“改善供给”的时代，“需求刺激”时代将划上休止符。
自2018年开始，政府开始大力倡导并实施减税降费（如增值税和个人所得税），全年减税超万亿。2019年，国家提出了更大规模的减税降费计划，让利于企业，以激发企业主体的盈利能力和投资能力，特别是鼓励企业创新转型，转变经济增长方式，以及改善与提升高质量的供给侧结构，不再靠货币放水和房市吸金来刺激需求端。这是一次伟大的转变，经济发展的腔调，已由被动的反复去杠杆、调杠杆、紧财政、印货币、靠房市、刺激需求等低质量宏观思维，转向主动的稳杠杆、宽财政、印股票、促科创、改善供给等高质量战略视野。
这种转变来之不易，也是必去之路。经过数年的宏观调控和迎难转型，经济发展的情势开始发生变化，政策的重点开始由“需求端”移师于“供给端”。这个供给当然是指“有效供给”，即指符合现代中国经济发展需要的合理供给，其核心，无疑是高质量的供给。按照“供应自发创造需求”的道理，有效的供给必然会创造有效的需求，从而使经济发展达至高质量的动态均衡。“改善供给”是一个全新的理念，其与中国政府倡导的高质量发展高度合拍，只要“改善供给”的相关措施配套合理充分，高质量的牛市是完全可以期待的。
我们判断，2019年是未来大牛市的起点，尽管经济指标PMI仍在下行路上（荣枯线低于50），但方向已经明确，股市会因为时滞原理而提前胎动。
胎动的理解可以是：股指探底成功；修复超跌；信心回归；成交活跃；阶段性板块及个股飙涨；以及合理可预期的宽幅震荡。毕竟，现在还不是牛市，只是具备了牛市起点的重要条件。如果本届政府希望中国未来的股市能走得更稳更远，把握节奏比手握重金会更加重要。
二、“改善供给”新政下，新牛股如何甄别？
有形之手总是在关键时期和关键时刻起主导作用，本次转型也不例外。改善及提高“有效供给”，主要在于“创新”两个字。不管是推进新基建，还是促进“四新经济”，以及目前主推的科创板，离开创新都无法完成。所以，2019年政府会继续力推创新，力推高质量发展，投资者只要盯紧了创新的公司，就可以与时俱进了。
（1）传统行业也会“改善供给”，机会不少，但不会是资本博弈的主题；
（2）金融行业唯有券商和科技金融成为持续热门；
（3）科创炒作前期以孵化园题材为主，之后逐渐被真参股科创板公司替代；
（4）自身具备“高创新能力”的上市公司，极有可能成为真正的长期大牛股；
（5）业绩不是判定牛股的主要因素，“科技硬度”决定牛股的高度。
（来源：金石财探在线的财富号 2019-03-03 17:31） [点击查看原文]
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